في الساعة 6:00 هزة خفيفة، وما زال العالم لم يستسلم تماماً

المصدر: دائرة المعلومات بوول ستريت

في الساعة 6:00 صباحًا بتوقيت شرق آسيا، افتتحت الأسواق العالمية يوم الاثنين في ظل اضطرابات:

- بعد ارتفاع أسعار النفط والدولار بشكل حاد، عادت للهبوط بقوة، حيث تجاوز النفط الخام الأمريكي 100 دولار قبل أن ينخفض مرة أخرى دون هذا المستوى؛

- سعر الذهب افتتح منخفضًا، لكنه تعافى بسرعة ليسترد 4500 دولار؛

- عقود الأسهم الأمريكية الآجلة افتتحت على انخفاض بفجوة، لكنها لم تسترد كافة خسائرها كما فعل الذهب.

أولاً، تستمر هذه الحرب للأسبوع الرابع دون أي مؤشرات على التهدئة. تبادل ترامب وإيران التهديدات الحربية، مما دفع الصراع من "احتكاك محدود" إلى "مواجهة استراتيجية شاملة".

حدد ترامب مهلة لإيران مدتها يومان لإعادة فتح مضيق هرمز، وإلا فإنه سيقصف محطات توليد الكهرباء الخاصة بها. وستنتهي هذه المهلة مساء الاثنين (بتوقيت نيويورك).

في المقابل، ردت إيران بأنها في حال تعرضت منشآتها للكهرباء لهجوم، فإنها ستغلق مضيق هرمز "بشكل كامل".

ثانياً، السوق حاليًا يسعر فقط "ثلث" المخاطر، أي أنه يسعر فقط مخاطر إغلاق مضيق هرمز — أما "ثلثي" المخاطر المتبقية فلم يتم تسعيرها بعد، وهي:

· مخاطر الركود التضخمي: هناك احتمال لعودة التضخم بقوة، ما قد يؤدي إلى اختفاء توقعات خفض الفائدة، بل وربما مناقشة رفع الفائدة (تم تسعير جزء صغير فقط من هذا الجانب)

· مخاطر الركود: إذا استمرت الحرب، ستظهر التفاعلات المتسلسلة أولًا في البيانات الاقتصادية. ستضر بتوقعات خفض الفائدة، ثم ستضرب المنطق المرتبط بالتقييمات المرتفعة، وبعدها ستؤثر على ثقة الأرباح، وأخيرًا ستنعكس كلمة "ركود" رسميًا في الأسعار.

الاحتياطي الفيدرالي يخشى تكرار خطأ عامي 2021—2022، حينها اعتبر التضخم مؤقتًا، لكن مع استمرار التأخير أصبح التضخم عنيدًا، وأُجبر في النهاية على رفع الفائدة بقوة. لذا، فهو اليوم يتخذ موقفًا هجوميًا لفظيًا (خداع دفاعي) ليبدد توقعات خفض الفائدة.

ثالثاً، الخطر الأكبر في السوق الآن ليس الذعر، بل "عدم حدوث ذعر حقيقي بعد" — فلم تشهد الأصول الخطرة بعد "انهيارًا قاسيًا عاطفيًا"، بل هناك تقليص في المراكز بشكل تدريجي يومًا بعد يوم، وذلك أكثر خطورة. حتى إذا لم يبع الناس، فلن يشتروا أيضًا (لا يوجد طلب جديد).

لم يستسلم السوق بالكامل بعد، لأنه ما زال يأمل في وجود "صفقة في اللحظة الأخيرة".