AI 半导体行情处于 1995 年牛市中继或 2000 年泡沫后段

费城半导体指数 SOX 处于超买区间，SOX 相对 Magnificent 7 的比值升至 2019 年以来最高。The Market Ear 认为现货与波动率同时上涨使结构变得脆弱。MSCI 全球半导体设备指数与 1996 至 2003 年纳斯达克走势对比显示，当前行情既有牛市中继的影子，也有泡沫后段的轮廓。韩国杠杆和反向 ETF 交易商 Gamma 再平衡规模可能超过 KOSPI 日成交额的 20%。股市与利率波动率之间出现背离，标普 500 指数尚未完全反映债券波动率下降的信号。