S&P將Strategy評為垃圾債B-級，分析師預計MSTR股價將翻倍

S&P Global Ratings已對Strategy Inc.（前身為MicroStrategy，現為比特幣金庫公司）給予B-的發行人信用評級，展望穩定，這一評級將其明確歸入垃圾債券範疇。

該機構表示，Strategy的資產負債表極度依賴bitcoin，其美元流動性較低且風險調整後資本為負，這些因素超過了其強勁的資本市場融資能力和審慎的債務管理。

「該公司目前能夠償還債務，但對衝擊較為脆弱，」VanEck數位資產研究主管Matthew Sigel在X上對此評級發表評論。

S&P指出，該公司的結構本身存在貨幣錯配，大部分資產以bitcoin持有，而債務和股息義務則以美元計價。

這一評級與穩定幣發行商Sky Protocol（前身為MakerDAO）相同，S&P也在八月給予其B-評級，將兩者歸為高風險、與加密貨幣相關、易受流動性及市場波動衝擊的發行人。

儘管帶有投機標籤，TD Cowen仍重申對MSTR的「買入」評級及620美元目標價，意味著較上週五收盤價有約114%的上行空間。分析師Lance Vitanza和Jonnathan Navarrete表示，Strategy持續將市場對波動性和回報的需求轉化為bitcoin，並指出每股稀釋後的bitcoin持有量隨著發行減緩而持續上升。

TD Cowen預計該公司到2027年將持有近900,000枚BTC，佔總供應量超過4%，並表示bitcoin在主流金融的整合——從大型銀行的抵押品計劃到美聯儲更友善的態度——仍是強勁的順風。

週一早些時候，Strategy披露以4,340萬美元購買了390枚BTC，資金來自其永續優先股的持續場內銷售，總持有量達到640,808枚BTC，價值約740億美元。該公司仍是全球持有bitcoin最多的上市公司，領先於Marathon、Twenty One Capital和Metaplanet。

根據The Block的價格頁面，Strategy的股價當日上漲3%，接近298美元。