财信期货：有色板块承压偏弱 贵金属震荡运行 碳酸锂区间震荡收涨0.78%

⑴ 宏观面，通胀预期升温，全球主要央行进入加息周期，流动性收紧预期抬头，有色金属整体承压。铜方面，供应端长期矿端持续偏紧，市场呈现矿紧锭松格局；需求端传统消费处于淡季，但AI基础设施建设为铜未来需求提供新增曲线，整体强预期弱现实。预计短期价格偏弱震荡，中长期价格仍有上行动力。⑵ 铝方面，尽管近期地缘冲突风险趋于缓和，但流动性收紧仍影响上行空间。几内亚推进产业转型，计划于6月公布出口管制。整体来看，预计铝价短期震荡偏弱运行为主。⑶ 锌方面，矿端扰动，国内外锌精矿加工费下降至负数水平，再度刷新历史新低，提供底部支撑，但需求端进入淡季消费不佳，预计短期价格区间震荡运行。⑷ 贵金属方面，通胀预期升温，欧元区与日本上周相继加息，叠加美联储鹰派政策预期施压，全球流动性收紧预期抬头，尽管地缘风险边际缓和，贵金属价格依旧承压。考虑到中东局势反复，且全球主要央行进入加息周期，预计短期贵金属偏弱运行。⑸ 碳酸锂市场呈现区间震荡走势，主力合约收涨0.78%，报157220元/吨；电池级碳酸锂中间价报157000元/吨，较前一交易日下跌150元。仓单增加45吨至50460吨。当前市场处于“近端现实偏强”与“远端预期偏空”的激烈博弈之中，终端需求展现较强韧性，上游锂矿港口库存持续去化形成底部支撑；但前期停产矿山陆续复产及海外新增产能逐步释放，市场对下半年供给趋于宽松的担忧升温，压制反弹空间。场内资金分歧明显，碳酸锂维持区间震荡走势。