Bitget UEX 日报｜比特币跌破 7.7 万美元；芯片反弹推升纳指；AMD 指引凸显 AI 需求

一、热点新闻精选

美国经济｜职位空缺维持 750 万，今晚就业与服务业数据接棒

美国 9 月 JOLTS 职位空缺约 750 万个，招聘约 540 万人，总离职约 530 万人，均较前月变化不大。数据尚未呈现劳动力需求骤然收缩，主动离职人数有所增加。

这一组合不足以单独确认就业转弱或通胀压力消退。今晚ADP就业与 ISM 服务业报告将补充观察，重点是招聘、服务业价格与订单是否同向变化，以及美债收益率如何反应。

国际能源｜原油结算回落，亚洲早盘重新走高

11 月 3 日，布伦特 2027 年 1 月合约结算于 103.60 美元 / 桶，WTI 12 月合约结算于 96.09 美元 / 桶。东八区今晨，两者分别回到 104.38 美元与 96.67 美元。

市场仍在权衡外交进展与供应风险。价格回落有助缓解运输、制造成本压力，但在供应预期稳定前，单日下跌尚不足以确认能源通胀持续降温。

市场制度｜美国个股永续期货获得合规交易路径

CFTC 于 11 月 3 日宣布，个股永续期货可首次在符合条件、同时完成 SEC 相关登记的指定合约市场开展交易。该进展针对受监管交易场所及相应产品条件。

从市场结构看，传统证券与永续衍生品进一步连接，后续应观察实际上线品种、成交深度、保证金与资金费率安排。制度进展本身尚不等于新增交易量已经兑现。

二、市场回顾

大宗商品与外汇表现

原油早盘高于上一交易日结算价，供应风险溢价仍有韧性。贵金属接下来更需关注美元与美债收益率的联动：如果经济数据支撑利率维持高位，黄金的持有成本压力仍在；若增长与就业同步放缓，避险需求才更容易形成持续支撑。

加密货币表现

BTC/USDT报 76,844.00，24 小时下跌 0.45%；ETH/USDT 报 2,261.19，24 小时上涨 0.03%。加密市场总市值约 2.61 万亿美元，24 小时下降 2.36%，总市值独立更新时间为东八区 09:01。

BTC 清算区： 今日上下方主要潜在清算区尚未完成实时核验，暂不列示具体价位及距离。

ETH 清算区： 今日上下方主要潜在清算区同样缺少可验证的实时数据，暂不判断哪侧清算区域更近。两币共用的数据缺口不支持沿用昨日清算区或据此推断方向。

BTC 机构成本： Strategy 最新 11 月 2 日披露对应的整体持仓均价为 75,451 美元，持仓 849,327 枚 BTC；当前价格较该成本高约 1.74%，对应参考浮盈。Glassnode 于 10 月 28 日公布的美国现货 BTC ETF 整体成本估算约 81,500 美元，当前价格较该参考低约 5.81%，对应参考浮亏；该估算保留原披露日期，并非今日实时成本。

一句话看盘： BTC 仍处于 Strategy 整体成本与 ETF 成本估算之间，ETH 近 24 小时大致持平；先观察 BTC 能否站回 7.7 万美元，并结合今晚宏观数据判断风险偏好变化，暂不依据缺失的清算图给出逼空或多头清算结论。

美股主要指数表现

三大指数表现分化，科技股带动纳指与标普回升，道指收跌。反弹主要体现成长股修复，尚不能仅凭指数上涨认定市场风险已全面解除。

科技七巨头表现

七巨头五涨两跌，微软领涨，苹果与特斯拉回落。芯片、云与平台股的修复同时出现，但消费硬件与汽车表现偏弱，财报兑现和成本控制仍是区分个股的重要因素。

板块异动观察

半导体与 AI 基础设施： 英伟达上涨 2.29%、美光上涨 2.58%、AMD上涨 3.65%。AMD 盘后财报进一步提供数据中心需求证据，但这些常规时段涨幅发生在财报发布之前，后续交易反应需要单独观察。

加密相关股票： Coinbase上涨 5.53%、Strategy 上涨 3.72%、Robinhood上涨 2.19%。相关股票同期修复，而 BTC 仍在 7.7 万美元下方，需观察股票反弹能否与加密现货需求改善相互印证。

三、美股重点个股深度分析

AMD｜数据中心收入近翻倍，四季度增长指引提速

事件概述： AMD 于 11 月 3 日盘后公布三季度营收 133.77 亿美元，同比增长 45%；数据中心营收约 85 亿美元，同比增长 97%。四季度营收指引中值约 170 亿美元、上下浮动 3%。当日常规收盘 483.90 美元，上涨 3.65%。

市场解读： 数据中心增长强化 AI 需求兑现逻辑，但四季度非 GAAP 毛利率指引约 55%，低于三季度 56%，收入扩张并不意味着毛利率同步提升。

投资启示： 重点跟踪 Helios 与 Venice 放量、产品组合和交付进度，判断增长能否转化为持续利润。

超微电脑 SMCI｜销售大增，毛利率与现金流仍需审视

事件概述： 公司 11 月 3 日盘后披露 2027 财年第一季度销售额 199 亿美元，上一季度为 111 亿美元；毛利率 12.7%，低于上一季度 17.5%，经营现金流净流出 4.34 亿美元。常规收盘 31.39 美元，上涨 3.12%。

市场解读： 收入规模扩张明显，但毛利率环比下降与经营现金流流出，说明订单交付和现金回收需要分别评估。

投资启示： 下一季度销售指引为 195 亿—215 亿美元；继续观察毛利率、营运资金占用及现金回收，验证增长质量。

Shopify SHOP｜营收增长 32%，股价仍大幅回落

事件概述： Shopify 于 11 月 3 日披露三季度营收 37.42 亿美元，同比增长 32%；自由现金流 8.16 亿美元，自由现金流率 22%。股价收于 142.57 美元，下跌 8.74%。

市场解读： 增长与现金创造能力并存，股价反应说明经营数据与市场定价并不总是同步；缺乏统一预期口径，不将跌幅简单归因于“业绩不及预期”。

投资启示： 四季度营收预计同比增长百分之三十出头，毛利润增长预计为百分之二十后段。关注节日销售、支付业务组合及费用控制。

四、市场与项目动态

Canton Coin 获得个案监管回应。 SEC 公司融资部于 11 月 3 日基于申请方陈述，将 Canton Coin 视为相关解释下的数字商品，并对特定程序化铸造安排表示不建议采取执法行动。该回应依赖具体事实，仅代表部门执法立场，不构成对所有交易安排的普遍法律结论。

tZERO 签署合并上市协议。 公司 11 月 2 日宣布与FG Imperii 签署最终业务合并协议，投前股权估值 3.5 亿美元，其中包含最高 2,500 万美元的里程碑对价。交易预计 2027 年初完成，仍待股东、监管及其他交割条件满足，不能视为已经上市或融资到账。

Circle今日迎来业绩检验。 公司已公告于 11 月 4 日发布三季度业绩，并于东八区 21:00 召开视频业绩会。市场可重点观察USDC规模、储备收益与分销成本，以及支付业务对收入结构的贡献；截至本报时点，尚不能引用本季度未发布的业绩数字。

五、今日市场日历

重点事件前瞻： 今晚就业与服务业数据将共同影响利率预期。若服务业需求和价格仍强，成长股修复可能面临收益率约束；若就业与订单同步降温，则需进一步区分利率回落利好与盈利压力。选举计票没有统一结果发布时间，截至本报时点国会控制权尚未确认。

机构观点： Infrastructure Capital Management 首席执行官 Jay Hatfield 在 11 月 3 日的市场评论中，将当日表现解读为资金从苹果等相对防御性标的转向芯片股的轮动。该观点有助解释当日分化，能否延续仍需财报与后续价格验证。