(Kitco News) – 隨著伊朗衝突持續以及全球股市指數大幅下挫，投資人正蜂擁進入黃金市場——特別是黃金現貨ETF。
The Kobeissi Letter於週一在X平台引述美國銀行（Bank of America）數據指出：「全球黃金基金上週淨流入62億美元，已是連續第三週出現流入。年初至今，黃金基金已吸引年化創紀錄的1480億美元淨流入。」
他們表示：「換句話說，若以目前速度，投資人今年流入黃金基金的資本將超越2025年創下的1010億美元紀錄，也比2020年疫情年多出200%。光是一月，黃金基金就錄得190億美元的淨流入，創下歷來單月新高。資產擁有者正持續加碼這類資產。」
中東地區每日數百萬桶石油因衝突受威脅或中斷，而此管道大多供應亞洲，因此全球最大的黃金市場領導ETF資金流向也就不足為奇。印度時報週二報導指出，投資人正轉向安全避險資產，貴金屬ETF是首選之一。
「許多交易者都在猶豫究竟該選黃金ETF還是白銀ETF，或將資產結合配置。」文章寫道。「據市場人士表示，目前的環境有利於黃金，雖然白銀仍可在投資組合中發揮補充作用。」
Mirae Asset Investment Managers ETF產品及基金經理Siddharth Srivastava告訴印度時報，地緣政治緊張局勢升高時，黃金ETF通常是主要的避險工具；而白銀ETF則同樣參與風險撤出，但波動更受產業需求影響。他建議同時持有兩者可在穩定與策略性上行取得平衡，並補充說偏好避險的投資人應維持較高比例分配於黃金ETF。
此一觀點也獲得Asset Elixir創辦人、CFP Shivam Pathak的認同。他認為在如現時美國－以色列－伊朗的地緣衝突中，黃金ETF屬純避險資產，遇到不確定性時會迅速反應，因此是更安全的選擇。
兩位專家均向印度時報表示，投資人可考慮將整體資產組合的10–15%配置於貴金屬ETF，且多數應以黃金為主以增強穩定度。
Anthony Di Pizio於The Motley Fool指出，黃金在今年前兩個月遠勝股市表現。他表示目前條件仍有利於黃金上漲，黃金作為防通膨、經濟不確定與政治動盪的有效避險工具，但建議投資人保持理性預期。
「2025年黃金價格大漲64%，而2026年又進一步上漲18%，」Di Pizio說。「相較之下，S&P 500股票市場指數今年僅上漲1%。投資人湧入貴金屬，是為對抗政府支出激增、國債膨脹與經濟不確定性。」
他指出如此大幅的收益並不尋常，但目前條件仍有利於黃金進一步上漲。
「購買實體黃金是直接受益於金價上漲的最保險方法，但對多數投資人來說，選擇如SPDR Gold Shares ETF之類的ETF投資方式會方便許多。」他表示，「ETF可追蹤金價，且無需承擔保管及保險等繁瑣問題。」
Di Pizio指出，看好黃金資產的一大原因是貨幣供應量銳增，將推高金價。
「黃金的價值是全球少數幾乎獲得廣泛認可的事物，因為投資人、政府，甚至央行全部都是買家。」他說。「過去一年，投資人買入黃金的速度比往常積極，因為他們擔心美國政府不可持續的財政政策會讓貨幣供給持續加速。2025財政年度（9月30日結束）政府預算赤字達1.8兆美元，將國債推升至歷史新高38兆美元。」
Di Pizio並引用避險基金傳奇Ray Dalio的建議，投資人可將資產組合高達15%配置於黃金以對沖當前財政狀況。「另一位避險基金大亨Paul Tudor Jones近期也大舉加碼SPDR Gold ETF，理由是人類歷史上各國總會試圖靠印鈔票『稀釋債務』。」
不過，Di Pizio還是提醒投資人未來需維持理性預期。
「過去30年來，黃金年複合報酬率平均約8%，所以近12個月的亮眼漲幅不太可能持續。」他寫道。「然而，美國政府2026財年預期仍會出現另一個兆美元的預算赤字，因此關於貨幣供應擴張的擔憂可能不會消失。」
但即使負債與赤字繼續以極高速度增加，Di Pizio也指出黃金未必是最優選。「雖然目前黃金大勝S&P 500，該指數過去三十年複合年報酬卻高達10.7%。如果將資金長期投入S&P 500，現在的財富成果會比單獨持有黃金好得多。」
Di Pizio表示，S&P 500與金價成長的分歧恰恰凸顯「分散投資」的重要性。「像Ray Dalio這類專業投資人可能沒錯，目前應該多增持黃金以因應動盪的政治環境，但在多元配置的組合裡，股票仍應維持主導，而黃金比例在15%左右。」他補充說，由於ETF管理費用相對較低，和實體黃金比起來，透過ETF持有這15%的黃金「應仍比現貨黃金更便宜，因後者需承擔保管成本且流動性較差。」
