تظل الخطوة التالية للمستثمرين حاسمة بالنسبة لرمز الملكية الفكرية، Story Protocol [IP]، حيث من المرجح أن تحدد ما إذا كان السعر سيجد الاستقرار أو سيواصل الهبوط.
تصور بيانات السلسلة والمؤشرات السوقية صورة واضحة لمعنويات هبوطية واسعة النطاق. يستمر هيكل السعر على المدى الطويل في إظهار قمم هابطة وقيعان أدنى، مما يعزز اتجاه هبوطي يظل قائماً بقوة.
نشاط الأسواق الفورية وأسواق العقود الدائمة يعكس هذا التوجه.
في هذه المرحلة، يعتمد الأمل الواقعي الوحيد للسوق في انتعاش على منطقة دعم حرجة، والتي ستحدد إلى حد كبير اتجاه السعر على المدى القريب.
تدفقات رأس المال تعزز الانحياز الهبوطي
تهيمن عمليات الخروج المستمرة للسيولة وارتفاع مراكز البيع على وضعية السوق الدائم، وهما سمتان أساسيتان لبيئة سوق هبوطية.
تحرك السعر كان متماشياً عن كثب مع هذا الاتجاه. خلال الـ24 ساعة الماضية، سجل IP أحد أكبر انخفاضاته، حيث فقد نحو 18% من قيمته.
خلال هذه الفترة، خرج ما يقارب 17 مليون دولار من سوق العقود الدائمة لـ IP، مما أدى إلى انخفاض إجمالي السيولة المفتوحة إلى 68.93 مليون دولار.
عادةً ما تعكس تدفقات الخروج بهذا الحجم مزيجاً من القناعة الهبوطية الراسخة واستسلام المستثمرين، حيث يسرع المتداولون في الخروج من مراكزهم وسط تصاعد الضغوط الهبوطية.
المصدر: CoinGlass
بلغت هذه الديناميكية ذروتها في موجة تصفية أدت إلى وصول إجمالي التصفية على Story Protocol إلى حوالي 1.19 مليون دولار، مع تحمل مراكز الشراء الجزء الأكبر من الخسائر.
يضيف معدل التمويل تأكيداً إضافياً لهذا التكوين الهبوطي. على الرغم من انخفاض السيولة، يميل المتداولون المتبقون بشكل متزايد نحو البيع، حيث أصبحت سيطرة العقود القصيرة الآن تفوق مراكز الشراء في وقت كتابة هذا التقرير.
يؤكد معدل التمويل السلبي هذا الخلل.
عندما يصبح التمويل سلبياً، فهذا يدل على أن المتداولين على البيع يدفعون علاوة للحفاظ على مراكزهم، وغالباً ما يشير ذلك إلى توقعات باستمرار الزخم الهبوطي.
السوق الفوري لا يقدم الكثير من الراحة. خلال الأيام التسعة الماضية، انخفضت نشاطات الشراء إلى أضعف مستوياتها، حيث تم استثمار 542,000 دولار فقط من قبل مستثمري IP.
تسلط هذه الطلبات المحدودة الضوء على غياب القناعة بين مشترين السوق الفوري.
مع تدفقات محدودة في السوق الفوري لامتصاص ضغط البيع وهيمنة المراكز الهبوطية على أسواق المشتقات، تظل مخاطر الهبوط مرتفعة.
مستويات الدعم تحت الضغط
تداول IP عند مستوى تقني هش، بالقرب من أدنى مستوى له على الإطلاق عند 1 دولار، والذي تم تسجيله لأول مرة في فبراير 2025.
حتى وقت كتابة هذا التقرير، كان السعر محصوراً ضمن نطاق دعم أوسع بين 1.7 دولار و1.0 دولار — وهي منطقة عملت تاريخياً كمجال ارتداد.
ضمن هذا النطاق، انخفض IP بالفعل إلى دعم منتصف النطاق بالقرب من 1.4 دولار، مما يضع الأصل في وضع ضعيف بشكل متزايد.
الفشل في الحفاظ على هذا المستوى الوسيط من المرجح أن يؤكد استمرار الاتجاه الهبوطي الأوسع، مشيراً إلى عدم كفاية الطلب الشرائي لاستقرار السعر.
المصدر: TradingView
في سيناريو أكثر إيجابية، قد يؤسس السعر نطاقاً قصير الأجل، متذبذباً بين دعم منتصف النطاق والحد الأعلى للمنطقة، قبل اتخاذ خطوة أكثر حسماً.
حتى الآن، تشير المشاركة الضعيفة في السوق الفوري وهيمنة التوجهات الهبوطية المستمرة إلى أن احتمالية انتعاش قوي تظل محدودة. بدلاً من ذلك، يواجه IP خطر الانخفاض دون مستوى منتصف النطاق، واختبار أدنى مستوى له على الإطلاق، وربما تسجيل مستوى أدنى جديد.
هل ما زال الانتعاش ممكناً؟
يقدم تحليل السيولة مزيداً من الرؤية لمسارات الأسعار المحتملة.
في الوقت الحالي، يركز المتداولون السيولة بين دعم منتصف النطاق والحد الأعلى بالقرب من 1.7 دولار.
تشير هذه التوزيعة إلى أن الانتعاش لا يزال ممكناً من الناحية الفنية، مع احتمال دوران السعر ضمن هذا النطاق.
المصدر: CoinGlass
ومع ذلك، إذا فشل الزخم الشرائي في الصمود مع تحرك السعر نحو منطقة السيولة العليا، تزداد مخاطر الهبوط.
كما قام المتداولون بتجميع السيولة أسفل دعم منتصف النطاق، مما يخلق مجالاً لتراجع أعمق إذا استعاد البائعون السيطرة.
أفكار ختامية
- يسجل IP تآكلاً مستمراً لرأس المال في السوق الفوري، بينما يظل متداولو العقود الدائمة هبوطيين بقوة.
- اقترب Story (IP) الآن من مستوى دعم رئيسي واحد فقط لإعادة اختبار أدنى مستوى له على الإطلاق عند 1 دولار، مع تزايد فرص تسجيل قاع جديد أدنى.
