خسرت Puma أكثر من 600 مليون يورو العام الماضي وتواصل تسريح الموظفين هذا العام

أنفق Anta مئات المليارات للاستثمار في PUMA، التي لا تزال في مرحلة التحول العميق.

في 26 فبراير، أصدرت علامة الأحذية الرياضية الألمانية PUMA SE تقريرها المالي لعام 2025. حتى 31 ديسمبر 2025، انخفضت المبيعات السنوية لشركة PUMA بنسبة 8.1% على أساس سنوي إلى 7.296 مليار يورو؛ كما انخفض هامش الربح الإجمالي للشركة بمقدار 260 نقطة أساس إلى 45%.

نتيجة لذلك، بلغ الخسارة قبل الفوائد والضرائب المعدلة للشركة (باستثناء التأثيرات لمرة واحدة مثل انخفاض قيمة الشهرة) حوالي 166 مليون يورو؛ وبلغ الخسارة من الأنشطة المستمرة حوالي 644 مليون يورو؛ وصافي الخسارة حوالي 646 مليون يورو. للمقارنة، بلغ صافي أرباح PUMA في عام 2024 حوالي 282 مليون يورو.

وبسبب تسجيل صافي الخسارة السنوي، ستقترح PUMA عدم توزيع أرباح في عام 2025.

في يوليو الماضي، تولى آرثر هولدر رسميًا منصب الرئيس التنفيذي الجديد لشركة PUMA، واعتبر عام 2025 "عام إعادة تشكيل العلامة التجارية". وقال: "نأمل أن نجعل PUMA واحدة من أفضل ثلاث علامات تجارية رياضية في العالم، وأن نستعيد نموًا يفوق متوسط الصناعة على المدى المتوسط، ونحقق أرباحًا مجزية". وقد حدد هدفًا واضحًا وهو استعادة نمو صحي يفوق الصناعة بحلول عام 2027.

وخلال العام الماضي، انعكست تكلفة التحول التي تضمنت تصفية المخزون وتقليل القنوات، بشكل مباشر في أرقام التقرير المالي لشركة PUMA.

في عام 2025، شهدت PUMA ضعفًا في المبيعات على جميع المستويات، دون تحقيق أي نمو في جميع الأسواق والفئات.

من حيث الأداء الإقليمي، انخفضت مبيعات منطقة EMEA لشركة PUMA بنسبة 6.9% على أساس سنوي إلى حوالي 3.143 مليار يورو؛ وانخفضت مبيعات منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث يقع السوق الصيني، بنسبة 7.4% إلى حوالي 1.595 مليار يورو؛ كما لم يكن أداء منطقة الأمريكتين جيدًا، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 10% على أساس سنوي إلى حوالي 2.558 مليار يورو.

من حيث الفئات، انخفضت مبيعات الأحذية لشركة PUMA بنسبة 7.1% على أساس سنوي إلى حوالي 4.114 مليار يورو؛ ونتيجة لانخفاض فئات مثل الموضة الرياضية، انخفضت مبيعات الملابس بنسبة 9.7% على أساس سنوي إلى حوالي 2.329 مليار يورو؛ ولم تسلم الإكسسوارات أيضًا، حيث انخفضت المبيعات بنسبة 8.5% على أساس سنوي.

أدى تنظيف PUMA لقنوات البيع إلى زيادة الضغط على الأداء المالي قصير الأجل.

بالنسبة لشركة PUMA، تساهم قنوات البيع بالجملة بأكثر من نصف إيراداتها، لكن منذ النصف الثاني من العام الماضي، أصبحت إعادة تنظيم هذه القنوات أكثر وضوحًا. في الربع الرابع، انخفضت مبيعات الشركة الإجمالية من الأعمال بالجملة بنسبة كبيرة بلغت 27.7%. وأشارت PUMA إلى أنها سرعت من تصفية المخزون الزائد في القنوات، وقلصت أعمالها مع تجار التجزئة الجماهيريين في أمريكا الشمالية، وفي الوقت نفسه تخلصت تدريجيًا من الأعمال غير الجيدة في منطقتي EMEA وآسيا والمحيط الهادئ. ونتيجة لذلك، انخفضت مبيعات الجملة السنوية للشركة بنسبة 12.8% على أساس سنوي في عام 2025.

مع دخول عام 2026، تواصل PUMA تعميق تحولها. وقد أوضحت الشركة أنها ستواصل تبسيط قنوات التوزيع، وتقليل مستويات المخزون بشكل أكبر في عام 2026، مع الاستمرار في إعادة هيكلة الهيكل التنظيمي وتبسيط مجموعة المنتجات لتقليل التكاليف وزيادة الكفاءة، على أن تكون أولوية الحفاظ على الاستقرار المالي أعلى من نمو الحجم خلال هذه الفترة الانتقالية.

في وقت سابق، كانت PUMA قد أعلنت عن خطة لتقليص 1400 وظيفة بحلول نهاية عام 2026، ولم يتغير هذا الهدف في التقرير المالي الأخير، وسيستمر تنفيذه هذا العام.

وفيما يتعلق بأداء عام 2026، أعطت PUMA توجيهات شديدة الحذر، متوقعة انخفاض المبيعات بنسبة مئوية من رقم واحد منخفض إلى متوسط بعد تعديل سعر الصرف، مع توقع أن يتراوح الربح قبل الفوائد والضرائب (شاملًا التأثيرات لمرة واحدة) بين -50 مليون يورو إلى -150 مليون يورو، ما يعني أن PUMA ستظل تواجه ضغط الخسارة هذا العام.

ومع ذلك، فإن دخول رأس المال الصيني جلب متغيرات جديدة للشركة.

في 26 يناير، وقعت Anta سبورت اتفاقية شراء أسهم مع Artémis، واستحوذت على 29.06% من أسهم PUMA مقابل 1.506 مليار يورو (حوالي 12.3 مليار يوان). بعد إتمام الصفقة، أصبحت Anta سبورت أكبر مساهم في علامة الأحذية الرياضية الألمانية PUMA.

في الوقت نفسه، أصبحت بطولة كأس العالم 2026 القادمة فرصة كبيرة لـ PUMA. وأشارت الشركة في تقريرها المالي إلى أن استراتيجيتها للعلامة التجارية والمنتجات هذا العام ستركز على كرة القدم، التدريب، الجري، والموضة الرياضية، حيث ستستفيد علامة PUMA في مجال كرة القدم من زخم كأس العالم لإظهار تأثيرها المهم.

ورغم ذلك، لا تزال PUMA تواجه ضغطًا في المخزون بسبب انخفاض المبيعات وتقليص القنوات. ويظهر التقرير المالي أنه حتى نهاية ديسمبر 2025، زاد مخزون PUMA بنسبة 2.3% مقارنة بالفترة نفسها من 2024 (10.7% بعد تعديل سعر الصرف) ليصل إلى 2.06 مليار يورو. وفي المستقبل، ستستمر ضغوط تصفية المخزون ومتطلبات إعادة تشكيل صورة العلامة التجارية وتقليل الخصومات في نفس الوقت، مما يزيد من تحديات تغيير تصور المستهلك النهائي للعلامة التجارية.

وقد أشار بعض الخبراء في القطاع لـ "عصر المال" إلى أن الاضطرابات الداخلية ربما أدت أيضًا إلى تقليل فعالية تنفيذ استراتيجية التحول لدى PUMA.

خلال السنوات الثلاث الماضية، شهدت PUMA تغييرات متكررة في منصب الرئيس التنفيذي ثلاث مرات. في يناير 2023، انتقل الرئيس التنفيذي بيورن جولدن، الذي قاد PUMA لمدة 13 عامًا، إلى adidas لتولي منصب الرئيس التنفيذي. بعد ذلك، تولى آرني فريندت المنصب، لكن استراتيجيته للارتقاء بالعلامة نحو الفخامة والموضة لم تحقق النتائج المتوقعة، وغادر في منتصف عام 2025. أما الرئيس التنفيذي الحالي آرثر هولدر، فيدعو إلى عودة PUMA للتركيز على القيمة المهنية للعلامة وتقليل الطابع التجاري، لكن التغييرات المتكررة في المناصب العليا جعلت بيئة الشركة الداخلية غير مستقرة، وافتقرت الاستراتيجيات إلى الاستمرارية.

والآن، مع اقتراب دخول Anta سبورت، إلى جانب استمرار إجراءات خفض التكاليف وتسريح الموظفين داخل PUMA، من المرجح أن تشهد البنية التنظيمية الداخلية للشركة جولة جديدة من التعديلات.