更新版 1-更新 2-市场对民主党胜选表示欢迎，押注华盛顿政局分裂将意味着政策冲击减少

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Saqib Iqbal Ahmed/Dhara Ranasinghe/Ankur Banerjee

路透社纽约11月4日 - 过去两年间，在共和党控制的国会未加阻挠的情况下，特朗普政府实施了一系列重大政策转变——从关税到伊朗战争——屡次冲击全球市场。周三，随着投资者消化美国中期选举中民主党历史性大获全胜的消息，市场出现反弹。

投资者表示，原因在于市场押注华盛顿的僵局将遏制伊朗战争 (link) 等领域的最坏局面，尽管仍存在新的担忧，最引人注目的是针对人工智能基础设施建设的反噬——该建设曾推动经济增长和企业利润。

“政治僵局是市场的朋友，”Nationwide首席市场策略师马克·哈克特表示。“无论双方目前如何表态，任何非绝对必要的法案在未来两年内通过的可能性都很低，这确实增加了投资者所处环境的可预测性。”

数周以来，市场一直对大选将如何影响财政前景、人工智能监管环境以及伊朗战争感到不安，这导致通胀压力和债务担忧加剧，并在最近几周给债券和股票市场带来了巨大冲击。如今，投资者表示，他们将大选结果视为增加风险敞口的许可。

全球股市上涨，华尔街三大主要指数全线上扬。美国国债价格也出现上涨，因为投资者预计政治僵局将削减政府支出，同时人工智能监管也可能放缓经济增长，从而降低加息的必要性。

除了国内政策，投资者还在权衡地缘政治风险。大选结果出炉后，美国副总统万斯（J.D. Vance） (link) 与唐纳德·特朗普总统对伊朗的战争划清界限，质疑其价值，并将其完全归咎于共和党在选举中的惨败。

“目前看来，似乎没有立即升级与伊朗紧张局势的动向，这应有助于抑制能源价格和通胀压力，”BondBloxx高级投资策略师乔安妮·比安科（JoAnne Bianco）在一份报告中表示。

市场的季节性规律也描绘了一幅令人鼓舞的图景：根据Glenmede的分析，自1946年以来，标普500指数在中期选举后的12个月内平均回报率为19.9%。

从AI扩张到债务

市场担忧人工智能行业的快速增长 (link) 可能会因监管审查而受阻，这一担忧在选举前给投资者带来了沉重压力。民意调查显示，民主党选民更倾向于加强对人工智能的管控，投资者预计由民主党控制的国会将对该行业进行更严格的审查。

不过，投资者表示，市场的即时反应并未像某些人担心的那样令人担忧。而且，来自民主党的压力可能会抑制数据中心建设的步伐，从而有助于缓解融资方面的担忧。

周三，资金雄厚的超大规模科技公司股价上涨，包括亚马逊（Amazon.com） AMZN.O、Meta Platforms META.O 和Alphabet GOOGL.O；而数据中心运营商IREN IREN.O、Hut 8 HUT.O、Applied Digital APLD.O 和Core Scientific CORZ.O 的股价则出现下跌。芯片股也面临压力，PHLX半导体行业指数 .SOX 出现下跌。

“这表明市场认为，我们一直呼吁支出呈现更理性的走势，而现在这种走势更有可能实现，”Nationwide的哈克特表示。

尽管投资者仍需应对由民主党主导的国会可能在监管人工智能领域走多远的问题，但他们似乎并不急于抛售那些在人工智能建设中投入巨资的企业股票。

财政影响

国债收益率下跌，分析师们松了一口气，因为特朗普此前承诺若共和党获胜将向美国成年人发放 (link) 5,000美元支票的计划将不会实现。

法国兴业银行全球新兴市场研究主管卡伦（Phoenix Kalen）表示，民主党掌控国会很可能意味着对财政政策的监督将更加严格，并会限制特朗普在增加支出方面的行动空间。

“这将对财政政策施加更严格的限制，并应有助于在一定程度上缓解美国债券收益率的压力，”她补充道。

对美国债务规模近期突破40万亿美元 (link) 的担忧，助推了今年政府债券收益率的上涨。

国会将关于2027财年支出的争议性辩论推迟至中期选举之后，并设定了12月11日作为达成拨款协议的最后期限。

尽管提高债务上限的最后期限可能要到2027年底才会到来，但民主党人可能会将所谓的“X日”作为与共和党人就支出和税收政策进行谈判的筹码，以此施压，要求对方做出让步，作为支持提高债务上限投票的交换条件。

尽管市场对大选结果的初步反应是松了一口气，但并非所有人都认为市场会持续平静。

“我们预计市场波动将持续，”Principal资产管理公司首席全球策略师西玛·沙阿（Seema Shah）表示，“未来一年将是一段惊心动魄的旅程。”

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