أبرز نتائج التقرير المالي للربع الثاني للسنة المالية 2026 لشركة Micron Technology (MU): الإيرادات ارتفعت تقريباً ثلاثة أضعاف لتصل إلى 23.86 مليار دولار، وربحية السهم (EPS) تجاوزت التوقعات بشكل كبير، وهامش الربح الإجمالي غير المحسوب وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP) قفز إلى 74.9%، وتوجيهات الربع الثالث تتوقع أن تبلغ قيمة الإيرادات في منتصف النطاق 33.5 مليار دولار مسجلةً مستوى جديداً قياسياً!

وجهات نظر أساسية

Micron Technology شهدت انفجاراً كاملاً في نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 (حتى 26 فبراير 2026)، مدفوعة بارتفاع الطلب على ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) والتخزين لمراكز البيانات بفضل الذكاء الاصطناعي، حيث وصلت الإيرادات إلى 23.86 مليار دولار، بنمو سنوي يقارب 196% ونمو ربع سنوي بنسبة 75%، متجاوزة توقعات السوق بشكل كبير. بلغت ربحية السهم غير المتوافقة مع GAAP نحو 12.20 دولار، أعلى بكثير من إجماع المحللين. ارتفع هامش الربح ومعدل ربح التشغيل بشكل كبير، مع تدفق نقدي حر قوي. التوجيهات للربع الثالث من العام متفائلة للغاية، والإيرادات المتوقعة في منتصف النطاق هي 33.5 مليار دولار (تفوق الإجماع بحوالي 23.7 مليار دولار)، مما يظهر استمرار قوة الطلب على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، شهد سعر السهم تذبذباً بعد نشر التقرير المالي، حيث ارتفع ثم انخفض، وهو حالياً منخفض بأكثر من 4%، في ظل قلق المستثمرين من زيادة النفقات الرأسمالية وتوقع أن تكون بعض الإيجابيات قد أُخذت بالحسبان في التقييم.

 أصبحت Bitget الآن تدعم عقد MUUSDT برافعة مالية حتى 25 مرة للتداول، يمكنك اغتنام الفرص الناتجة عن التقلبات الآن~ نشاط محدود "هدية المبتدئين في الأسهم، تداول بدون رسوم واربح 10 USDT" جارٍ الآن، التداول أكثر فعالية وأقل تكلفة!

تفاصيل محددة

1. الأداء العام للإيرادات والأرباح
   • إيرادات الربع: 23.86 مليار دولار، بنمو سنوي 196% (مقارنة بـ8.05 مليار دولار نفس الفترة من العام الماضي)، ونمو ربع سنوي 75% (مقارنة بـ13.64 مليار دولار في الربع السابق).
   • ربحية السهم غير المتوافقة مع GAAP (EPS): 12.20 دولار، أعلى بكثير من توقعات السوق.
   • صافي الدخل وفقاً لمبادئ المحاسبة العامة (GAAP): 13.79 مليار دولار، وربحية السهم 12.07 دولار.
   • صافي الدخل غير المتوافق مع GAAP: 14.02 مليار دولار.
   • هامش الربح غير المتوافق مع GAAP: 74.9%، مرتفع مقارنة بـ56.8% في الربع السابق، وتحسن كبير على أساس سنوي (مقابل 37.9% في العام الماضي).
   • دخل التشغيل غير المتوافق مع GAAP: 16.46 مليار دولار، وهامش ربح التشغيل 69.0%.
   • التدفق النقدي الحر المعدل: 6.9 مليار دولار، بنمو ربع سنوي (مقارنة بـ3.91 مليار دولار في الربع السابق)، ونمو سنوي كبير (مقارنة بـ0.86 مليار دولار نفس الفترة من العام الماضي).
   • التدفق النقدي التشغيلي: 11.9 مليار دولار، بنمو ملحوظ على أساس ربع سنوي وسنوي.
   • ارتفاع توزيعات الأرباح الفصلية بنسبة 30% إلى 0.15 دولار لكل سهم.
2. أداء الأعمال الأساسية (مراكز البيانات والذاكرة السحابية) الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي هو المحرك الرئيسي، خصوصاً مع نقص عرض منتجات HBM ومراكز البيانات.
   • أعمال الذاكرة السحابية (Cloud Memory): إيرادات 7.749 مليار دولار، هامش ربح 74%، وهامش ربح تشغيلي 66%.
   • أعمال مراكز البيانات الأساسية (Core Data Center): إيرادات 5.687 مليار دولار، هامش ربح 74%، وهامش ربح تشغيلي 67%.
   • الإيرادات المتجمعة لهذين النشاطين حوالي 13.44 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من 50% من إجمالي الإيرادات، مما يُبرز أن أعمال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أصبحت الآن المحرك الرئيسي لإيرادات الشركة.
3. أداء الأقسام الأخرى
   • أعمال الجوال والعملاء (Mobile and Client): إيرادات 7.711 مليار دولار، هامش ربح 79%، وهامش ربح تشغيلي 76%.
   • أعمال السيارات والمدمج (Automotive and Embedded): إيرادات 2.708 مليار دولار، هامش ربح 68%، وهامش ربح تشغيلي 62%. جميع الوحدات التشغيلية حققت هوامش ربح مرتفعة مستفيدة من تحسين التسعير وتطوير تشكيلة المنتجات بشكل عام.
4. الخطط المستقبلية (خطط النفقات الرأسمالية)
   • تم رفع التوجيه لنفقات رأس المال في السنة المالية 2026 بنسبة 25% إلى 25 مليار دولار (مقابل التوجيه السابق 20 مليار دولار).
   • من المتوقع أن ترتفع نفقات رأس المال للسنة المالية 2027 بشكل ملحوظ، بأكثر من 10 مليار دولار عن سنة 2026، ويرجع ذلك أساساً لتوسيع إنتاج HBM وDRAM لتلبية الطلب طويل الأمد من الذكاء الاصطناعي.
   • صافي الاستثمار الفعلي في رأس المال للربع الثاني حوالي 5 مليار دولار. تهدف النفقات الرأسمالية المرتفعة إلى اغتنام فرصة نقص تخزين الذكاء الاصطناعي، لكنها أثارت أيضاً قلق المستثمرين حول التخفيف المحتمل في الأرباح مستقبلاً.
5. إرشادات الربع القادم (توجيهات نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026)
   • متوسط التوقعات للإيرادات: 33.5 مليار دولار (بهامش ±0.75 مليار دولار)، وهو رقم قياسي على أساس سنوي وربع سنوي، ويتجاوز توقعات المحللين بنحو 23.7 مليار دولار (أعلى من المتوقع بنسبة 41%).
   • متوسط ربحية السهم غير المتوافق مع GAAP: 19.15 دولار (بهامش ±0.40 دولار)، أعلى بكثير من التوقعات التي بلغت 11.29 دولار (زيادة بنحو 70%).
   • متوسط هامش الربح غير المتوافق مع GAAP المتوقع: حوالي 81%. أكدت الإدارة أن الربع الثالث سيواصل تسجيل العديد من "الأرقام القياسية الملحوظة".
6. خلفية السوق ومخاوف المستثمرين أدى الذكاء الاصطناعي إلى انفجار في الطلب على التخزين، ويتوقع استمرار شح منتجات HBM الفاخرة وارتفاع أسعارها لمدة 4-5 سنوات. تم بيع كامل الطاقة الإنتاجية لـHBM لعام 2026، وزادت الحصة السوقية للشركة. لكن المخاوف تشمل:
   • النفقات الرأسمالية الضخمة (25 مليار دولار في 2026، وارتفاع أكبر في 2027) قد تؤثر على التدفق النقدي ومعدل الربح على المدى القصير.
   • سعر السهم ارتفع أكثر من 60% هذا العام، ما يشير إلى أن بعض الأخبار الإيجابية تم استيعابها بالفعل، لذا رغم تجاوز التقرير المالي للتوقعات إلا أن السهم تراجع بعد التداول بنحو 6% حالياً (أكثر من 4%).
   • التناقض الأساسي يكمن في التوازن بين النمو المرتفع والدخول العالي، إلى جانب مخاطر الانعكاس المحتملة في قطاع صناعة الذاكرة الدورية.

 أصبحت Bitget الآن تدعم عقد MUUSDT برافعة مالية حتى 25 مرة للتداول، يمكنك اغتنام الفرص الناتجة عن التقلبات الآن~ 

نشاط محدود "هدية المبتدئين في الأسهم، تداول بدون رسوم واربح 10 USDT" جارٍ الآن، التداول أكثر فعالية وأقل تكلفة!

إخلاء المسؤولية：

محتوى هذا المقال هو مرجعي فقط، ولا يمثل أي نصيحة استثمارية.