Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnAIمربعالمزيد
لماذا حدث انعكاس كبير في أسهم البرمجيات؟

لماذا حدث انعكاس كبير في أسهم البرمجيات؟

美投investing美投investing2026/05/30 01:09
عرض النسخة الأصلية
By:美投investing

برمجيات SaaS

اليوم هو آخر يوم تداول في مايو، وقد أنهت الأسهم الأمريكية هذا الشهر الذي لا ينبغي الشراء فيه عادةً بقوة، مدفوعة بانخفاض أسعار النفط وتماسك أسهم التكنولوجيا. على مدار مايو بأكمله، ارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من 8%، وارتفع S&P 500 بنسبة 5%، وارتفع مؤشر داو جونز أيضًا بنسبة تقارب 3%. والأهم في هذه الموجة كان التغيير في منطق قيادة أسهم التكنولوجيا من الداخل.

وفقاً لـ CNBC، في البداية كان تداول AI يتركز بشكل أساسي على الرقائق وقوة الحوسبة والذاكرة، لكن السوق بدأ الآن في الانتشار عبر البنية التحتية الكاملة للـ AI. Dell هي المثال الأبرز. فقد تجاوزت إيرادات وأرباح Dell في الربع الأول التوقعات، كما قامت برفع إرشاداتها السنوية، وردَّ السوق اليوم بقوة، إذ ارتفع سهمها بنسبة 33%، محققة أفضل أداء يومي في تاريخ الشركة.

قال ديفيد نيكولاس، مؤسس XFUNDs by Nicholas Wealth، إن Dell الآن تمثل قصة انتشار الأرباح من AI. عندما بدأت موجة AI كان التركيز على الرقائق والذاكرة، ثم تحولت إلى قصة البنية التحتية الكاملة للـ AI. هذا الحكم يتوافق تماماً مع ما نشهده في السوق.

ذكرت CNBC أيضاً أنه بالإضافة إلى AI، ظهرت تطورات في مذكرة تمديد وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران لمدة 60 يومًا، وقال ترامب اليوم على Truth Social إنه يجتمع في غرفة العمليات لاتخاذ القرار النهائي بشأن الخطوة التالية، مؤكداً أن إيران لا يجب أن تملك أسلحة نووية، ويجب على مضيق هرمز أن يُفتح فوراً.

تعتقد CNBC أن هذه التصريحات، على الرغم من أنها تبدو بلا إجابة حاسمة، إلا أنها مهمة للغاية للسوق؛ لأنها تمثل طريقاً واضحاً من الولايات المتحدة لحل الأزمة. ومهما كانت النتيجة النهائية، فإن وجود مسار واضح يقلل من حالة عدم اليقين، ويقلل من احتمالية استمرار ارتفاع أسعار النفط. بطبيعة الحال، إذا لم ترتفع أسعار النفط، فلن تستمر الضغوط التضخمية في التصاعد، وسيتاح بعض المجال لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، كما ستقل ضغوط التقييم على أصول الأسهم الأمريكية. انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) طوال مايو بنسبة تقترب من 17%، رغم أنه لم يعد بعد إلى مستويات ما قبل الحرب، إلا أنه يُسجّل أكبر انخفاض شهري منذ يوم التعريفات العام الماضي.

لذلك ترى CNBC أن سبب ارتفاع الأسهم الآن يعود لرؤية السوق لتخفيف ضغطين في آن واحد: الأول هو تراجع أسعار النفط مما يقلل من الضغوط التضخمية وسعر الفائدة، والثاني هو استمرار أرباح شركات التكنولوجيا في النمو. هذا هو الخليط المفضل لأصول المخاطرة: انخفاض الضغوط الكلية مع ارتفاع أرباح الشركات.

بالطبع، السوق ارتفع بشكل كبير مسبقاً، وقالت CNBC نقلاً عن ديفيد نيكولاس، إنه لا تزال هناك مخاطر "البجعة السوداء"، لكنه يعتقد بشكل حدسي أن هذه القضية ستنتهي قريباً. وقد استوعب السوق العديد من الأخبار الجيدة، ولكن إذا انتهى النزاع فعلاً، فقد يُفتح الباب لمزيد من الارتفاعات.

أما بالنسبة للاستثمار العملي، ترى CNBC أن الوقت ليس مناسباً لملاحقة المؤشرات المرتفعة ببساطة، بل يجب تمييز جودة الصعود. ارتفع ناسداك بنسبة 8% خلال شهر، وصعد ETF للتكنولوجيا بنحو 20%، وارتفع سهم Micron بنحو 88% خلال شهر. هذه الأرقام تُظهر قوة مسار AI، لكنها تُشير أيضاً إلى أن الزخم قصير الأجل ارتفع بدرجة غير قليلة.

يعتقد جيسون أن الأمور الأساسية بقيت كما هي، حتى لو كشف ترامب بعض المعلومات، فإنه من وجهة نظره قد تم استيعابها بالفعل في الأسعار السوقية. هذا ليس الأمر الأهم اليوم، بل المهم هو الانتعاش الكبير لأسهم البرمجيات.

منذ نهاية يناير هذا العام، تأثرت أسهم البرمجيات بضغط الابتكار في AI لما يقرب من ربع سنة. الجوهر في ذلك هو: من ناحية، يمكن لعوامل الذكاء الاصطناعي أن تولد البرمجيات بشكل مباشر ما يؤدي للاستبدال؛ ومن ناحية أخرى، فإن نموذج دفع SaaS حسب عدد المستخدمين يعني أن تخفيض عدد العاملين جراء اعتماد AI يُؤثر كثيرًا على رؤية الإيرادات. هذان التهديدان تسببا في هبوط كبير لكثير من أسهم البرمجيات، وهو ما يُظهر مدى تأثير الإبتكار التجاري.

لكن خلال هذا الشهر حدث أمران مهمان. الأول هو أن أهمية الأمن السيبراني صعدت إلى الواجهة؛ فقد أكدت البيت الأبيض، البنوك، وحتى Anthropic أهمية العلاقة بين AI والأمن السيبراني. وأصبح السوق يعتقد بشكل متزايد أن AI لا يمكنه حتى الآن استبدال خبرة وتقنيات الأمن السيبراني، بل سيُولد المزيد من المشكلات الأمنية، مما يزيد من قيمة الأمن السيبراني.

أما الأمر الثاني، فهو أنه مع نشر تقارير TEAM وDDOG، وأحدثها SNOW، لاحظ السوق أن AI لم يؤثر على هذه الشركات من نوع SaaS، بل حافظت على نتائجها المالية من خلال الاعتماد على نموذج الدفع حسب الاستخدام، واستمرت أعداد المستخدمين في النمو بثبات.

ومع الانخفاض الكبير في التقييمات خلال الفترة الماضية، أصبحت أسهم برمجيات SaaS أكثر جاذبية من ناحية الكفاءة، وبدأ السوق يدرك أنه ربما بالغ في تقدير قدرة AI على قلب أسواق البرمجيات، وقلل من تقدير قيمة استمرار العملاء في استخدام البرمجيات الحالية أو خدمات SaaS، وكذلك اعتماد الشركات على أدوات AI للتعزيز.

لذا يبدو أن رؤوس الأموال وجدت الآن نقطة ارتكاز ثانية إلى جانب أشباه الموصلات، وهي قطاع البرمجيات. فهل يمكن لأسهم البرمجيات أن تستعيد عافيتها؟ وما هي العوامل الحاسمة؟ وكيف نعثر على أسهم البرمجيات التي ستنفجر قريباً؟ سيشارككم سؤال المستثمر الأميركي الإجابة على كل هذه الأسئلة في القناة الرئيسية مساء الغد، مرحّباً بمشاهدتكم.

لماذا حدث انعكاس كبير في أسهم البرمجيات؟ image 0 لماذا حدث انعكاس كبير في أسهم البرمجيات؟ image 1


0
0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

وسط تصاعد الجدل حول الذكاء الاصطناعي، رفعت صناديق التحوط وتيرة شراء الأسهم التكنولوجية إلى أعلى مستوى منذ 15 شهراً

في الأيام الأحد عشر الأخيرة، قام صناديق التحوط بشراء صافي أسهم TMT الأمريكية في عشرة أيام، وبوتيرة هي الأسرع خلال خمسة عشر شهراً، لإعادة تشكيل مركز طويل في قطاع التكنولوجيا. ومع ذلك، اجتاحت عاصفة سياسات الذكاء الاصطناعي القطاع في "أسوأ توقيت"، حيث رُفضت دعوات عمالقة الذكاء الاصطناعي لإبطاء التطوير، وتسببت التقلبات التنظيمية في ضرب أسهم التكنولوجيا الآسيوية مثل Softbank بشكل مباشر. مع احتفال المتفائلين، يصطدم قطاع التكنولوجيا مع أسبوع البنوك المركزية الكبرى، ويواجه اختباراً صارماً.

华尔街见闻2026/09/14 07:03

تتبع الحجوزات المسبقة لمنتجات آبل: إشارات الطلب على سلسلة iPhone 18 Pro ضعيفة في الأسواق الخارجية، ومراجعة Duo إيجابية لكن الأجهزة متخلفة.

أظهرت دراسة جيفري أن وقت الانتظار لتسليم iPhone 18 Pro في الأسواق الأربعة الكبرى: الولايات المتحدة، بريطانيا، ألمانيا واليابان، تقلص بمقدار 5 إلى 11 يوماً مقارنة بالعام الماضي، وحتى أن الولايات المتحدة ليست بحاجة للانتظار—وهذا إشارة واضحة إلى ضعف الطلب في ظل ثبات الطاقة الإنتاجية. وعلى الرغم من أداء السوقين الصيني وهونغ كونغ بشكل قوي مخالف للاتجاه، إلا أن الشكوك حول المضاربة وتخزين الأجهزة لا تزال قائمة. الهاتف الجديد ذو الشاشة القابلة للطي Duo يحصل على تقدير في تجربة البرمجيات، لكنه يأتي بسعر مرتفع يبلغ 2000 دولار مع وزن 254 جراماً وكاميرتين فقط، فيما تظل مكوناته المادية متخلفة بشكل عام عن منافسيه من أجهزة Android. جيفري حافظت على تصنيف "أداء أقل من السوق"، مع هدف سعري يتضمن انخفاضاً بنسبة 21٪ عن السعر الحالي.

华尔街见闻2026/09/14 06:42

مسح فوائد الرعاية الصحية لشركة Odaily: Elevance Health (ELV.US) تتصدر، وأصحاب العمل الأمريكيون يستعدون لارتفاع تكاليف الرعاية الصحية

في الاستطلاع السنوي لإدارة福利 الموظفين من قبل UBS، Elevance Health (ELV.US) أصبحت شركة التأمين الصحي الأمريكية الأعلى تقييمًا.

智通财经2026/09/14 06:36
مسح فوائد الرعاية الصحية لشركة Odaily: Elevance Health (ELV.US) تتصدر، وأصحاب العمل الأمريكيون يستعدون لارتفاع تكاليف الرعاية الصحية