印尼盾：印尼央行優先維護印尼盾穩定——Commerzbank

Commerzbank 的 Henry Hao 和 Moses Lim 報導，Bank Indonesia 將 BI Rate 維持在 5.75%，並擴大外匯避險激勵措施以支持印尼盾。行長 Destry Damayanti 表示傾向於採用非利率工具及激勵措施，而非提升 SRBI 收益。該銀行維持 2026 年 GDP 和通脹預測，Commerzbank 預期除非印尼盾走弱或通脹壓力重新出現，Bank Indonesia 將繼續按兵不動。

激勵措施優於升息

「Bank Indonesia（BI）連續第三次會議將 BI Rate 維持在 5.75%，符合預期。這一決定反映 BI 在平衡通脹風險上升、印尼盾穩定以及支持經濟成長的需求。新任 BI 行長 Destry Damayanti 表示『目前政策利率足以維持穩定』，並預期印尼盾將受到經濟基本面支撐。」

「本次會議 BI 採取了更中性的立場。Damayanti 行長表示國內經濟『需要推動』，BI 正在『探索除利率之外的政策工具，以應對全球不確定性』。這意味著只要印尼盾貶值壓力仍受控，BI 將繼續觀望。」

「為支持資本流入，BI 將傳統避險掉期的溢價折扣由統一的 12.5% 調整為 3 個月期 15%，6 個月期 20%，以及 12 個月期 25%。」

「展望未來，印尼盾的穩定可能仍是 BI 的主要政策考量。我們預期 BI 今年將保持 BI Rate 在 5.75% 不變。現有 BI Rate 及資金流入措施，應能為支持經濟成長、控制通脹和外匯風險提供足夠空間。」

「然而，若印尼盾貶值壓力再度加劇或通脹持續上升，則可能合理化進一步收緊政策。」