في 15 دقيقة، 1.3 مليون دولار، الرابحون الدائمون هم دائماً هم

في الأسبوع الذي انخفض فيه سعر البيتكوين إلى أقل من 82,000 دولار، وتراجعت شهية المخاطرة في السوق بسرعة، شهد نظام Base البيئي تجربة لم تكن صاخبة لكنها كانت مليئة بالجدل.

أطلق Jesse Pollak، المسؤول عن Base، عملة منشئ المحتوى $jesse التي تحمل اسمه، بهدف استكشاف "ما إذا كان يمكن لاقتصاد المبدعين أن يشكل آلية قيمة جديدة على السلسلة".

ومع ذلك، لا تزال المناقشات في السوق تأتي من وجوه مألوفة: فقد أكمل روبوتان للقنص على السلسلة عملية بناء المركز والبيع بالكامل أولاً.

الهدف الأصلي لـ JESSE: تحويل "قيمة العلامة التجارية الشخصية" إلى أصل يمكن امتلاكه بشكل جماعي

هذه ليست المرة الأولى التي يثير فيها Pollak الجدل بسبب إصدار عملة. فمنذ أبريل 2025، كان يجري تجارب "عملات المحتوى" باستمرار على حسابه الشخصي وحساب Base الرسمي على Zora:

17 أبريل 2025: نشر الحساب الرسمي لـ Base تغريدة "Base is for everyone" وتم سكها تلقائيًا كعملة $BASE، وانخفضت قيمتها السوقية من 16.9 مليون دولار إلى 1.3 مليون دولار خلال ساعتين، أي بانخفاض 92%. اعترف Pollak لاحقًا بأنه وافق شخصيًا على هذا المنشور واعتبره "تجربة"، لكنه لا يزال يواجه اتهامات بالتلاعب في السوق.

لاحقًا، قام بسك تغريداته اليومية كعملات بشكل جماعي. ووفقًا للإحصاءات، فقد انخفضت قيمة 40% من عملات المحتوى التي سكها بأكثر من 90%، ولم تحقق سوى ثلاث عملات زيادة في القيمة.

وفي الوقت الذي كان يروج فيه لعملات المحتوى، حاول Pollak أيضًا بناء نظام سردي "عملة المحتوى - عملة المبدع" على Zora. كان يناقش مرارًا سؤالًا جوهريًا: هل يمكن أن تشكل تأثير المبدع، والانتباه، والأعمال، دورة قيمة أكثر مباشرة واستدامة على السلسلة؟

وفقًا لتصوره، المسار واضح جدًا: يقوم المبدع بتحويل علامته التجارية الشخصية إلى عملة رمزية، ويصبح المعجبون "مجتمع مصلحة" من خلال امتلاك العملة، بينما يستخدم المبدع جزءًا من العائدات لدعم الإبداع، مما يشكل حلقة مغلقة.

شدد Pollak مرارًا على أن $JESSE هو "تجربة ثقافية" وليس أصلًا استثماريًا—يبدو الأمر أشبه بفعل فني أو اختبار اجتماعي أكثر من كونه مضاربة مالية.

ومع ذلك، فإن آلية التداول على السلسلة لا تتغير بسبب المثالية. فبمجرد بدء التجربة، تقع في نظام أكثر دقة وقسوة مما يتخيله المصممون.

روبوتات القنص تربح 1.3 مليون دولار في 15 دقيقة

تم إصدار JESSE باستخدام نموذج "حقن السيولة لمرة واحدة":

• إجمالي العرض 1 مليار عملة؛

• منها 500 مليون تم ضخها مباشرة في مجمع السيولة؛

• ولكن في نفس الكتلة التي تم فيها الضخ، تم قنص 260 مليون عملة على الفور من قبل قناصين اثنين.

وفقًا لبيانات Arkham Intelligence، حقق هذان القناصان في النهاية أرباحًا:

• $707,700

• $619,600

بإجمالي يزيد عن 1.3 مليون دولار.

وكانت عمليات أحد المحافظ نموذجية بشكل خاص:

• أنفق حوالي 67 ETH (191,000 دولار) لشراء 7.6% من العرض؛

• دفع أكثر من 44,000 دولار كـ priority fee للحصول على أولوية في الترتيب؛

• بعد ارتفاع السعر على المدى القصير، باع كل شيء، مما زاد قيمة 67 ETH إلى 303 ETH،
  محققًا ربحًا يزيد عن 600,000 دولار في غضون دقائق.

هذا هيكل "من يسبق يفوز":

عندما يرى المستخدم العادي مخطط السعر، يكون الربح قد تم سحبه بالفعل.

السبب الجوهري لهذه النتيجة هو آلية flashblocks التي تم إطلاقها على Base في يوليو.

اسميًا، تنتج Base كتلة كل ثانيتين؛ لكن داخليًا، يتم تقسيم هاتين الثانيتين إلى عدة كتل صغيرة تستغرق كل منها 200 مللي ثانية. من ينجح في الحصول على أول كتلة صغيرة، يمتلك تقريبًا ميزة "التحكيم بدون مخاطرة".

في هذا الهيكل، لم يعد القنص منافسة تقنية، بل أصبح منافسة حول "السرعة + الرسوم". يراقب الروبوت العقد مسبقًا، وبمجرد اكتشاف ضخ السيولة، يقدم الطلب فورًا؛

تتجاوز المعاملة mempool العامة، وتُرسل مباشرة إلى sequencer عبر قناة خاصة؛

وأخيرًا، يتم استخدام priority fee مرتفع للحصول على أولوية الترتيب. فارق 200 مللي ثانية يكفي لتحديد أرباح بمئات الآلاف من الدولارات، بينما المستخدم العادي لم يتم تحميل مخطط السعر لديه بعد.

هذا هو الميل الطبيعي الذي تسببه بنية flashblocks—يتمتع القناصون بميزة مطلقة، بينما يتم استبعاد المشاركين العاديين من منطقة الربح.

أشار بعض أعضاء المجتمع بحدة إلى أن فريق المشروع أغلق واجهة الحصول على الملف الشخصي على الموقع في الدقيقة الأولى من إطلاق JESSE (ربما لمنع الروبوتات من جمع المعلومات تلقائيًا).

لكن هذا الإجراء ربما كان له تأثير عكسي: يحتاج المستخدمون العاديون إلى هذه الواجهة للحصول على عنوان العقد من الموقع الرسمي للشراء، بينما يتعامل القناصون المتقدمون مباشرة على مستوى العقد الذكي، ولا يحتاجون إلى واجهة الموقع. والنتيجة أن هذا الإجراء أعاق المستخدمين العاديين فقط، وقلل من المنافسة لصالح القناصين.

في وقت سابق من هذا العام، انخفضت قيمة عملة BASE التي تم سكها على Zora بنسبة 90% من أعلى مستوى لها خلال دقائق من الإطلاق. والآن، بعد أن تم قنص JESSE مرة أخرى، من الصعب عدم التساؤل: هل يمكن لتجربة عملات المبدعين أن تتغلب حقًا على ظل آلات التحكيم؟

حتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر عملة JESSE بنسبة 32.24% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية إلى 14.22 مليون دولار، وبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة 4.78 مليون دولار، ونسبة حجم التداول إلى القيمة السوقية وصلت إلى 33.6%. هذه النسبة أعلى بكثير من المستوى الطبيعي، مما يشير إلى أن السوق يغلب عليه الطابع المضاربي، وأن الأموال تتركز في التداولات القصيرة الأجل.

SocialFi في السوق الهابطة

عند وضع JESSE ضمن إطار سردي أوسع، يمكن ملاحظة أن قطاع SocialFi يشهد تمايزًا واضحًا في السوق الهابطة. تبدو عملات المبدعين أشبه بخيارات انتباه، ويصعب عليها تكوين قيمة طويلة الأجل.

المثال النموذجي هو Friend.tech الذي انتهى بالفعل؛ وتواجه العملات الرمزية الأخرى المرتبطة بالهوية الشخصية نفس المأزق: تعتمد قيمتها بشكل أكبر على الزخم والمشاعر، وبمجرد انخفاض النشاط على السلسلة، يجف الطلب على الشراء تقريبًا على الفور.

على العكس من ذلك، تحصل البنية التحتية على المزيد من "الأموال الصبورة".

عملة المنصة ZORA الخاصة بـ Zora شهدت نموًا قويًا بعد تعميق التكامل مع Base App: ارتفع عدد المبدعين، وعدد العملات المسكوكة، وإجمالي حجم التداول معًا.

السوق يضغط فقاعات المشاعر، وتتحول معايير القيمة من مطاردة "أصول الانتباه" الشخصية إلى التركيز على "الأدوات العملية" القابلة للتوسع. تكمن معضلة JESSE هنا: عملات المبدعين المعتمدة على الزخم هشة بطبيعتها، لأن "قوة الاستيعاب" في السوق لا يمكن أن تعتمد أبدًا على المضاربة المؤقتة.