Bitcoin يواجه تجدد في تدفق رؤوس الأموال الخارجة مع تراجع الأسعار مما يضغط على أرباح المستثمرين ويجبر بعض كبار الحائزين على تصفية مراكزهم.
بينما قام "حوت" رئيسي مؤخراً بخفض خسائره بعد أشهر من الاحتفاظ، أظهرت بيانات السوق الأوسع أن الطلب لم يختف، حيث واصل المتداولون تراكم الأصل في الفترات الزمنية الأقصر.
في وقت كتابة هذا التقرير، كان سعر Bitcoin [BTC] قد انخفض من أعلى مستوياته الأخيرة بالقرب من 72,000 دولار إلى حوالي 67,000 دولار. وجاء هذا الانخفاض خلال أقل من 96 ساعة، مما يبرز فترة من التقلبات المتزايدة وضعف الطلب قصير الأجل.
مع تراجع السوق، بدأ العديد من المستثمرين في إغلاق مراكزهم لتقليل الخسائر الإضافية.
حوت كبير يستسلم بعد أشهر من الاحتفاظ
غالبًا ما يعيد الحائزون الكبار تقييم مراكزهم خلال تقلبات السوق الحادة، خاصة عندما تبدأ فترات الاحتفاظ الطويلة في التحول إلى خسائر غير محققة كبيرة.
أظهرت بيانات من OnchainLens أن "حوت" رئيسي اشترى ما يقارب 47.74 مليون دولار من Bitcoin على شكل Wrapped Bitcoin (WBTC) في أكتوبر تقريبًا، أي قبل حوالي خمسة أشهر، عندما تم تداول الأصل بالقرب من ذروة الدورة.
قام المحفظة بإغلاق كامل المركز في 7 مارس. وقد أدى الخروج إلى خسارة تقدر بحوالي 19.62 مليون دولار، تاركًا قيمة تقارب 26.51 مليون دولار بعد التسييل.
تجذب هذه التحركات عادة انتباه السوق بأكمله، لأن الحيتان تسيطر على سيولة كبيرة. يمكن أن تؤثر قراراتهم على المشاعر، خاصة عندما يخرجون أثناء انخفاض الأسعار.
في كثير من الحالات، يفسر المتداولون هذه الانسحابات على أنها إشارات بأن مزيداً من الانخفاض قد يبقى على المدى القصير.
ضعف ربحية السوق عبر فترات الاحتفاظ الأطول
بعيداً عن نشاط الحيتان الفردي، تُظهر بيانات السوق الأوسع أن Bitcoin بقيت غير مربحة للعديد من المستثمرين الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية.
وفقًا لمقاييس تدفق السوق الفورية من CoinGlass، يواجه المستثمرون الذين اشتروا Bitcoin منذ حوالي 150 يومًا خسائر بنسبة حوالي 18.8% في المتوسط.
خلال تلك الفترة، سجل السوق تدفقات داخلة بنحو 345.78 مليار دولار مقابل تدفقات خارجة بقيمة 362.42 مليار دولار.
وهذا يترك تدفقًا صافيًا سلبيًا بقيمة 16.64 مليار دولار، مما يُبرز ضغوط رأس المال المستمرة ويساعد في تفسير سبب بدء بعض كبار الحائزين بتصفية مراكزهم.
المصدر: CoinGlass
ومع ذلك، تُظهر فترات الاحتفاظ الأقصر صورة مختلفة قليلاً. فقد شهد المستثمرون الذين دخلوا بين 120 و60 يومًا تحسنًا جزئيًا في الأداء السعري.
بينما تبقى العديد من المراكز سلبية بشكل هامشي، إلا أن حجم الخسائر قد تراجع مقارنةً بالدخول المسبق.
مقياس مفيد لتقييم حالة السوق هو النسبة بين صافي التدفقات الداخلة وإجمالي القيمة السوقية. عندما تتقلص هذه النسبة، غالبًا ما يشير ذلك إلى أن ضغط البيع يتراجع وأن السوق قد ينتقل إلى مرحلة تراكمية.
في وقت النشر، بلغت هذه النسبة نحو سالب 0.0031% خلال اليوم الماضي. ويشكل ذلك تحسنًا ملحوظًا عن نحو 150 يومًا مضت، حين كانت النسبة تقارب سالب 1.2%.
المشترون على المدى القصير ما زالوا نشطين
بينما يقوم بعض الحيتان بتصفية مراكزهم، تشير سلوكيات السوق على المدى القصير إلى أن الاهتمام بالشراء لم يتراجع.
أظهرت بيانات صافي التدفق الفوري أن البورصات سجلت صافي تدفق خارجي يقارب 416.9 مليون دولار من Bitcoin خلال اليومين الماضيين. وهذا يشير إلى أن المتداولين يسحبون الأصول إلى محافظهم الخاصة، وهو نمط غالبًا ما يرتبط بمرحلة تراكم وليس بيعًا فوريًا.
المصدر: CoinGlass
سجل السوق يومين متتاليين من الأنشطة الشرائية الصافية، مما يعكس اهتمامًا مستمرًا من المشاركين الصاعدين.
تدعم بيانات أرصدة البورصات هذا الاتجاه. فقد انخفض إجمالي Bitcoin المحتفظ به في البورصات إلى حوالي 2.43 مليون BTC، مقابل ما يقرب من 2.47 مليون BTC تم تسجيلها في 5 مارس، قبل بدء موجة السحب الأخيرة.
عادةً ما تشير الأرصدة المنخفضة في البورصات إلى انخفاض الكمية المتاحة للبيع الفوري، مما قد يدعم استقرار الأسعار عند عودة الطلب.
