ارتفعت إيرادات SanDisk (SNDK.US) في الربع الأول بنسبة 378% على أساس سنوي لتصل إلى 11 مليار دولار، وقفزت عائدات قطاع مراكز البيانات بنحو 17 ضعفًا

أفادت "تطبيق تشنغتونغ للمالية الذكية" أنه بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، أعلنت شركة SanDisk (SNDK.US) عن نتائجها المالية للربع الأول من السنة المالية 2027. بدعم من الطلب المتزايد على ذاكرة NAND نتيجة بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وزيادة أسعار المنتجات، حققت الشركة نمواً في الإيرادات بنسبة 378% على أساس سنوي، كما ارتفعت إيرادات أعمال مراكز البيانات بنحو 17 ضعفاً. وتتوقع الشركة زيادة الإيرادات في الربع القادم، كما أعلنت عن خطة تقسيم الأسهم بنسبة 1 إلى 8.

خلال الربع المالي الأول المنتهي في 2 أكتوبر 2026، بلغت إيرادات SanDisk 11.031 مليار دولار أمريكي، بزيادة 378% مقارنة بـ 2.308 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وبزيادة 23% عن الربع السابق الذي بلغ 8.965 مليار دولار.

بلغ صافي الربح المعياري (GAAP) للشركة في الربع المالي الأول 8.101 مليار دولار، بزيادة كبيرة عن 112 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي، وكان 6.903 مليار دولار في الربع السابق؛ وبلغ ربح السهم المخفض وفق معيار GAAP 52.60 دولار، مرتفعاً عن 0.75 دولار في الفترة المقارنة وعن 43.97 دولار في الربع السابق. أما صافي الربح غير المعياري (non-GAAP) فقد بلغ 7.624 مليار دولار، متجاوزاً 181 مليون دولار قبل عام و6.162 مليار دولار في الربع السابق؛ وبلغ ربح السهم المخفض غير المعياري 49.51 دولار، بنمو نحو 26% مقارنة بـ 39.25 دولار في الربع الماضي، وكان 1.22 دولار قبل عام.

بلغ هامش الربح الإجمالي غير المعياري في الربع الأول 85.1%، مرتفعاً بفارق 55.2 نقطة مئوية عن 29.9% قبل عام، وعن 84.6% في الربع السابق بفارق 0.5 نقطة مئوية.

جدير بالذكر أن SanDisk أوضحت أن حوالي 60% من نمو إيرادات الربع المالي الأول مقارنة بالربع السابق جاء من زيادة حجم شحن المنتجات، بينما جاء 40% من ارتفاع الأسعار، ما يدل على أن قوة الطلب وارتفاع الأسعار ساهما معًا في الأداء القوي للشركة.

إيرادات أعمال مراكز البيانات ترتفع 1682% سنويًا بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تعزز الطلب على التخزين

من حيث الأسواق القطاعية، تعد أعمال مراكز البيانات القسم الأسرع نمواً لدى SanDisk.

في ربعها الأول، بلغت إيرادات أعمال مراكز البيانات 4.8 مليار دولار، مرتفعة بنسبة 61% عن الربع الماضي وبنسبة مذهلة قدرها 1682% عن نفس الفترة من العام الماضي، متجاوزة تقديرات الشركة لنمو السوق الكلي في هذا الربع.

ذكرت SanDisk أنه مع توسع بنية الذكاء الاصطناعي بشكل مستمر، يزداد الطلب على أقراص الحالة الصلبة (SSD) من الفئة المؤسسية ذات الأداء العالي ومنصات التخزين عالية السعة في مراكز البيانات بسرعة. وقد خصصت الشركة في الربع الأول المزيد من المنتجات لسوق مراكز البيانات لتلبية الطلب المتزايد من العملاء. وأشارت الشركة إلى أن علاقات التعاون مع ثلاثة من كبار مزودي خدمات الحوسبة السحابية ضخمة الحجم في أمريكا توفر الدعم لاستمرار التوسع في أعمال مراكز البيانات.

وبحسب نموذج السوق الداخلية لـ SanDisk، ارتفعت حصة مراكز البيانات من الطلب على بيتات NAND من نحو 20% في بداية القرن إلى نحو 50% حالياً.

وفي توقعاتها للمستقبل، تتوقع الشركة أن تستحوذ مراكز البيانات عام 2027 على أكثر من 55% من الطلب على سوق NAND بأكمله، وأن ينمو الطلب على بيتات مراكز البيانات في 2026 بأكثر من الضعف ثم ينمو على أساس سنوي في 2027 بنحو 40%.

وترى SanDisk أن النمو المستمر في أعباء عمليات الاستدلال في الذكاء الاصطناعي سيوسع أكثر من استخدام NAND في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

ومع معالجة نماذج الذكاء الاصطناعي لمحفزات أطول ومهام استدلال أكثر تعقيداً ومدخلات متعددة الوسائط وسياقات مستخدم دائمة، يرتفع الطلب على سعة التخزين في الأنظمة. حيث تتيح الفلاش إمكانية الاحتفاظ بمعلومات سياقية أوسع بتكلفة أقل، مما يقلل من عمليات الحساب المتكررة.

وتتوقع SanDisk أنه بحلول عام 2030 تقريباً، ستشكل تطبيقات التخزين المؤقت KV حوالي ثلث سوق الفلاش لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وعندها سيقترب حجم الفرص السوقية التي تتيحها مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من حجم قطاع NAND بأكمله في الوقت الحالي.

إيرادات أعمال الحوسبة الحافة تنمو 320% سنوياً بينما تتراجع أعمال المستهلكين 39%

أما بالنسبة للأعمال الأخرى، فقد بلغت إيرادات أعمال الحوسبة الحافة (Edge) في الربع الأول 5.8 مليار دولار، بنمو 7% عن الربع السابق و320% عن نفس الفترة من العام الماضي. وتشمل هذه الأعمال تطبيقات مثل الهواتف الذكية، وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، والسيارات، والأجهزة اللوحية، والذكاء الاصطناعي المادي.

وذكرت SanDisk أن أعمال السيارات أصبحت دافع نمو متزايد الأهمية في مجال الحوسبة الحافة، ومن المتوقع أن تصبح واحدة من أكبر الأسواق النهائية لهذا القطاع مستقبلاً. وقد شهدت الشركة في الربع الأول زيادة قوية في الطلب من عملاء السيارات وإنترنت الأشياء، فيما كان الأداء في الأسواق المتوسطة والمتقدمة مستقراً نسبياً، في حين أدى انكماش الطلب في الأسواق المنخفضة إلى تعويض جزء من النمو.

وفي المقابل، تظل أعمال المستهلكين تحت الضغط. وبلغت إيرادات هذا القطاع في الربع الأول 397 مليون دولار، بانخفاض 29% عن الربع السابق و39% عن نفس الفترة من العام الماضي. وأشارت الشركة إلى أن سوق المستهلكين يعتاد على الأسعار الأعلى للمنتجات، ما يؤثر على الطلب قصير الأجل.

اتفاقيات توريد طويلة الأمد تضمن حدًا أدنى من الإيرادات بقيمة 93.9 مليار دولار الطلب يمتد إلى ما بعد 2030

إلى جانب الأداء قصير المدى، تستحق الترتيبات طويلة الأمد مع العملاء التي أفصحت عنها SanDisk أيضاً المتابعة.

وقالت الشركة إنه بنهاية الربع الأول، وقعت اتفاقيات نموذج عمل جديدة مع 8 عملاء في مجالي مراكز البيانات والحوسبة الحافة. وحسب الحد الأدنى للأسعار المنصوص عليها في العقود، يمثل ذلك إيرادات تعاقدية لا تقل عن 93.9 مليار دولار، منها 88.9 مليار دولار تمثل التزامات تنفيذ متبقية حتى نهاية الربع المالي، مع ضمانات مالية بصيغة ودائع نقدية وأدوات مالية أخرى تبلغ 16.5 مليار دولار.

أما فيما يتعلق بتوزيع الطاقة الإنتاجية، فتوقعت SanDisk أن يتم ضمان قرابة نصف توريد بيتات NAND للعام المالي 2027 من خلال هذه الاتفاقيات، ليصل إلى ثلثي الإنتاج بحلول 2028. وتتميز هذه الاتفاقيات بمتوسط مرجح لمدة تتجاوز 4 سنوات، وتصل إلى 5 سنوات كحد أقصى.

وذكرت SanDisk أنها أبرمت في الربع الأول اتفاقيتين جديدتين للتعاون طويل الأمد، كما تجري محادثات مع عملاء قائمين لتمديد التعاون، وتبحث مع عملاء محتملين إمكانيات شراكة جديدة.

وأشارت الشركة إلى أن إشارات الطلب من العملاء تمتد إلى ما بعد العام المالي 2030، وأن الاجتماعات الأخيرة مع شركات رائدة في الذكاء الاصطناعي أظهرت وجود مجال كبير لنمو الطلب مستقبلاً. وتجدر الإشارة إلى أن الطلب المتضمن في مخزون الاتفاقيات طويلة الأجل تجاوز قدرة الشركة على الإمداد حتى نهاية هذا العقد.

هامش الربح يتجاوز 85% مع نمو كبير في الأرباح التشغيلية

بفضل النمو القوي للإيرادات وارتفاع الأسعار، تحسنت ربحية SanDisk بشكل ملحوظ. فقد بلغ هامش الربح الإجمالي المعياري للشركة في الربع الأول 9.378 مليار دولار، مرتفعاً بشدة عن 687 مليون دولار قبل عام، وبلغ هامش الربح الإجمالي المعياري 85.0% مقابل 29.8% في الفترة المقارنة من العام الماضي. أما هامش الربح الإجمالي غير المعياري فقد بلغ 9.384 مليار دولار، مع هامش 85.1%.

وعلى صعيد الأرباح التشغيلية، حققت SanDisk في الربع الأول أرباح تشغيلية معيارية قدرها 8.780 مليار دولار مقابل 176 مليون دولار قبل عام؛ أما الأرباح التشغيلية غير المعيارية فبلغت 8.871 مليار دولار، مقابل 7.104 مليار دولار في الربع السابق، و245 مليون دولار فقط قبل عام. وبلغ هامش الأرباح التشغيلية المعياري 79.6%، وغير المعياري 80.4%.

أما التدفقات النقدية، فقد سجلت الشركة في الربع الأول تدفقاً نقدياً من الأنشطة التشغيلية بلغ 6.363 مليار دولار، بزيادة ملموسة عن 488 مليون دولار قبل عام، لكنه أقل من 7.126 مليار دولار في الربع السابق.

وبعد استبعاد آثار المدفوعات المسبقة ذات الصلة بأنماط الأعمال طويلة الأمد، والودائع، وتدفق الشركاء في المشاريع المشتركة، بلغ التدفق النقدي الحر المعدل للشركة في الربع الأول 5.696 مليار دولار بزيادة عن 5.035 مليار دولار في الربع السابق.

إعادة شراء 5 مليار دولار من الأسهم هذا الربع وخطة تقسيم الأسهم بنسبة 1 إلى 8

أما على صعيد العائدات للمساهمين، فقد أنفقت SanDisk في الربع الأول 5 مليار دولار لإعادة شراء نحو 3.2 مليون سهم. وبإضافة عمليات إعادة الشراء البالغة 4.5 مليار دولار من الربع الماضي، بلغ إجمالي المبالغ التي خصصتها الشركة خلال آخر ربعين لإعادة شراء الأسهم 9.5 مليار دولار بعدد إجمالي يقارب 6 مليون سهم، تعادل نحو 4% من إجمالي الأسهم المتداولة.

وبنهاية الربع الأول، لا يزال لدى الشركة رصيد 10.5 مليار دولار ضمن خطتها لإعادة شراء الأسهم. وأشارت SanDisk إلى أنها ستواصل إعطاء الأولوية للاستثمار في الأعمال والحفاظ على ميزانية عامة متينة، مع التخطيط لإعادة كامل الفوائض النقدية إلى المساهمين.

بالإضافة إلى ذلك، وافق مجلس إدارة SanDisk على تنفيذ خطة تقسيم الأسهم بنسبة 1 إلى 8. وستُوزع الأسهم الجديدة في 19 نوفمبر، ويُتوقع أن يبدأ تداول الأسهم بعد التعديل في 20 نوفمبر.

تتوقع تحقيق إيرادات ربع سنوية تصل إلى 12.6 مليار دولار وأرباح معدلة لكل سهم بحد أقصى 57 دولارًا

وفي نظرتها للربع الثاني من السنة المالية 2027، تتوقع SanDisk أن تتراوح الإيرادات بين 12.2 و12.6 مليار دولار، وعند المتوسط 12.4 مليار دولار، يمثل ذلك زيادة بنحو 12% عن 11.031 مليار دولار في الربع الأول.

وتتوقع الشركة أن يتراوح هامش الربح الإجمالي المعياري للربع الثاني بين 84.4% و85.4%، والربح الإجمالي غير المعياري بين 84.5% و85.5%، مما يعني استمرار ربحية قوية للغاية.

وفي الوقت ذاته، تتوقع الشركة أن يبلغ ربح السهم الواحد غير المعياري المخفض في الربع الثاني بين 55 و57 دولارًا، وعند المتوسط 56 دولارًا بنمو نحو 13% عن 49.51 دولار في الربع الأول.

كما تتوقع SanDisk أن تتراوح المصروفات التشغيلية المعيارية بين 677 و745 مليون دولار، والمصروفات التشغيلية غير المعيارية بين 540 و560 مليون دولار في الربع الثاني. ومن المتوقع أن يبلغ معدل الضريبة غير المعياري للربع الثاني حوالي 14.3%، وعدد الأسهم المخفضة المتداولة بالمتوسط المرجح حوالي 151 مليون سهم.

وبالنسبة لاتجاه السوق القادم، أوضحت SanDisk أن النمو الهيكلي في الطلب الناجم عن بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وتزايد استخدام NAND في مجالات استدلال الذكاء الاصطناعي سيواصلان دعم نمو قطاع التخزين. وتتوقع الشركة بقاء سوق NAND قوياً في 2027، وأن تبقى أعمال مراكز البيانات المحرك الرئيسي للنمو.