貝萊德加碼短期美國國債、下調美股：「加息押注已過頭」，應該鎖定高收益

智通財經APP注意到，BlackRock的研究部門對美債的看法已經轉向更為樂觀，放棄了過去六年大部分時間作為「主基調」的低配立場，原因是收益率已攀升至二十多年來的最高水平。

BlackRock投資研究院將短期美債評級上調至「增持」，並將長期美債從「低配」上調至「中性」，理由是收益率上升，以及市場對美聯儲收緊政策的預期可能「過度」。根據策略師Jean Boivin、Wei Li以及BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder撰寫的報告，該公司還削減了日本國債的低配部位。

為了為這一轉向提供資金，該公司將美股評級從長期持有的「增持」下調至「中性」，理由是「AI建設過程中可能出現波動」。同時將美國機構抵押貸款支持證券（MBS）下調至「中性」。

本月美國債券損失不斷增加

此舉標誌著BlackRock的顯著轉向。該公司於2020年10月首次「減持」美債，當時10年期收益率接近0.9%。隨後，隨著投資者應對更強勁的經濟增長、旺盛的資本需求，以及油價上漲和中東緊張局勢再度引發的通脹憂慮，這一基準收益率已飆升至5.2%以上。

該團隊寫道：「如今，收益率已重新回到我們長期以來所持的更高利率觀點附近，我們想鎖定一些有吸引力的收益。」

BlackRock是在收益率大幅上升後最新一家轉向更看好固定收益的大型資產管理公司。PIMCO高級投資組合顧問Rupert Harrison上週表示，該公司的整體債券組合「久期之長，是我們很長一段時間以來少有的」。

BlackRock表示，當前市場對美聯儲加息的預期已經過頭，若這些押注被削減，短期美債將尤其具有吸引力。利率互換顯示，交易員預計未來12個月內至少會有三次25個基點的加息。

BlackRock稱，在當前水平下，未來12個月債券收益率還可再上升75個基點，才會使美債賺取的收益被完全抵消、總回報轉為負值。

該團隊強調，退出美股更多是為了管理短期風險，而非改變其長期展望。

該公司對人工智能投資熱潮的信心依然不變，並繼續看好AI相關公司和上市基礎設施資產。不過，利率上升正日益根據企業能否創造高於資本成本的回報來區分企業。

該團隊寫道：「我們在管理短期風險，而非改變我們的核心信念。」「我們對AI仍持建設性看法，並準備在能見度改善、出現有吸引力的入場時點時再次增加風險。」