法國財政前景惡化，遭Fitch將評級展望調為負面

智通財經APP獲悉，法國的主權信用評級展望被惠譽評級調為負面。這一非計劃內的動作，凸顯該國公共財政惡化之速。惠譽在週五晚間的聲明中表示，這一變化「反映了自我們2026年8月評估以來的惡化，包括增長走弱、借貸成本上升和赤字擴大」。法國在惠譽的評級維持A+，與葡萄牙和比利時同級，距離垃圾級還有六檔。

「這些使本已疲弱起點上的債務動態進一步惡化，」惠譽補充道，「持續的政治碎片化和棘手的社會背景，加大了實施持續性財政整頓的難度。」

這一宣布正值又一輪週末抗議活動的前夕，抗議將包括巴黎在內的多座城市。當局正試圖控制暴力——本月早些時候已發生大規模騷亂。

「總統選舉前正在形成的政策辯論，未能切實增強惠譽對持久削減赤字前景的信心，」聲明稱，「圍繞公共服務和生活成本的大規模抗議，進一步使財政整頓的社會環境複雜化。」

這一裁決是對法國無力找到遏制不斷膨脹的債務負擔之道的又一次控訴。過去數週，法國一直處在債券市場焦慮的最前線。本月法國國債收益率的升幅超過其他任何發達市場，觸及24年來的最高水平。

惠譽對法國及其公共財政採取了明顯主動的立場，此前曾在主要競爭對手之前率先下調評級。相比之下，評級高一檔的穆迪評級上週選擇不下調，但保留了負面展望。

當時的暫緩被法國經濟部長羅朗·萊斯屈爾(Roland Lescure)稱為「認可了我們經濟的穩健性，以及政府所提交預算的可信度」。週五，他的口吻轉為更沉重：惠譽的「評估凸顯了在年底前通過一份負責任預算的緊迫必要性」。

惠譽指出，公共財政前景自上次評估以來已經惡化。「我們估計，穩定債務所需的累計財政調整幅度已從8月的3.0%升至約相當於GDP的3.5%，」惠譽表示。

法國不斷膨脹的債務山，其燃料是今年將擴大至經濟產出5.4%的赤字。政治僵局、增長下滑與利息成本上升，使整頓努力脫軌。

經濟層面的挑戰在週五早些時候被進一步凸顯：數據顯示第三季度產出出現萎縮，拖累因素是投資的持續低迷。

總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼(Sébastien Lecornu)已提出一份財政法案，大幅壓縮支出、增加稅收收入，以實現明年5%的赤字目標。但由於他在議會不佔多數，這份藍圖的前景並不確定。

反對派不願妥協，他們正把注意力放在六個月後的總統選舉上。從極左到極右的主要候選人都在提出激進的政策主張，包括降低退休年齡、對企業大幅加稅。

不確定性上升，已使一項密切關注的債券風險指標升至歐債危機以來的水平。法國與德國10年期國債收益率之差——德國是區域內的安全資產——本月達到178個基點，而在拋售開始之前的9月初僅85個基點。週五該利差約為165個基點。

惠譽週五表示，該國的事態發展足以構成「偏離日程」的理由，因此作出這一出人意料的宣布。它補充說，對法國的下一次定期評估應在2月底前完成。