通胀新推手浮现，AI基建与油价下行或令美联储加息窗口提前

⑴ 美债收益率小幅走高，原油价格正逼近填补2月27日至28日期间每桶67.83至69.20美元的缺口，机构认为投机性多头仓位在此轮下跌中已基本出清，市场正接近技术与持仓结构的重要拐点。 ⑵ 尽管霍尔木兹海峡已重新开放，伊朗革命卫队仍要求过境船只进行军事协调，地缘风险并未真正消散，超过十亿桶石油曾在冲突期间滞留海湾地区，消耗国大幅动用库存，而补库过程可能耗时近一年，实物市场紧张程度远超当前价格所反映的水平。 ⑶ 华尔街日报报道称，人工智能数据中心建设浪潮正成为新的通胀催化剂，内存芯片需求推升价格，电力消耗激增，全美商业经济协会调查显示81%的经济学家预计AI基建将在未来一年加剧通胀压力。 ⑷ Apollo首席经济学家指出，油价下跌并不必然意味着通胀回落，反而可能因消费者节省能源开支后转向其他消费，在已过热的经济中进一步推升需求，从而迫使美联储更早加息。 ⑸ 5月核心PCE同比存在升至3.5%的风险，若读数超预期，将进一步强化市场对年内加息的定价，当前市场预计7月加息可能性较低，但若消费支出保持0.6%的环比增长且薪资涨幅持续，秋季加息门槛将显著下降。 ⑹ 周四将密集发布芝加哥联储全国活动指数、耐用品订单、一季度GDP终值、初请失业金及个人收支报告，叠加纽约联储威廉姆斯与芝加哥联储古尔斯比两位官员讲话，数据组合或为短线交投提供关键方向指引。