美元：能源衝擊推動短暫反彈——MUFG
MUFG 的 Lee Hardman 指出，隨著「Epic Fury」行動引發新一輪能源價格衝擊，美元大幅反彈，美元指數回升至 96.000 至 100.00 區間。此波走勢受到歐洲與亞洲貿易條件惡化、美聯儲（Fed）降息預期下滑，以及空頭美元部位被迫平倉等多重因素推動，不過 MUFG 仍預期美元強勢將自 2026 年第二季起逐漸減弱。
能源衝擊推升美元但屬短暫現象
「本週初，由於中東地緣政治風險升高，USD 劇烈反彈。本輪漲勢已經幫助美元指數完全收復今年早些時候的跌幅，後續更有可能測試自去年第二季以來維持的 96.000 至 100.00 區間上緣。」
「美元強勢主要來自三個渠道。首先，亞洲和歐洲經濟體將因能源價格上升而承受更大的貿易條件負面衝擊，相較之下美國影響較小。」
「其次，能源價格走高促使美國利率市場參與者下修今年進一步 Fed 降息預期，這本來是‘Epic Fury’行動前市場預期美元走弱的關鍵假設。如今這種調整強化了市場對 Fed 今年上半年維持利率不變的預期。」
「第三，美元還可能因擁擠交易部位被擠壓而受到進一步支撐。最新的 IMM 報告顯示，自今年初以來，槓桿基金一直在建立空頭美元部位，目前規模已達 2022 年 3 月以來新高。這些空頭正被迫平倉，進一步強化了美元的上行動能。」
「然而，我們預計本輪美元反彈只是曇花一現。根據我們的最新預測，‘Epic Fury’行動將以周為單位持續而非數月。」
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