AI記憶體需求持續爆發，美光(MU.US)第四財季業績超預期，數據中心核心業務季度營收同比增長逾10倍

智通財經APP獲悉，儲存晶片巨頭美光科技（MU.US）於週三盤後公佈2026財年第四季度業績，營收及利潤雙雙超越華爾街預期，並給出優於市場預期的下一季度業績指引。在全球人工智慧基礎設施持續推高高頻寬記憶體（HBM）、DRAM及數據中心儲存需求之際，美光預計2027財年業績表現將進一步走強。

美光第四財季營收達到542.3億美元，高於上一季度的414.6億美元，也遠高於去年同期的113.2億美元；非GAAP攤薄後每股收益達到33.42美元，上年同期僅為3.03美元。根據分析師一致預期，華爾街此前預計美光當季營收為514.9億美元，每股收益為31.83美元。

按GAAP計算，美光當季淨利潤達到377億美元，攤薄後每股收益32.87美元；非GAAP淨利潤則達到384億美元。調整後毛利率升至87%，較上一季度的84.9%進一步提高，也遠高於去年同期的45.7%。

美光董事長兼首席執行官Sanjay Mehrotra表示，公司2026財年取得創紀錄的業績，並預計2027財年表現將進一步增強。公司正增加對技術、產品及製造能力的投資，以滿足客戶持續成長的需求。

下一季度營收指引最高630億美元 再超市場預期

比第四季度業績更受市場關注的是美光給出的最新業績展望。美光預計，2027財年第一季度營收為615億美元，上下浮動15億美元，即600億至630億美元；非GAAP攤薄後每股收益預計為38.15美元，上下浮動1美元；調整後毛利率預計約為86.25%。

這一指引明顯高於市場預期。媒體援引分析師數據稱，市場此前預計美光第一財季營收約570.2億美元、調整後每股收益約35.40美元。這也意味著，即便經歷2026財年的高速成長，美光預計AI推動的儲存晶片需求仍將在新財年延續。

數據中心業務爆發 核心業務季度營收同比增長逾10倍

AI數據中心成為推動美光業績增長的核心動力。第四財季，美光Cloud Memory Business Unit營收達到162.8億美元，高於上一季度的137.7億美元以及去年同期的45.4億美元。

增長更為顯著的是Core Data Center Business Unit，該部門第四財季營收達到180億美元，上一季度為115.2億美元，而去年同期僅為15.8億美元，相當於一年時間增長逾10倍。該業務毛利率達到90%，營業利潤率達到85%。

隨著全球科技公司大規模建設AI數據中心，對DRAM、高頻寬記憶體以及高速快閃記憶體的需求持續增長。HBM是NVIDIA等AI加速器的重要組成部分，而大型AI伺服器和數據中心同時需要大量高速儲存產品，美光同時覆蓋這兩類市場。

媒體報導稱，美光目前AI相關記憶體產品的訂單需求已經遠遠超越其現有生產能力。包括Amazon和Alphabet在內的大型科技公司今年仍在大規模投入AI基礎設施，這為HBM及其他高效能儲存產品提供源源不斷的需求。

2026財年營收突破1300億美元 淨利潤同比大幅增長

從全年表現來看，美光2026財年的成長幅度更加突出。公司全年營收達到1331.9億美元，相較2025財年的373.8億美元成長超過兩倍；GAAP淨利潤達到849.7億美元，而上一財年為85.4億美元。

非GAAP淨利潤達到867.6億美元，攤薄後每股收益75.52美元，相較上一財年的8.29美元大幅增長。全年營運現金流達到896.8億美元，遠高於上一財年的175.3億美元。

美光第四財季資本支出淨額為107.7億美元，全年達到273.7億美元；調整後自由現金流第四季度達到332億美元，全年達到623.1億美元。截至財年末，公司持有的現金、有價證券及受限制現金合計734.8億美元。

加碼下一代儲存產品 押注AI長期需求

面對持續增長的AI運算需求，美光正進一步擴大技術及製造投資。

公司表示，第四財季伺服器LPDDR SOCAMM產品組合營收環比增長超過一倍，同時已經開始送樣業界首款512GB超高容量DDR5 RDIMM，傳輸速度最高可達9200 MT/s。

此外，美光基於1-gamma製程的高速伺服器RDIMM已完成多家客戶認證，7600 PCIe Gen 5與9650 PCIe Gen 6 SSD也已向主要客戶出貨，用於KV-cache等AI應用。公司還表示，其AI工作站產品已獲所有一線OEM客戶採用。

今年8月，美光還宣布未來10年將在愛達荷州博伊西投入最高100億美元建設Micron Research Labs，押注下一代儲存及AI技術研發。

AI熱潮也帶動整個儲存晶片產業進入景氣循環。除美光外，Samsung Electronics和SK Hynix同樣受益於HBM及DRAM需求迅速增長。不過，記憶體價格飆升也開始向消費電子產業傳導，智慧型手機、PC等廠商面臨更高的零組件成本壓力。

股價一年暴漲約550% 市場聚焦AI記憶體景氣持續性

在AI記憶體需求爆發推動下，美光股價今年以來已經上漲約275%，過去12個月累計漲幅約550%，成為AI基礎設施熱潮中表現最為突出的半導體個股之一。

強勁業績公布後，美光盤後股價一度小幅走高。最新盤後數據顯示，美光報約1071.92美元，較常態交易時段收盤價上漲約0.6%。

儘管近期市場對AI投資規模、前沿AI模型發展以及龐大數據中心資本支出的可持續性出現更多討論，美光最新業績顯示，至少在儲存晶片環節，AI基礎設施需求目前仍保持強勁。

公司第四季度營收同比增長近四倍，數據中心業務快速擴張，同時下一季度營收指引再次明顯高於市場預期。隨著HBM、伺服器DRAM及高速數據中心SSD需求持續增長，AI基礎設施建設能否維持當前投資強度，以及美光能否在擴大產能的同時維持高毛利率，將成為投資人接下來關注的重點。