昨晚，打掉了加息的恐懼

來源：華爾街情報圈

疲弱的非農報告消除了加息恐慌，但未能點燃全面的風險偏好。

全球市場週四的走勢可以用四個字形容：「大震未平」：

- 美元指數創下兩個月來最大單日跌幅，強勢美元交易被階段性打斷；

- 黃金強勢收復4100美元，是全場最強訊號；

- 10年期美債收益率收在4.47%，反應並不極端；

- 美股劇烈震蕩後，以上下互見收盤。道瓊斯創歷史新高，而納斯達克卻下跌。

這場大震不僅發生在價格上，更發生在市場思維裡：同一份疲弱的就業數據，先被理解為利率利多（聯準會9月加息機率從64.1%降至55.1%），隨後又被視為增長警告——市場已不再將「疲弱數據」自動視為好消息。

週五更像是一個「全球市場消化日」，而不是新的方向選擇日。

美股週五休市，但海外市場將繼續交易「道指強、納指弱」的分化。

美元大概率難以立刻修復，這次非農僅有5.7萬人，明顯低於市場預期，直接終止了7月加息交易。

黃金仍然偏強，但不一定繼續暴漲。由於美國市場休市，流動性不足，追高資金可能會更加謹慎。

週五不會給出最終答案。由於美國核心市場休市，真正的大資金無法完整表達觀點。週五更多是海外市場和商品、外匯、加密貨幣對週四非農的二次消化。

真正的關鍵在下週一。市場要回答的問題是：疲弱的非農到底是「停止加息的好消息」，還是「增長開始轉弱的壞消息」？