AI數據中心布局勢頭引投資者關注！高通(QCOM.US)股價攀升至兩個月高位

智通財經APP獲悉，隨著投資者越來越看好高通(QCOM.US)進軍人工智能(AI)數據中心基礎設施的戰略，這家晶片製造商正獲得更多關注。高通週二收漲4.25%，報187.80美元，股價觸及兩個月以來高位，週三盤前繼續小幅上漲。

上週，高通宣布與亞馬遜(AMZN.US)達成一項跨多代產品的合作，雙方將共同為大規模AI數據中心提供可規模化部署的客製化晶片，並圍繞AI推理展開合作。此外，兩家公司還將共同開發最高支援1.6T速率的光互連解決方案，以及面向未來的下一代相關技術。根據這項長期合作安排，亞馬遜可能購買總價值高達600億美元的高通AI數據中心晶片及相關產品。

在此次合作中，高通提供了「認股權證」。該公司授予2500萬股高通股票認股權證，行使價161.26美元/股（即亞馬遜有權以該價格購買），對應價值40億美元，至2036年9月3日到期。

這項合作對高通而言無疑是一項重大勝利。這項合作之所以重要，是因為高通長期以來主要被視為一家智慧型手機晶片公司。其業務高度依賴智慧型手機市場，而與AI數據中心相比，智慧型手機市場成長較慢，需求週期性也更強。此外，近年來，由於多種原因，高通核心的智慧型手機業務也一直面臨需求不均衡的問題。投資者還一直將高通對蘋果的業務曝險視為一項拖累因素，因為蘋果長期以來一直在努力開發自己的調製解調器。

與此同時，相較於英偉達、博通以及其他半導體股，高通過去對推動這些股票上漲的超大規模雲端服務商AI基礎設施熱潮的參與程度相對有限。因此，在本輪由AI驅動的行情中，高通的股價表現一直落後於半導體行業大部分股票。

與亞馬遜達成的這項協議改變了這一敘事，因為它不僅為高通帶來一家重量級超大規模雲端服務商合作夥伴，也為其帶來擺脫對智慧型手機業務依賴、實現更加清晰業務多元化的路徑。如今，該公司正瞄準AI推理工作負載，而其對高能效運算能力的側重可能幫助其在數據中心領域站穩腳跟，這重新引發了投資者對該股的關注。

高通此次攜手亞馬遜正值一個關鍵時期。高通第三季營收下降4%至99.5億美元，淨利潤從上年同期的26.7億美元下降至20億美元，原因包括手機銷量下降20%、投入成本上升以及供應鏈壓力對業績造成拖累。該公司還發佈了低於市場預期的第四季度利潤展望。

根據Koyfin的數據，目前37位分析師中有23位建議對高通股票給予「持有」評級，11位建議「買入」或更高評級，3位給予「賣出」或更低評級。分析師們給出的平均目標價為194.13美元，這意味著相較於該股上一交易日收盤價，潛在上漲空間為3.4%。

當前高通的業績仍集中在智慧型手機等傳統領域上，公司迫切希望轉型至數據中心等高景氣領域。高通陸續收購了Nuvia、Alphawave，從而打造了公司在數據中心領域客製化ASIC、連接、AI加速器和伺服器CPU四個板塊。

具體來看，在數據中心領域，連接類產品是最快能貢獻收入的一項。高通收購的Alphawave本身就有能力在產SerDes IP、800G光DSP等相關產品，後續的1.6T產品也有望在2026-2027年間推出。高通的客製化ASIC業務也是基於收購Alphawave Semi獲得，預計將在2027財年第一季度開始推出客製化ASIC產品，這也是和亞馬遜本次簽訂協議的重點之一。

此前高通宣布進軍數據中心領域，公司股價一度上漲至250美元以上。之後即便公司管理層給出了2027-2029財年的數據中心收入指引，但股價依然還是回落至150-160美元附近。畢竟高通的數據中心業務還沒有明顯的收入貢獻，市場對其數據中心業務是「存疑的」。本次高通宣布與亞馬遜的合作（包含採購允諾）無疑會增加其數據中心業務成長的「確定性」。