高盛韓國股市快訊：KOSPI突破7,000點後，下一個阻力位看至7,700點

BlockBeats News，7月23日，Goldman Sachs在最新的MarketFeed簡報中指出，外資正在回流韓國市場。KOSPI於週四暴漲4.4%，收盤突破7,000點，外資連續第四個交易日淨買入。本週外資淨流入達到38億美元，創下史上最大週度外資流入紀錄。

買盤高度集中於AI與存儲鏈。Goldman Sachs指出約87%的外資買盤流向科技板塊，科技板塊約91%的名義成交量集中於Samsung Electronics與SK Hynix。這顯示海外資金正在補貨韓國資產，核心仍押注全球AI資本支出拉動記憶體循環。

這一流入出現在韓國市場劇烈去槓桿之後。此前，KOSPI從年內高點下跌約22%，Samsung與SK Hynix成為外資賣出主戰場。Goldman Sachs指出，韓國半導體板塊的外資持股比例已降至50%，較2000年以來歷史平均值低1.9個標準差，顯示持倉壓力大幅緩解。

槓桿風險也在降低。報告指出，券商換倉能力已改善，融資利率較上月顯著下降，散戶新增保證金應收款降至1.4%，回到歷史平均水平，融資融券餘額從高點250億美元降至220億美元。此前市場擔心韓國國民年金（NPS）再平衡帶來賣壓，但過去14個交易日，該養老基金在KOSPI淨買入1,910萬美元，7月14日至21日的累計淨買則為2.037億美元。

基本面支撐來自AI資本支出。Goldman Sachs提到Alphabet將2050年資本支出目標提升至2,050億美元，以及OpenAI計劃投入750億美元於雲端，這有望為韓國晶片製造商提供數年營收能見度。市場現將關注Meta、Microsoft及Amazon是否跟進增加資本支出。

從市場表現來看，韓國的反彈亦與全球晶片氛圍復甦同步。週初，韓國股市在半導體板塊帶領下已顯著反彈，KOSPI於7月21日上漲3.56%，Samsung及SK Hynix領漲；WSJ亦提及韓國第二季度經濟表現超出預期，晶片出口成為關鍵支撐因素。

技術面上，Goldman Sachs先前指出6,800點為KOSPI 38.2% Fibonacci回撤的關鍵支撐位。指數在此區域穩定後重新站上7,000點，MACD開始轉為上行，RSI約在44.6，尚未進入超買區。Goldman Sachs給出的下一阻力位為7,700點，對應約7.8%的上行空間。