ما بعد NVIDIA: أربع شركات في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية تستهدف صعوداً كبيراً في المنصات عام 2026
يتفق معظم المستثمرين في عام 2026 على أمر واحد: استثمار الأموال في قادة الذكاء الاصطناعي الراسخين هو أوضح طريقة للاستفادة من الطفرة التكنولوجية المستمرة. تواصل شركات مثل NVIDIA NVDA الاستفادة بشكل مباشر من إنفاق الشركات الكبرى ومزودي الخدمات السحابية على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تشير تقديرات إجماع Zacks إلى إيرادات تقارب 213 مليار دولار للسنة المالية 2026، مدعومة بمنصات GPU من الجيل الجديد ونظام بيئي برمجي متجذر بعمق. توسعات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات من قبل مزودي السحابة الرئيسيين تعزز وضوح الطلب.
النقاش الآن يدور حول المكان الذي يجب أن تتجه إليه رؤوس الأموال الإضافية – هل نحو لاعبي الذكاء الاصطناعي الناشئين الذين يحققون تسريعًا في تحقيق الدخل، أم نحو شركات الحوسبة الكمية المضارِبة التي تقدم إمكانية ارتفاع غير متوازنة؟ في هذا المقال، نستعرض اسمين يتركزان على الذكاء الاصطناعي — SoundHound AI SOUN وMarvell MRVL، إلى جانب سهمين للحوسبة الكمومية IonQ IONQ وD-Wave Quantum QBTS. معًا، يمثلون مسارات مختلفة بين المخاطر والمكافآت عبر برمجيات الذكاء الاصطناعي، وبنية أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وهياكل الحوسبة من الجيل القادم.
لنغوص أعمق.
الذكاء الاصطناعي الناشئ أم الكمي: إلى أين تدور الأموال؟
على جانب الذكاء الاصطناعي، توفر SoundHound AI وMarvell تعرضًا لطبقتين مختلفتين من سلسلة القيمة للذكاء الاصطناعي مع مسارات نمو قابلة للقياس.
تُظهر النتائج الأخيرة لـ SoundHound AI قوة في الزخم على مستوى الإيرادات، حيث سجلت إيرادات الربع الثالث المبلغ عنه لعام 2025 نموًا بنسبة 68% على أساس سنوي، مع توجيهات لعام 2025 تشير إلى نمو سنوي يقارب 98%، وإن كان ذلك من قاعدة صغيرة ومع استمرار الخسائر الصافية مع استمرار الاستثمار في تحقيق الدخل وتوسيع منتجات مثل منصة الذكاء الاصطناعي Amelia. في عام 2026، من المتوقع أن تسجل هذه السهم المصنف #3 (حيازة) حسب Zacks نموًا في الأرباح بنسبة 56.9% ونموًا في الإيرادات بنسبة 38.3%.
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار Zacks
يعرض نموذج Marvell الذي يركز على البنية التحتية حجمًا أكبر بكثير وطلبًا قويًا من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، حيث سجلت 2.006 مليار دولار من الإيرادات في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 58% على أساس سنوي، مع أن قطاع مراكز البيانات وحده يمثل حوالي 74% من إجمالي الإيرادات مدعومًا بشرائح ذكاء اصطناعي مخصصة ومنتجات ربط عالية النطاق مرتبطة بنشر الشركات الكبرى. تعكس أرقام Marvell قوة الشركة وتركيز الإيرادات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مقدمة للمستثمرين تباينًا بين توسع برمجيات الذكاء الاصطناعي في مراحله المبكرة ونجاح البنية التحتية الراسخة للذكاء الاصطناعي ضمن النظام البيئي الأوسع. في سنتها المالية 2027 (تنتهي في يناير 2027)، من المتوقع أن تسجل هذه السهم المصنف #3 حسب Zacks نموًا في الأرباح بنسبة 23.3% ونموًا في الإيرادات بنسبة 22.8%.
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار Zacks
بالمقارنة، في جانب الحوسبة الكمية، أعلنت IonQ في تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 عن إيرادات بلغت 39.9 مليون دولار، أي بزيادة 222% على أساس سنوي وتجاوزت الحد الأعلى من توجيهاتها السابقة بنسبة 37%. هذا التسارع الحاد يعكس توسع الشراكات التجارية ونشاطات نمو استراتيجية. كما أعلنت الشركة عن رصيد نقدي وشبه نقدي واستثمارات بقيمة 3.5 مليار دولار بعد إتمام طرح أسهم بقيمة 2 مليار دولار، مما يوفر قدرة مالية كبيرة لمواصلة البحث والتطوير وتوسيع المنصة. تواصل IonQ العمل بخسائر صافية مع الاستثمار بقوة في تطوير التكنولوجيا وتوسيع النظام البيئي. في عام 2026، من المتوقع أن تسجل هذه السهم المصنف #3 حسب Zacks نموًا في الأرباح بنسبة 65.8% ونموًا في الإيرادات بنسبة 38.3%.
مصدر الصورة: أبحاث الاستثمار Zacks
تُظهر نتائج الربع الثالث لعام 2025 لـD-Wave مكاسب أساسية في الإيرادات في مرحلة مبكرة من الجذب التجاري. سجلت الشركة إيرادات بلغت 3.7 مليون دولار، بزيادة 100% على أساس سنوي. كما توسع الربح الإجمالي بشكل كبير وأنهت الشركة الربع برصيد نقدي قياسي بلغ 836 مليون دولار، مما يعكس سيولة قوية بعد نشاط التمويل السابق. مثل IonQ، أعلنت D-Wave عن خسائر صافية مع استمرارها في تطوير المنتجات وتوسيع السوق. في عام 2026، من المتوقع أن تسجل هذه السهم المصنف #3 حسب Zacks نموًا في الأرباح بنسبة 8.7% ونموًا في الإيرادات بنسبة 67.8%.
سعر وأرباح مفاجئة لشركة D-Wave Quantum Inc.
سعر-أرباح مفاجئة لشركة D-Wave Quantum Inc. | اقتباس D-Wave Quantum Inc.
لا يزال التباين هيكليًا
تقوم SoundHound AI وMarvell بتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي اليوم، حيث تحققان عشرات الملايين إلى مليارات من الإيرادات الفصلية المرتبطة مباشرة بنشر الشركات وتوسعات مراكز البيانات.
أما IonQ وD-Wave، فيعملان من قاعدة إيرادات أصغر بكثير ويظلان معتمدين بشكل كبير على البحث والتطوير.
تختلف أطر التقييم وفقًا لذلك. يتم تقييم أسماء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على أساس استدامة الإيرادات، ووضوح دفتر الطلبات ومسار الهامش. بينما يتم تسعير شركات الكم على أساس الإنجازات التقنية، وتقدم أداء الكيوبت، ونقاط التحول في التسويق، وافتراضات حجم السوق الإجمالي على المدى الطويل.
ومع ذلك، إذا أصبحت تقنياتهم الأساسية جزءًا أساسيًا من أعباء العمل المستقبلية للذكاء الاصطناعي أو الكم، فإن الشركات الأربع جميعها لديها القدرة على التحول إلى أنظمة بيئية للمنصات، على غرار NVIDIA، حيث يؤدي تبني المطورين، ومركزية البنية التحتية ودمج البرمجيات إلى خلق قيمة متضاعفة بشكل كبير. يمكنك الاطلاع على القائمة الكاملة لأسهم Zacks المصنفة #1 (شراء قوي) اليوم من هنا.
هل ترغب في أحدث التوصيات من أبحاث الاستثمار Zacks؟ اليوم، يمكنك تحميل أفضل 7 أسهم للأيام الثلاثين القادمة.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تركز كل الأنظار على واشنغتون، هل ستشهد "أسبوع البنوك المركزية الكبرى" في الأسبوع المقبل موجة رفع أسعار الفائدة من مجموعة السبع؟
في ظل ارتفاع التضخم، تصاعد التوترات الجيوسياسية وتجاوز أسعار النفط حاجز الـ100 دولار، تدخل البنوك المركزية لدول مجموعة السبع أسبوعًا حاسمًا لاتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة. من المتوقع أن يقدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أول رفع لسعر الفائدة منذ ثلاث سنوات مدفوعًا بتجاوز التضخم الأساسي للتوقعات؛ بينما من المرجح أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى منذ 30 عامًا؛ كما يعزز كل من بنك إنجلترا، البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي الكندي من مواقفهم التشددية، ما يشير إلى نقطة تحول كبرى نحو تشديد السياسة النقدية عالميًا.
هل سيواصل الاحتياطي الفيدرالي "رفع أسعار الفائدة بشكل متتالي"؟ هل ستتكرر دورة "التشديد النقدي" في أواخر ثمانينيات القرن الماضي؟
أشار تقرير سيتي جروب إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تشبه إلى حد كبير دورة التشديد في الفترة من 1988 إلى 1989، حيث حافظ الاقتصاد على مرونته وتراكمت الضغوط التضخمية تدريجيًا، ثم تباطأت الأنشطة الاقتصادية وتحولت السياسات لاحقًا نحو التيسير. في دورة التشديد تلك، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 16 مرة متتالية.
تحالف نادر بين الأعداء! دعم Musk وAltman دعوة Dario Amodei لـ"تباطؤ الذكاء الاصطناعي عالميًا"
وجهت Anthropic Amodei دعوة إلى "إبطاء الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم"، وفي مفاجأة، وقف الخصمان Musk وAltman علنًا لدعم هذه الدعوة. اتفقت ثلاث شركات كبرى على السماح لطرف ثالث بتقييم على مستوى الموظفين وتطبيق تنسيق لتبطئة الابتكار؛ وأعلن Altman بشكل مباشر أن OpenAI لن تدرج في البورصة هذا العام. استقالة باحث غاضبة وهروب جماعي لذكاء اصطناعي خارج عن السيطرة أشعلت الذعر المتراكم منذ وقت طويل في هذا القطاع.
الحكم الأخير من Goldman Sachs: ارتفاع أسعار الفائدة لا يعني انخفاض الأسهم الأمريكية، نمو الأرباح هو المفتاح لسوق الثور
تعتقد جولدمان ساكس أن معدلات الفائدة المرتفعة تمثل رياحًا معاكسة لسوق الأسهم، لكنها ليست قوة لإنهاء السوق الصاعدة. على الرغم من أن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا ارتفع إلى 5.3%، تظهر البيانات التاريخية أن متوسط عائد الأسهم الأمريكية بعد 12 شهرًا من رفع الفائدة يصل إلى +9%. الميزانيات العمومية للشركات في أقوى حالاتها منذ 20 عامًا، واستثمارات الذكاء الاصطناعي وموجة الاندماجات والاستحواذات تواصل دعم توقعات الأرباح. من المتوقع أن تصل أرباح السهم لمؤشر S&P 500 إلى 340 دولارًا في عام 2026، بنمو سنوي قدره 24%.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
