機構預警：英國財政緊縮拖累英鎊，本輪韌性或將終結

⑴核心風險：英國財政大臣希利將於週三發佈預算案，若嚴格控管財政赤字、大幅壓縮開支，以犧牲經濟成長為代價，英鎊目前的強勁行情將面臨考驗。⑵大摩觀點：摩根士丹利外匯團隊指出，英鎊現價已充分反映利好，市場對預算前景過度樂觀；預計英鎊兌美元年底將回落至1.30（目前約1.33），2027年將持續走軟。⑶其他投行共識：西班牙對外銀行、法國農業信貸同樣看空，一致將英鎊兌美元年底目標設在1.31，並預計英鎊兌歐元也將同步下行；此前法國債市動盪已壓制歐元，英鎊仍難以獲得支撐。⑷市場主線：此輪預算以財政審慎為主軸，若緊縮力度超出預期，英國經濟成長預期將被下調，並進一步削弱英鎊吸引力