巨资拿下低频频段，SpaceX进军手机运营商，美国电信股全线重挫

SpaceX宣布收购低频无线频谱，正式宣告进军美国移动运营商市场，此举令现有电信巨头股价承压，行业竞争格局面临深刻重塑。

SpaceX周四宣布，已与投资公司Grain Management LLC达成协议，收购一批覆盖全美的800MHz低频段频谱许可证，并计划将其与旗下Starlink卫星网络整合，打造独立的移动运营商业务。SpaceX在官网声明中表示，这一频谱"填补了Starlink Mobile成为美国主要移动运营商的最后一块关键拼图"。首席执行官马斯克在X平台上称此举为"非常重大的事件"。

消息公布后，美国主要电信运营商股价在盘后交易中大幅下挫。AT&T跌7.3%，T-Mobile US与Verizon Communications均下跌约6.6%至7%。AST SpaceMobile也受到波及，跌幅超过6%。SpaceX股票则在盘后上涨约1.5%至3%。

频谱交易详情：从Grain Management购入800MHz牌照

SpaceX从投资公司Grain Management LLC收购了一批覆盖全美的低频段频谱牌照，频段为800MHz，可穿透墙体、实现室内信号覆盖，并与目前市场上大多数移动设备兼容。

这批800MHz牌照此前归属Grain Management，系今年8月该公司与T-Mobile完成频谱置换后所取得。根据美国通信监管机构（FCC）就该置换交易发出的批准令，Grain须公开征集有意开发上述频谱的竞标方，截止期限为11月5日。FCC在批准令中指出，上述频谱长期处于未被充分利用的状态。

据彭博8月份报道，SpaceX当时已是有意竞购该频谱的候选方之一。马斯克当时在X平台上回应称"不实"，否认了相关报道。

FCC授权建设15000颗卫星星座，直连普通手机

在频谱收购消息宣布前不久，FCC已于10月7日授权SpaceX在326至335公里轨道高度部署由15000颗卫星组成的星座，可直接链接至普通手机，无需运营商介入。

此前卫星直连手机的监管规则要求卫星运营商向持牌运营商租用频谱，运营商实际上扮演着"守门人"角色。FCC此次豁免了上述租赁要求，在授权令中写明："要求SpaceX向自身签订租赁协议，将构成不必要的监管负担。"FCC同时表示，此次授权旨在推动"面向美国消费者的零售无线服务领域的竞争"。

值得注意的是，上述授权来自FCC下属局室，而非经全体委员会表决，因此仍有可能被复议。此外，FCC定于10月29日就拍卖25MHz直连设备频谱进行表决，FCC主席Brendan Carr将相关目标定位为"借助这一前沿技术消除手机信号盲区"。

商业落地仍需数年，星座尚无一颗卫星在轨

尽管SpaceX已获得牌照并锁定频谱，但其卫星直连服务的商业化进程仍面临较长周期。目前该星座尚无任何卫星在轨，发射计划最早于2027年底启动。此次收购的频谱在相关交易后续阶段完成交割前（预计不晚于2027年11月30日）不得用于商业用途。按照FCC要求，星座须于2032年10月7日前完成半数部署，并于2035年10月7日前全部到位。

SpaceX声称该网络"将为每位用户提供高达150Mbps的5G速率"，远超其现有直连卫星的服务水平。不过，卫星波束需在大范围区域内共享容量，真实负载下的单用户速率尚未经过验证。

SpaceX总裁Gwynne Shotwell表示，此次收购的频谱"包含地面组成部分，我们确实打算建设地面网络"。

电信运营商与AST SpaceMobile：近忧与远虑各不相同

面对SpaceX的进攻，AT&T、Verizon与T-Mobile已于10月2日合资成立了一家卫星直连手机合营公司，此举表明三大运营商对监管走向早有预判。然而，合营公司仍需依赖第三方提供卫星资源，在独立性上与SpaceX存在明显差距。

对于AT&T和Verizon而言，长期风险敞口较大，但短期压力相对有限，因为两家公司与AST SpaceMobile的合作协议所依赖的网络同样尚未建成。T-Mobile目前是SpaceX直连卫星服务的合作运营商，未来却将转变为其直接竞争对手，此次FCC豁免令实质上削弱了T-Mobile在该合作关系中的议价筹码。

AST SpaceMobile受冲击最为明显，盘中一度下跌逾6%。该公司商业模式的核心在于以"对运营商友好"为差异化定位，而SpaceX无需运营商合作的独立路径直接动摇了这一逻辑。目前AST SpaceMobile仅有13颗卫星在轨，在规模与资金实力上与SpaceX差距悬殊。据悉，SpaceX目前持有现金约935.2亿美元，Starlink订户已增至1200万。