更新版 5-特斯拉潜在SpaceX交易前削减开支，马斯克仍重押AI、机器人

重写首句，反映资本支出预测下调；补充马斯克的评论，并在全文中添加财务及公司详情

Akash Sriram/Abhirup Roy

路透10月21日 - 特斯拉 TSLA.O 周三将其年度资本支出预测下调了五分之一，并意外公布了第三季度正向自由现金流，此前该公司在人工智能和机器人领域的投资远低于华尔街预期。

本季度意外产生的现金流正值特斯拉的关键时刻，因为首席执行官埃隆·马斯克正考虑将这家电动汽车制造商 (link) 与他资本密集度远高于特斯拉的太空企业SpaceX SPCX.O 合并。

虽然支出减少在任何交易达成前都增强了特斯拉的财务实力，但以牺牲对人工智能、机器人出租车和类人机器人的投资为代价来保留现金，可能会动摇投资者所押注的增长故事。

特斯拉股价在盘后交易中曾上涨2%，此前该公司报告了正现金流、更高的毛利率以及超出市场预期的营收，但随后走势逆转，下跌2%。今年以来，该股已累计下跌约14%。

“自由现金流超出预期确实是个惊喜，但结合低于预期的资本支出，这让人对这家汽车制造商的下一步动向产生疑问，”Direxion公司产品与战略高级副总裁瑞安·李表示。Direxion公司提供与特斯拉挂钩的ETF。“资本支出的减少表明，在人工智能军备竞赛中，特斯拉采取的‘孤注一掷’策略不如人们预期中埃隆·马斯克的那般激进。”

特斯拉表示，预计2026年的资本支出约为200亿美元，低于此前超过250亿美元的预测，但未说明具体将在哪些方面削减支出。

根据LSEG的数据，在截至9月30日的第三季度，特斯拉的资本支出为47亿美元，是去年同期的两倍，但低于分析师平均预期的75亿美元。特斯拉报告的自由现金流为15.3亿美元，而此前预计的现金消耗为49.2亿美元。

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-RESULTS/akpelyabavr/chart.png

正在讨论与SpaceX合并

马斯克周二表示，特斯拉与SpaceX的合并是一个“好主意”，两家公司已成立特别委员会讨论该交易。周三，马斯克在与分析师的电话会议上表示，对此事他不再多说。

此次合并将缔造一家位于马斯克长期愿景核心的公司 (link)：一个集科技与制造于一体的帝国，业务涵盖人工智能、能源、机器人技术、通信以及地球及太空领域的交通。

尽管如此，投资者仍将寻求证据，以确认特斯拉是否投入了足够的资源将马斯克的雄心壮志转化为商业实体——毕竟其自动驾驶出租车的推出进度已落后于此前承诺。特斯拉的能源业务近期为其汽车业务提供了平衡支撑，而随着全球竞争对手陆续推出更新、往往更便宜的车型，特斯拉的汽车业务仍面临严密审视。特斯拉目前仍高度依赖已显老化的Model 3和Model Y车型。

“这笔合并交易仍面临很高门槛，但今晚公布的财报数据使得其财务逻辑更难被忽视，”Investing.com高级分析师托马斯·蒙泰罗表示。

“主要结论是，特斯拉本季度出人意料地呈现正现金流，并非源于利润增长，而是因为在SpaceX准备单季度投资高达400亿美元之际，其支出比计划减少了数十亿美元。”

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-SPACEX/klvyrlgzkpg/chart.png

营收持平但超出预期

尽管去年支撑销量的美国税收抵免政策已结束，但营收与去年同期持平。这一表现足以超过华尔街的预期目标。净利润暴跌43%。

特斯拉在一份声明中表示，本季度末其乘用车订单积压量创下四年新高。高企的汽油价格刺激了电动汽车的需求，尤其是在欧洲。

第三季度交付量达486,532辆，特斯拉有望实现三年来首次年度交付量增长。

“我们车型的需求正在快速增长，远超我们的产能，”马斯克在与分析师的电话会议上表示。“简而言之，经过多年艰难的平缓发展，我认为我们现在正迈向充满乐趣且显著增长的阶段。”

特斯拉表示，全自动驾驶 (FSD) (监督模式) 配置率在北美地区已超过新车交付量的四分之三，较第二季度提升了近20个百分点。

根据Visible Alpha的数据，第三季度汽车业务毛利率（不包括监管补贴）为18.1%，高于分析师预期的16.7%。

特斯拉表示，其目标是在2030年前后实现年产500万辆汽车，高于今年预计的250万辆。

https://www.reuters.com/graphics/SPACEX-TESLA/FINANCES/lbpgxyoewvq/chart.png

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)