يبدو أن المرحلة القصيرة التي اعتُبرت فيها Bitcoin وسيلة تحوط ضد الحرب تتلاشى، مع تحول المستثمرين المؤسسيين من الشراء الكثيف إلى جني الأرباح. بعد الضربات الأميركية-الإسرائيلية على إيران، تعافت Bitcoin [BTC] بسرعة من هبوطها، حيث وصلت إلى 63,000 دولار.
وقد دعمت هذه التعافي قوة الطلب المؤسسي، مع تدفق أكثر من 1.14 مليار دولار إلى صناديق Bitcoin ETF الفورية بين 2 و4 مارس.
تحليل Bitcoin ETF
خلال هذه الفترة، قاد IBIT التابع لـ BlackRock التدفقات، حيث استقطب 892.2 مليون دولار، بما في ذلك تدفق يومي بلغ 306.6 مليون دولار في 4 مارس. ساهم ذلك في تعافي Bitcoin [BTC] نحو مستوى 72,000 دولار.
ومع ذلك، بدأت الزخم الصاعد بالضعف في 5 مارس عندما سجل قطاع ETF صافي تدفقات خارجة بقيمة 227.9 مليون دولار.
وازداد ضغط البيع في 6 مارس، مع وصول إجمالي التدفقات الخارجة إلى 348.9 مليون دولار. شهد FBTC التابع لـ Fidelity أكبر سحب، حيث بلغ 158.5 مليون دولار، بينما سجلت BlackRock أيضًا تدفقًا خارجيًا نادرًا بقيمة 143.5 مليون دولار.
آراء التنفيذيين
وعلق على ذلك Jacob King، الرئيس التنفيذي والمؤسس لشركة SwanDesk، قائلاً:
"نشهد الانهيار الكامل لصناديق Bitcoin ETF، التي كانت في وقت سابق الموضوع الأكثر نقاشاً."
وأضاف King أيضاً:
"كل ما يرتفع لا بد له أن يهبط. يدرك المستثمرون أن سراب Bitcoin قد انتهى."
في حين تصدرت تقلبات Bitcoin العناوين، أظهر سوق ETF الأوسع للعملات البديلة نمط صعود وسقوط مماثل، مما يشير إلى تباطؤ أوسع في شهية المخاطرة لدى المستثمرين.
صناديق Ethereum ETF تشهد مشاعر متباينة
شهدت Ethereum [ETH]، بشكل خاص، تحولاً حادًا في الاتجاه.
في 4 مارس، شهدت صناديق Ethereum ETF طلبًا قويًا، حيث اجتذبت تدفقات داخلية بلغت 169.4 مليون دولار، مدعومة باستثمار نادر مقداره 59.5 مليون دولار في منتج Grayscale الخاص بـ ETH. ومع ذلك، تلاشى الزخم بسرعة.
أصبح FETH التابع لـ Fidelity مصدرًا رئيسيًا للتدفقات الخارجية، حيث سجل خروج 115 مليون دولار من الصندوق في 5 مارس و67.6 مليون دولار إضافية في 6 مارس.
وأشارت شركة Arkham لتحليلات البلوكشين أيضًا إلى هذا التحول ولاحظت:
المصدر: Arkham/X
ETF الخاص بـ Solana و XRP يرسم صورة مختلفة
كان التباطؤ واضحًا أيضًا في عملات بديلة رئيسية أخرى مثل Solana [SOL] وRipple [XRP]. انتهت سلسلة التدفقات الداخلة السابقة لـ Solana في 5 مارس بعد خروج 6 ملايين دولار من FSOL التابع لـ Fidelity، مما ساهم في تدفق خارجي إجمالي للقطاع بلغ 8.6 مليون دولار بحلول 6 مارس.
كما أظهرت صناديق XRP ETF بعض الضعف. فبعد عدة أيام من التدفقات الداخلة المستقرة، سجل الأصل تدفقات خارجة مجمعة بقيمة 22.77 مليون دولار خلال أخر يومين من الأسبوع.
المصدر: SoSo Value
يأتي ذلك بالتزامن مع توسع مؤسسي أوسع في مجال العملات الرقمية، مدفوعًا بمنتجات جديدة وتحسن في البنية التحتية.
ما الجديد؟
شهد السوق أحد التطورات الكبرى عند إطلاق 21Shares أول صندوق Spot Polkadot ETF في الولايات المتحدة، يتداول تحت رمز TDOT. يتيح هذا المنتج للمستثمرين تتبع سعر Polkadot دون الحاجة لامتلاك العملة مباشرة.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات المالية التقليدية أيضًا بتعزيز وجودها في سوق العملات الرقمية. قدمت Morgan Stanley نموذج S-1 محدث لصندوقها Bitcoin Trust، مما يدل على التزامها المستمر بالقطاع.
تشير هذه الخطوات مجتمعة إلى أن الأسواق قد تشهد حاليًا بعض الحذر على المدى القصير، إلا أن المؤسسات تعمل بثبات على بناء البنية التحتية اللازمة لسوق استثمار أصول رقمية متعدد الأصول وأكبر بكثير في المستقبل.
الملخص النهائي
- رغم أن صناديق Bitcoin ETF شهدت تدفقات قوية في وقت سابق من الأسبوع، إلا أن الانعكاس المفاجئ يبرز الحذر المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين.
- التدفقات الخارجة على صناديق Ethereum وSolana وXRP تظهر أن الحذر المؤسسي يمتد لما هو أبعد من BTC.
