Metaplanet股價在東京上漲14%，因Bitcoin金庫策略吸引投資者關注
快速摘要
- Metaplanet 股價在東京大漲超過 14%，受益於投資人對其以 Bitcoin 為核心的財庫策略重新產生興趣。
- 該公司透過以日圓計價的金融工具為 BTC 累積提供資金，受惠於低資本成本及貨幣貶值。
- 分析師強調 Bitcoin 歷史收益強勁，且其長期潛力與 Bitcoin 累積和價格成長密切相關。
Metaplanet 股價飆升14.53%於東京開盤時，延續了由於投資人對該公司 Bitcoin 為核心財庫策略及其對日本貨幣貶值曝險關注增加所推動的漲勢。
此次漲勢是在 Bitcoin 分析師及加密財庫投資人 Adam Livingston 發表評論之後出現，他指出 Metaplanet 透過以日圓計價的融資來累積 Bitcoin。根據 Livingston 的說法，該公司透過發行與貶值日圓掛鉤的金融工具，同時持有以美元全球定價的資產，從持續擴大的貨幣差價中獲益。
Metaplanet 今天在東京開盤大漲 14.53%。
資本成本 4.9%，即將公開發行優先股——以貶值中的日圓支付……
我們將會看到更多這樣的日子。
LET’S GO. pic.twitter.com/VVY9Kly0wr
— Adam Livingston (@AdamBLiv) 2026年1月5日
Bitcoin 財庫策略備受關注
Metaplanet 透過以日圓計價的金融工具為其購買 Bitcoin 提供資金，包括帶有固定利息的永久優先股。隨著日本貨幣持續貶值，實際資本成本隨時間下降，進一步加速 Bitcoin 的累積。該公司報告的資本成本約為 4.9%，預計還會有新一輪公開優先股發行。
2025 年，Metaplanet 錄得報告的 Bitcoin 收益率為 568.2%，部分原因是其資產負債表規模較小及財庫擴張正處於早期階段。該公司已表示目標是在 2027 年底前持有 210,000 枚 BTC，使其成為全球最積極的企業級 Bitcoin 累積者之一。
長期預測與市場討論
分析師給出的市場預測表明，即使假設 Bitcoin 收益大幅降低，只要 Bitcoin 依據歷史複合年增長率持續增長，該公司的策略在多年間仍能產生超額回報。情境模型假設 Bitcoin 收益 75% 及 Bitcoin 年價格增長 30%，預示未來十年資產負債表將呈指數式擴張，但分析師提醒這些假設長期維持的可能性不高。
市場也將其與 Strategy（前名 MicroStrategy）進行比較，後者開創了以美元融資的企業 Bitcoin 財庫模式。分析師指出，隨著 Bitcoin 價格上漲及流動性收緊，複製類似累積規模將變得越來越困難。
與此同時，Metaplanet 透過收購額外 103 枚 BTC（價值 17.36 億日圓）進一步強化其 Bitcoin 財庫策略。此次購買的平均價格為每枚 Bitcoin 1,685 萬日圓。
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