美國10月ISM製造業PMI升至55.5超市場預期 生產增速創近五年新高

智通財經APP獲悉，美國製造業10月擴張步伐加快，生產活動創下近五年來最強勁增長，顯示美國製造業在經歷長期低迷後正持續復甦。不過，儘管企業生產和訂單表現強勁，通脹壓力、原材料供應緊張以及地緣政治不確定性仍令製造商感到憂慮。

美國供應管理協會(ISM)周一公佈的數據顯示，10月ISM製造業採購經理人指數(PMI)較9月上升1個百分點至55.5，創逾四年來次高水準，表現超過媒體調查中除一位經濟學家外的所有預測。該指數高於50意味著製造業處於擴張狀態。

從分項指標來看，10月製造業生產指數升至2021年末以來最高水準，表明工廠生產活動明顯加速。衡量需求狀況的新訂單指數也升至7月以來最高水準，並繼續保持在擴張區間，反映出製造業需求依然穩健。

至此，美國ISM製造業PMI已連續10個月處於擴張區間，扭轉了此前持續約三年的行業低迷局面。製造業持續復甦也帶動了企業招聘。數據顯示，美國工廠就業人數10月連續第四個月增加，創2022年初以來最長的連續增長紀錄，表明企業正在逐步擴大僱用規模，以滿足不斷增長的生產需求。

美國製造業的強勁表現主要得益於經濟增長、消費者需求保持韌性以及企業投資持續增加。此前公佈的數據顯示，美國經濟第三季度以一年來最快速度增長，其中，數據中心、人工智能(AI)基礎設施以及工業設備等領域的企業投資成為重要推動力。

從行業表現來看，10月共有12個製造業行業實現增長，包括電氣設備、機械以及計算機和電子產品等行業。相比之下，印刷、造紙及非金屬礦物製品三個行業出現萎縮。

值得注意的是，儘管製造業整體數據表現強勁，企業對經營環境的看法卻在近幾個月持續惡化。ISM製造業商業調查委員會主席Susan Spence在與記者的電話會議上表示，製造商目前面臨的主要挑戰仍是通脹壓力和原材料供應受限，而持續的伊朗戰爭及關稅貿易爭端進一步加劇了這些問題。

企業反饋顯示，不同行業正在承受程度不一的成本壓力。一位化工行業受訪者表示，「負面、通脹、虧損」是最能描述公司2026年採購狀況的三個詞。儘管銷售情況尚可，成本壓力意味著今年不會是表現特別好的一年。

計算機和電子產品行業的受訪者則指出，由於中東、東歐及中國市場存在持續的不確定性，全球資本性科研儀器需求有所放緩。與此同時，美國中期選舉及科研資金政策前景也影響了客戶的採購決策，促使企業更加注重利用現有設備，而非購買新產品。

金屬製品行業的企業表示，華盛頓的經濟政策持續影響商業環境，客戶因不確定性較高而不願作出長期採購承諾。此外，加拿大相關關稅措施也繼續衝擊向加拿大市場銷售產品的美國小型企業。

食品、飲料及煙草行業則面臨原材料價格波動、柴油成本上漲及卡車司機短缺等多重壓力，導致運輸和採購成本進一步增加。

不過，AI基礎設施建設仍為部分製造業企業帶來強勁需求。機械行業的一位受訪者表示，半導體及政府國防領域的需求正在快速增長，企業正努力應對突然增加的訂單。「我們期待已久的需求浪潮終於到來」，但全球供應鏈也因此承受壓力，交貨週期延長、價格上漲，部分產品甚至再次出現類似疫情期間的供應延誤。

另一家機械製造企業表示，數據中心、關鍵基礎設施以及市政供水設施更新需求持續推動業務增長，採礦行業需求同樣保持強勁。還有製造商指出，凡是AI和數據中心建設需要使用的原材料，都面臨供應緊張和價格上揚的局面。

這些企業反饋表明，AI投資熱潮雖然正在推動製造業生產和訂單增長，但也加劇了部分原材料及工業產品的供需失衡。

與此同時，美國製造業仍面臨較大的通脹壓力。聯邦儲備青睞的通脹指標9月同比上漲3.6%，明顯高於央行2%的目標水準。

ISM報告顯示，10月製造商仍面臨較高的原材料採購價格和供應商交貨時間延長的問題。儘管製造業價格指數較9月回落至75.2，但仍高於中東衝突爆發前的水準，意味著企業成本壓力尚未得到根本緩解。

彭博經濟研究經濟學家Andrew Sacher表示，美國製造業以超出預期的強勁勢頭進入第四季度，同時行業通脹壓力略有緩解。他指出，10月ISM報告並未顯示近期AI相關股票的波動源於實體經濟活動走弱。

整體而言，美國製造業10月表現反映出經濟需求仍具有較強韌性，尤其是AI、數據中心及工業投資持續為製造業提供增長動力。不過，原材料價格高企、供應鏈瓶頸及貿易政策不確定性仍可能限制企業進一步擴張，並使通脹壓力在未來一段時間內持續存在。