油价飙升7.5卢比，印度通胀面临48个基点冲击

⑴ 自5月15日以来，印度汽油和柴油价格每升已上涨约7.5卢比，若全球原油价格维持高位，未来几周累计涨幅可能接近每升10卢比。⑵ Crisil估算，当前燃料涨价可能为印度消费者价格指数通胀贡献约36个基点，若每升再涨至10卢比，影响或扩大至近48个基点。⑶ 燃料成本上升将推高运输与制造业成本。公路运输承担印度约71%的货运量，燃料占运输运营商运营支出的42%，企业很可能通过提价将额外成本转嫁给消费者。⑷ 依赖运输的食品类别受影响最大，包括乳制品、果蔬、豆类、香料、茶、咖啡、蛋、肉和鱼，有利基数效应的消退可能进一步加剧未来几个季度的食品通胀。⑸ 制造业同样承压，服装、消费电子、木材、水泥、陶瓷以及化工、煤炭和金属相关行业面临成本上升，企业为保护利润要么涨价，要么减少产品数量。⑹ 尽管通胀仍低于印度央行4%的目标，但Crisil指出，2025年9月宣布的GST削减措施难以完全抵消高燃料成本的影响，印度央行将密切关注通胀趋势、家庭预期、季风表现及可能出现的厄尔尼诺对食品价格的风险