SEC或將批准Solana與Ethereum ETF的質押功能

• Franklin及其他發行商提交了包含質押功能的更新Solana ETF文件，允許投資者參與質押。
• 分析師預估Solana ETF在2025年10月中旬獲批的機率高達90%。
• 若獲批准，SOL ETF將為Ethereum及其他權益證明產品鋪路。

ETF Store總裁Nate Geraci在X（原Twitter）上發文，指出現有一波針對現貨Solana ETF的修訂申請激增。這些申請包括Franklin、Fidelity、CoinShares、Bitwise、Grayscale、VanEck和Canary等機構，均提交了更新後的S-1表格。部分文件標註為“Amendment No. 4”，並納入了質押功能，這將允許投資者透過受監管基金直接獲得質押獎勵。Geraci在X上表示，批准可能在兩週內到來，市場預期質押功能很快將被納入美國交易所交易基金（ETF）的一部分。

修訂申請與監管對齊

資產管理機構修訂後的S-1表格，反映出為符合美國證券交易委員會（SEC）監管要求所做的適當調整。這些修訂最早於2025年8月29日公開，顯示發行商與監管機構之間持續互動。分析師預測，大多數申請將於2025年10月中旬獲批，機率高達90%。

這些更新文件也符合SEC新近採用的“通用上市標準”。新規將商品型ETF（包括加密貨幣相關ETF）的審批時限，從240天縮短至75天（針對簡單案例）。這一監管變革加速了Solana ETF的市場進入，降低了過去阻礙類似申請的障礙。這類披露是SEC批准前的必要流程之一。

質押作為核心特點

這些申請文件中最引人注目的特點是質押，這是一種投資者協助維護Solana區塊鏈安全並獲得獎勵的方式。這些獎勵類似於Ethereum的質押模式，參與者透過權益證明活動獲得額外收益。

將質押納入ETF結構，管理機構旨在提升Solana產品對散戶與機構投資者的吸引力。Geraci認為這對未來啟用質押功能的Ethereum ETF是一個“正面信號”，顯示SEC可能逐漸接受ETF設計中的收益生成元素。

該機制預計將於2025年9月25日由REX-Osprey ETF進一步推廣。這些ETF將每月分配質押獎勵。Ethereum權益證明網絡已證明，在受監管環境下，這些獎勵能帶來穩定回報。

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市場動能與更廣泛影響

更廣泛的加密市場氛圍也為這些申請增添分量。隨著Solana在2024年上漲30%，推出基於SOL的ETF前景進一步提升了投資者興趣。申請激增也與現貨XRP/DOGE ETF及Vanguard對加密ETF態度轉變等多項監管里程碑同時發生。

SEC此前對質押持反對態度，這一轉變反映監管立場的調整。委員會過去反對質押的理由包括驗證者集中化、託管及獎勵分類等問題；但現在SEC態度似乎略為開放。質押方案被納入ETF提案，無疑支持了這一轉變，也顯示機構興趣日益濃厚。

若Solana ETF最終獲批，這將等同於承認質押作為合法投資功能，並為其他權益證明網絡推出質押型ETF樹立先例。因此，未來Ethereum、甚至Cardano、Polkadot或其他區塊鏈平台的質押型ETF也有望問世。

申請數量激增，加上審批流程簡化，顯示加密ETF正進入新階段。當前浪潮已不僅僅是價格敞口，更朝向收益導向、受監管的金融工具發展。獲批將確認質押作為美國ETF內部的合法機制，並重塑投資者參與權益證明資產的方式。

本文首發於Cryptotale，標題為《SEC May Greenlight Staking in Solana and Ethereum ETFs》。