ارتفاع برنت بنسبة 13%، واقتراب سعر الذهب من 5400! عاصفة جيوسياسية تجتاح الأسواق، وخبراء: المنطق تغير تماماً

المصدر: تغطية الأسواق العالمية

في 2 مارس، شهد السوق الدولي للسلع الأساسية افتتاحاً نادراً يشبه "الاثنين الأسود"، حيث قفزت أسعار النفط والذهب بشكل كبير مع ارتفاع مفاجئ في مخاطر الجغرافيا السياسية مما أشعل حماس السوق لعمليات الشراء بقوة.

حتى لحظة كتابة هذا التقرير، لا يزال الحماس سائداً في التداولات. فقد ارتفع خام برنت (برنت) عند الافتتاح بنسبة 13% ليصل إلى 81.57 دولاراً للبرميل؛ بينما سجل النفط الأمريكي (النفط الأمريكي) ارتفاعاً بنسبة 11% ليبلغ 75 دولاراً للبرميل. أما في قطاع المعادن الثمينة، فقد كان الأداء أكثر قوة، حيث ارتفعت عقود COMEX الذهبالآجلة عند الافتتاح بنحو 3% لتقترب من مستوى 5400 دولار للأونصة، كما ارتفع الذهب الفوري بأكثر من 1%. ورغم تراجع طفيف في المكاسب خلال الجلسة، إلا أن الذهب الفوري ظل مرتفعاً بنسبة 1.67%، ليصل إلى أعلى مستوى له خلال الجلسة عند 5393 دولاراً للأونصة، محققاً مستوى مرتفعاً مرحلياً جديداً؛ بينما تراجع مكسب برنت إلى 8.66%، وارتفع النفط الأمريكي بنسبة 8.18%، لكنها لا تزال عند مستويات مرتفعة.

وبشأن التقلبات الحادة الأخيرة في أسعار النفط، أشار دونغ شيو تشنغ، المدير التنفيذي لمعهد الاقتصاد الدولي لحياد الكربون بجامعة الاقتصاد والتجارة الخارجية الصينية، إلى أن الارتفاع الحاد في الأسعار على المدى القصير يعود بشكل رئيسي إلى القلق الشديد من انقطاع جانب العرض. وشرح دونغ شيو تشنغ أن إيران، باعتبارها ثالث أكبر منتج للنفط في OPEC، يبلغ متوسط صادراتها اليومية حوالي 1.5 مليون برميل. وفي حال تعرض الموانئ أو المنشآت الأساسية لديها لهجوم، فإن ذلك سيؤدي بشكل مباشر إلى نقص فعلي في إمدادات النفط العالمية. والأهم من ذلك أن مضيق هرمز، الذي يمر عبره 20% من نفط العالم المنقول بحراً، يشهد تصاعداً حاداً في مخاطر الملاحة.

وقال دونغ شيو تشنغ: "لقد انتقل السوق حالياً من نموذج 'الدفع بالعرض والطلب' التقليدي، إلى نموذج 'الدفع الجغرافي الخالص' بشكل سريع". وفي ظل هذا النموذج، فإن ارتفاع تكاليف التأمين على الملاحة، وسلوك التجار في الشراء والتخزين، وحالة الذعر من انقطاع الإمدادات، كلها عوامل تدفع تكاليف النفط للارتفاع معاً. ويتوقع أنه بناءً على علاوة المخاطر الجيوسياسية السابقة البالغة 10 دولارات للبرميل، فإن سوقي نفط برنت وWTI من المرجح أن تفتتح بارتفاع يتراوح بين 5% إلى 10%، وستظل الأسعار أكثر ميلاً للارتفاع منها للانخفاض.

أما بالنسبة لارتفاع أسعار الذهب المتزامن، فترى الأستاذة وان تشه من جامعة بكين للمعلمين أن استمرار هذا الارتفاع سيتوقف كلياً على تطورات المخاطر الجيوسياسية في المستقبل.

وحذرت وان تشه المستثمرين من أن أسعار الذهب قد تتسم بتقلبات شديدة عند مستويات مرتفعة على المدى القصير؛ فرغم الزخم القوي للارتفاع، إلا أن مخاطر التصحيح أيضاً ترتفع بشكل ملحوظ. أما على المدى المتوسط، فإن وتيرة تنفيذ توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ستكون المتغير الرئيسي، حيث سيؤثر توقيت خفض الفائدة مباشرة على تكلفة الاحتفاظ بالذهب. "ومن منظور طويل الأجل، على الرغم من أن تقلب أسعار الذهب سيعود في النهاية إلى طبيعته، يجب أن ندرك بوضوح أن دورة الذهب عند مستويات مرتفعة لم تنته بعد." وختمت وان تشه قائلة إنه في ظل تجزؤ الجغرافيا السياسية العالمية وإعادة هيكلة نظام الائتمان النقدي، لا تزال قيمة الذهب كملاذ آمن في أعلى مستوياتها التاريخية.

ويعتقد معظم الخبراء في القطاع أن حركة الافتتاح في 2 مارس تظهر تحسن كفاءة السوق في تسعير "البجعة السوداء" الجيوسياسية. وحتى ظهور إشارات واضحة على تهدئة الوضع في إيران وأمان الملاحة في مضيق هرمز، ستبقى تقلبات أسواق الطاقة والمعادن الثمينة مرتفعة.