比特幣國庫熱潮消退，隨著市場飽和投資者變得更為謹慎

快速解析 

• 隨著mNAV下跌及市場飽和，投資者對Bitcoin金庫公司的熱情正在降溫。
• 分析師警告，只有擁有獨特策略和可持續模式的公司才能在下一階段存活。
• 儘管存在泡沫疑慮，專家表示Bitcoin金庫標誌著企業金融創新的新篇章。

 

投資者對Bitcoin金庫的狂熱開始消退

隨著投資者變得更加挑剔，圍繞Bitcoin金庫公司的熱潮正在降溫，這也預示著對Bitcoin儲備公司最初狂熱的結束。儘管全球已有超過200家公開上市的Bitcoin金庫公司，但許多公司正目睹其市場淨資產價值（mNAV）大幅下滑，暴露出這一曾經被炒作策略的裂痕。

KindlyMD執行長兼專注於Bitcoin的Nakamoto Holdings負責人David Bailey，向CNBC表示，市場在區分具有真正效用的公司與僅僅複製現有模式的公司方面“變得更加成熟”。

Bitcoin過去七天下跌9.90%。來源：CoinMarketCap

“優勢何在？”——為何新興Bitcoin金庫失去動力

Bailey認為，現在進入Bitcoin金庫領域的公司需要明確的目標和競爭優勢才能保持相關性。“這有點像，你的優勢是什麼？為什麼需要你？”他說，並補充市場已無法再支撐眾多執行相同策略的公司。

他建議，未來的成功案例將來自於那些針對服務不足的國際市場，或將Bitcoin策略整合進更廣泛業務運營的公司。Bailey以Michael Saylor的MicroStrategy模式為例，該公司正擴展至信貸市場，是該領域創新的有力範例。

Bailey自己的公司Nakamoto Holdings，於八月與醫療公司KindlyMD合併，創建了一個公開的Bitcoin金庫載體，目標累積多達100萬枚BTC。然而，其股價表現波動劇烈——九月單日下跌55%，目前交易價格為0.76美元。

市場成熟與潛在泡沫

截至目前，公開Bitcoin金庫合計持有價值1138億美元的BTC，根據BitcoinTreasuries.net的數據顯示。然而，分析師警告市場飽和正對估值造成壓力。Standard Chartered近期指出，較小型金庫的mNAV壓縮已加劇整個行業的風險。

同時，David Bailey正尋求籌集1億至2億美元，用於推動美國支持Bitcoin政策的政治行動委員會（PAC）。風險投資公司Breed Capital預測，未來僅有少數Bitcoin金庫公司能在即將到來的整合中存活，而Glassnode首席分析師James Check形容這一模式的壽命“遠比大多數人預期的要短”。