澳聯儲聲明全文：維持利率不變，需耗時判斷此前降息效果

週二，澳洲聯儲決定維持現金利率在3.60%不變。該行表示，目前通脹降速放緩，但仍處於目標區間內，經濟活動有所恢復，但前景仍不確定。該央行強調維持價格穩定和充分就業的優先性，將繼續關注數據和經濟前景的變化，以決定未來的政策走向。

政策聲明全文

在今天的會議上，委員會決定將現金利率維持在3.60％不變。

基礎通脹的下降已放緩

自2022年觸頂以來，通脹水平已大幅回落，因為較高的利率正在推動總需求與潛在供給逐步接近平衡。今年第二季，整體通脹和修正均值通脹均處於2％至3％的目標區間。但最新數據雖然具有一定的波動性和不完整性，卻顯示第三季通脹可能高於8月《貨幣政策聲明》時的預期。

國內經濟活動正在復甦，但前景依然不確定

第二季數據顯示，私人需求復甦速度略快於預期，逐漸取代公共需求成為增長的驅動力。尤其是私人消費正在回升，因實際家庭收入提高、金融狀況指標趨於寬鬆。房地產市場正在走強，顯示近期降息措施正在發揮作用。家庭和企業的信貸獲取依然順暢。

多項指標顯示，近期勞動力市場整體保持穩定且仍略顯緊張。就業增長放緩的幅度略超預期，但8月失業率仍維持在4.2％不變。勞動力未充分利用率依然處於低位，企業調查和實地聯絡顯示，勞動力供給近來變化不大。若剔除季度波動，薪資增速已較峰值回落，但生產力增長疲弱，單位勞動力成本依然高企。

國內外的進展都使未來經濟活動與通脹前景存在不確定性。在國內層面，若增長和通脹數據持續好於預期，可能意味著隨著實際收入與財富提升，家庭對消費的接受度更高。這或將使企業更易轉嫁成本並推高勞動力需求。相反，近期消費增長也可能難以持續，尤其在家庭對海外局勢愈發擔憂的情況下。

全球經濟的不確定性依然高企。美國關稅範圍與規模及各國政策反應目前稍顯清晰，這意味著極端情境或可避免。但貿易政策演變仍可能在長期拖累全球增長。除關稅外，更廣泛的地緣風險依然威脅全球經濟。這些因素都可能壓制總需求增長，並導致本國勞動力市場趨弱。

同時，近期貨幣政策寬鬆的傳導時滯、商品與服務總需求和潛在供給的平衡、勞動力市場狀況及生產力前景，也都是不確定性來源。

維持物價穩定與充分就業是首要任務

鑑於私人需求正在恢復、部分領域的通脹可能具有持續性且勞動力市場總體穩定，委員會認為在本次會議上維持現金利率不變是合適的。

自年初以來，金融環境已趨寬鬆並顯現一定效果，但仍需時間才能看到前期降息的全面影響。委員會判斷應保持謹慎，隨著數據演進不斷更新前景研判。委員會同時強調，鑑於不確定性水平上升，貨幣政策已處於良好位置，若國際形勢對澳大利亞的經濟活動和通脹產生重大影響，將果斷應對。

委員會將持續關注數據以及對前景和風險的動態評估，以此為決策提供指引。在此過程中，將密切關注全球經濟與金融市場的變化、國內需求走勢，以及通脹和勞動力市場前景。委員會始終專注於物價穩定與充分就業的使命，並將採取其認為必要的措施來實現這一目標。

決議

今天的政策決定是一致通過的。