光大期貨0707黃金點評：金價止跌企穩，但反彈驅動仍較弱
7月6日，COMEX黃金震盪走低，但跌幅相對克制，報收4176.3美元/盎司，漲幅0.26%。國內SHFE金夜盤小幅反彈，報收909.96元/克，跌幅0.15%。
宏觀方面，美國6月ISM服務業PMI由54.5降至54.0，略低於市場預期的54.2。該數據持續維持在50榮枯線以上，意味著服務業仍處於擴張區間，但擴張速度有所放緩，不過就業指數創2024年以來最大升幅並重回擴張區間，支付價格指數降至67.7，為四個月以來最低水準，企業成本上漲速度有所放緩。美聯儲內部圍繞貨幣政策溝通方式的分歧正在浮現，理事沃勒表示前瞻指引仍是一項有價值的政策工具，與沃什立場形成對比。
地緣政治方面，特朗普稱解決俄烏衝突將「比人們認為的要快得多」，普京希望結束這場衝突；以色列宣布「無限期」駐軍黎巴嫩、加薩地帶和敘利亞三大安全區。隨著美聯儲鷹派態度的放緩，貴金屬市場定價邏輯開始從「緊縮敘事」向「數據驗證與政策調整」的階段切換，貴金屬市場開始出現止跌企穩跡象。但需要注意的是，一是美聯儲尚未開啟降息預期，通脹風險依然較高；二是沃什同時強調將繼續推進縮表，縮表對流動性的收緊作用更為持久。從近期黃金表現來看，底部區間震盪偏強走勢，但反彈依然較弱，表明多空分歧依然顯著，不宜過度樂觀。
資料來源：Wind、光大期貨研究所
撰稿：史玥明
從業資格：F03097365
交易諮詢資格：Z0017563
責任編輯：朱赫楠
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