美债5年/30年利差逼近80个基点，收益率曲线扁平化加剧，长端4.99%成关键防线

⑴ 美国5年期与30年期国债利差5月22日一度下探至80个基点，创2025年6月以来最平水平，随后小幅反弹至87个基点。此前该利差曾于2025年6月触及79个基点，5月触及74个基点。⑵ 5年期收益率上周冲高至4.35%，为2025年2月以来最高，随后回调至低点4.17%，当前趋势位在4.09%。30年期收益率一度升至5.20%后掉头回落，目前守在趋势支撑位及低点4.99%附近，该位置被视为关键水平。⑶ 利差持续收窄反映市场对中期货币政策收紧及长期增长前景的重新定价，收益率曲线扁平化趋势若延续，可能预示经济放缓风险。关注5年期能否守住4.09%趋势位及30年期4.99%支撑的有效性。