للموسم السادس على التوالي تجاوز التوقعات: إيرادات Roku(ROKU.US) تبلغ 1.5 مليار دولار متجاوزة التوقعات، وصفقة الاستحواذ بقيمة 22 مليار دولار لا تزال معلقة
نشرت شركة Roku (ROKU.US) نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكية يوم الإثنين.
أفادت منصة التمويل الذكي العربية بأن في الساعات الأولى من يوم 3 نوفمبر بتوقيت بكين، أعلنت منصة البث المباشر Roku (ROKU.US) عن نتائج الربع الثالث من عام 2026 بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الاثنين. أظهرت التقارير المالية أن ربحية السهم الواحد للشركة خلال هذا الربع بلغت 1.20 دولار أمريكي، متقدمة بفارق كبير عن توقعات السوق البالغة 0.57 دولار؛ وبلغت الإيرادات الصافية 1.5 مليار دولار أمريكي، متفوقة أيضًا على توقعات المحللين البالغة 1.41 مليار دولار، مع نمو سنوي يزيد عن 20%. وهذه هي المرة السادسة على التوالي التي تحقق فيها Roku أرباحاً تفوق التوقعات، لكن تركيز السوق لم يعد مقتصرًا على الأداء المالي بحد ذاته— في ظل عدم حسم صفقة الاستحواذ بقيمة 22 مليار دولار من قبل شركة Fox Corporation، تبدو هذه النتائج أشبه باختبار شامل لـ"القيمة المستقلة لشركة Roku".
الأداء يتجاوز التوقعات بدعم من الإعلانات السياسية وإعادة التصميم
واصلت Roku هذا الربع الزخم القوي المستمر منذ نحو عام. للمقارنة، في الربع السابق (الربع الثاني)، سجلت الشركة صافي أرباح ربع سنوي قياسي بلغ 164 مليون دولار أمريكي (بنمو سنوي يتجاوز 1400٪)، وازدادت إيرادات المنصة بنسبة 25% لتصل إلى 1.22 مليار دولار أمريكي، حيث ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 25% إلى 673 مليون دولار، ونمت إيرادات الاشتراكات بنسبة 26% إلى 548 مليون دولار، وبلغ إجمالي ساعات البث للمنصة 37.9 مليار ساعة (+7%).
ومع دخول الربع الثالث، تضافرت عدة عوامل إيجابية: فمع اقتراب الانتخابات النصفية الأمريكية، من المتوقع أن يستمر تدفق الإعلانات السياسية من أواخر الربع الثالث إلى الربع الرابع، بينما يقوم حوالي 75% من إعلانات الفيديو داخل المنصة بتوصيلها عبر قنوات DSP للجهات الخارجية، مما يسهل وصول الإعلانات الانتخابية إلى مخزون Roku؛ في الوقت ذاته، تم الانتهاء من إطلاق الشاشة الرئيسية الجديدة التي وصفتها الشركة بأنها "أكبر إعادة تصميم خلال عشر سنوات" في كامل الولايات المتحدة مع بداية الربع الثالث، وأظهرت البيانات الأولية الرسمية تحسناً في الاحتفاظ بالمستخدمين، مما يبشر بخفض تكاليف الحصول على مستخدمي الوسائط المتدفقة والحفاظ عليهم.
ومع ذلك، هناك أيضًا نقاط ضغط وعوامل لمرة واحدة في النتائج: ففي الربع الثاني، استفاد هامش ربحية قطاع الأجهزة من رد رسوم جمركية بقيمة 37 مليون دولار تقريباً (وبدونه يكون الهامش سلبياً)، وهذه المكاسب لن تتكرر؛ كما أن تكاليف توزيع أجهزة التلفزيون التي تحمل علامة Roku التجارية ستُحتسب بشكل مكثف في النصف الثاني من عام 2026، مما سيرفع من نفقات المبيعات والتسويق تزامناً مع التوسع في الشحنات؛ ومن ناحية أخرى، فإن تشديد إمدادات DRAM والذاكرة الفلاشية يشكل خطراً من حيث التكاليف. كما أشار الرئيس التنفيذي أنطوني وود سابقًا: "مع ارتفاع أسعار الذاكرة، تتسع ميزة تكلفة المواد لدينا أمام المنافسين" — إذ أن نظام تشغيل Roku يتطلب ذاكرة وذاكرة فلاشية أقل بكثير من منصات المنافسين.
صفقة استحواذ Fox بقيمة 22 مليار دولار: النقطة الجوهرية في النتائج المالية
يعد هذا التقرير المالي هو الثاني منذ إعلان Fox في 15 يونيو عن استحواذها على Roku. ووفقًا للاتفاقية، ستقوم Fox بشراء Roku بسعر 160 دولارًا للسهم (96 دولارًا نقدًا + 0.9693 سهم من الفئة A لـFox عن كل سهم)، بقيمة شركة في الصفقة تبلغ حوالي 22 مليار دولار، ومن المتوقع اكتمالها في النصف الأول من عام 2027. وستضم الشركة المندمجة بين محتوى Fox الرياضي والأخباري (NFL، MLB، NASCAR، كأس العالم، Fox News وغيرها) وTubi، بالإضافة إلى منصة التلفزيون الذكي Roku، وقناة The Roku Channel وأكثر من 100 مليون أسرة عالمية للبث، لتصبح حسب حصة المشاهدة ثالث أكبر قوة إعلامية تلفزيونية في أمريكا.
لكن آفاق إتمام الصفقة لا تزال تواجه بعض التحديات: فقد مددت وزارة العدل الأمريكية مراجعتها لمكافحة الاحتكار، ويجب انتظار انتهاء هذه المراجعة لإتمام الصفقة. نتيجة لذلك، توقفت إدارة Roku عن تقديم توجيهات للأداء ولم تعد تعقد مؤتمرات نتائج دورية، وتُنشر جميع المعلومات خلال هذا الربع في خطاب للمساهمين فقط. قبيل إصدار النتائج، بلغ سعر سهم Roku حوالي 157 دولارًا وارتفع بنحو 45% هذا العام، وظل يتحرك بالقرب من سعر العرض البالغ 160 دولارًا— فالسوق أصبحت تُسّعر احتمال فشل الصفقة أو عرقلتها تنظيمياً.
ومن هنا، تجاوز المغزى من تقارير النتائج لهذا الربع مجرد المقارنة التقليدية للأداء: فإذا سارت الصفقة بسلاسة، فقد تم تأمين مساحة الصعود بسعر 160 دولارًا؛ أما في حال تعثر الصفقة، فإن الأساسيات المستقلة لـRoku— والقدرة المتتالية على تحقيق أرباح تتجاوز التوقعات وازدهار إعلانات التلفزيون الذكي— ستكون العوامل الحاسمة في تحديد الحد الأدنى لسعر السهم. ومن هذه الزاوية، فإن تجاوز توقعات السوق من حيث EPS والإيرادات في هذا الربع يوفر بلا شك دعماً قوياً لهذا "الحد الأدنى".
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
تجاوزت أرباح وإيرادات Apple في الربع الماضي التوقعات، لكن تكلفة الذاكرة المرتفعة، وتقلص هامش الربح الإجمالي، وضعف الأداء في الصين، وتباطؤ نمو الخدمات خففت من الزخم | تقرير الأرباح
في الربع الرابع المنتهي في نهاية سبتمبر، ارتفعت الإيرادات الإجمالية لشركة Apple بنسبة تقارب 12% على أساس سنوي، وتجاوزت إيرادات iPhone التوقعات بنمو بنسبة 17.5%، وإيرادات Mac ارتفعت بنسبة تقارب 24%، أي أعلى من توقعات المحللين بنسبة 11%. ومع ذلك، كانت إيرادات iPad والأجهزة القابلة للارتداء أقل من التوقعات؛ وارتفعت ربحية السهم بنسبة 14% على أساس سنوي، وكانت الهامش الإجمالي عند مستوى منخفض خلال السنة بنسبة 47.9%، مدعومة بإلغاء الرسوم الجمركية الأمريكية؛ وحققت إيرادات الخدمات رقماً قياسياً جديداً في ربع واحد؛ وزادت إيرادات منطقة الصين الكبرى بنسبة 21%، لكنها لا تزال أقل من توقعات المحللين بنسبة 6.5%. على مدار السنة المالية الكاملة، سجلت الإيرادات أعلى مستوى تاريخي لها، في حين تراجعت قوة العائدات للمساهمين وانخفضت عمليات إعادة شراء الأسهم بنسبة تقارب 5% عن العام الماضي لتصل إلى 86.4 مليار دولار. في مؤتمر المكالمة المالية، كشف فريق الإدارة أن ارتفاع أسعار الذاكرة يؤثر على الهامش الربحي، حيث تتراوح التوقعات لهامش الربح للربع القادم بين 45% و46%، وهو أقل بكثير من هامش هذا الربع البالغ 47.9%. وتقلب سعر السهم بعد الإغلاق وتحول إلى الانخفاض، حيث تراجع بأكثر من 4% في إحدى النقاط.
تراجع سهم Marvell بنسبة 13%، وانخفض سهم Lumentum بنسبة 19%! ثاني أكبر عملية استحواذ تكنولوجية في التاريخ تؤدي إلى موجة بيع
أعلنت Marvell عن استحواذها على Lumentum بقيمة 115 مليار دولار من قيمة الشركة، مما يجعل هذه الصفقة ثاني أكبر صفقة دمج في تاريخ قطاع التكنولوجيا بعد صفقة SpaceX وxAI. وبعد إتمام الصفقة، سيملك مساهمو Marvell الأصليون حوالي 67% من الشركة المدمجة، ومن المتوقع أن تُستكمل الصفقة في النصف الأول من عام 2028. ومع ذلك، وفي ظل الضغوط الحالية على أسهم الذكاء الاصطناعي، لا ينظر السوق بإيجابية إلى هذه الصفقة، حيث انهار سهم Lumentum وMarvell معًا يوم الاثنين، ويشعر المستثمرون بالقلق بشأن محدودية فرص خفض التكاليف والتكامل بين الشركتين، بالإضافة إلى عدم اليقين في الموافقة التنظيمية.
بنك الاستثمار CITIC: قطاع التكنولوجيا يشهد اضطرابًا، والذهب يتعرض لصدمات السيولة
انخفاض مراكز الشراء في صناديق الذهب التابعة لـ CFTC وانخفاض حيازات SPDR، يشير إلى أن الذهب قد يتعرض لضغط سيولة لتعزيز الهامش المطلوب لأسهم التكنولوجيا، ورغم تدفق الأموال نحو سندات الخزانة الأمريكية كملاذ آمن وانخفاض عوائد سندات الخزانة، إلا أن ذلك لم يحفز مراكز الشراء في الذهب.
الانتخابات النصفية وبيانات التوظيف غير الزراعي قد تدفع تقلبات السوق للارتفاع! شركة Oracle (ORCL.US) تقود 17 شركة في السباق لإصدار السندات
تتقدم شركة ORCL.US مع 17 شركة أخرى لدخول سوق السندات عالية الجودة في الولايات المتحدة، وتسعى لإصدار السندات قبل انتخابات منتصف المدة الأميركية.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
