德国30年期国债收益率逼近通道下沿3.49%，中期看空逻辑暂承压

⑴ 周二德国30年期国债收益率进一步走低至3.49%，较其一年期趋势通道底部仅高出约2个基点，该期限收益率自去年以来呈现“缓慢创出新高、快速回落至阶段低点”的震荡下行特征。⑵ 该收益率在去年9月触及2023年10月高位后，于12月才显著突破该水平，进入2011年以来未见的价格区间，此后多次刷新高点，最近一次峰值出现在5月19日的3.715%。⑶ 机构对欧元区收益率曲线长端维持中期看空立场，但若当前收益率从现有水平出现大幅向下突破，该看空观点或将暂时搁置，等待新的趋势信号确认。⑷ 当前收益率逼近通道底部，叠加特朗普关税言论引发的全球贸易不确定性以及市场对欧洲央行政策路径的重新定价，短期内长端利率的方向选择将取决于后续通胀数据和央行沟通是否足以支撑收益率反弹，抑或进一步下行突破当前技术区间。