صفقات الرقائق بين AMD و OpenAI و Meta أدت إلى تحميل مليار دولار من التكاليف في هذا الربع

ماكس إيه. تشيرني

رويترز سان فرانسيسكو 4 نوفمبر - تبنت شركة أشباه الموصلات المتقدمة (AMD) AMD.O استراتيجية تتمثل في تقديم حصص من نجاحها المستقبلي لعملاء الذكاء الاصطناعي الرئيسيين مثل OpenAI وMeta Platforms META.O مقابل تعهدات بشراء رقائق واسعة النطاق، وقد بدأت هذه الاستراتيجية تؤثر بشكل ملحوظ على أرباحها.

في فبراير من هذا العام، وافقت AMD على بيع رقائق ذكاء اصطناعي بقيمة تصل إلى 60 مليار دولار إلى Meta على مدى خمس سنوات (link)، ومنحت الشركة الأم لفيسبوك حقوق اكتتاب تمكنها من شراء ما يصل إلى 10% من أسهم شركة الرقائق إذا حققت Meta معالم محددة. كانت AMD قد أبرمت صفقة مماثلة مع OpenAI (link) العام الماضي، منحت بموجبها الشركة الناشئة خيار شراء حوالي 10% من أسهم الشركة المصنعة للرقائق.

يوم الثلاثاء، قالت AMD إنه في الربع الثالث المنتهي في 26 سبتمبر (link)، ونتيجة لزيادة الشحنات بموجب الاتفاقيات ذات الصلة، سجلت الشركة مصروفًا غير نقدي بقيمة 1.07 مليار دولار (ما يعادل 66 سنتًا للسهم)، لتعكس تأثير حقوق الاكتتاب هذه.

وبفضل الزيادة الكبيرة في مبيعات مراكز البيانات، تتوقع الشركة المصنعة للرقائق نموًا أسرع من المتوقع في عام 2027 (link)، مما دفع سعر سهمها للارتفاع بنسبة 8% في التداولات بعد الإغلاق، وأدى إلى ارتفاع أسهم Intel INTC.O، Nvidia NVDA.O وBroadcom AVGO.O.

تُعد حقوق الاكتتاب هذه جزءًا من توجه متزايد بين شركات الرقائق والحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي نحو حوافز مرتبطة بالأسهم لضمان أوامر شراء ضخمة وطويلة الأجل من جزء صغير من عملاء الذكاء الاصطناعي، كما تبرز الطبيعة الدورية لحماس الذكاء الاصطناعي—حيث يمكن للشركات أن تكون في آن واحد عملاء، وموردين ومستثمرين لبعضهم البعض.

وقد تؤدي هذه الاستراتيجية أيضًا إلى تخفيف ملكية مساهمي AMD. فإذا تم استحقاق وتنفيذ حقوق الاكتتاب بالكامل، يمكن لـ OpenAI وMeta امتلاك حصص كبيرة في الشركة بدفع قرش واحد للسهم فقط، وهو ما قد يزيد بشكل كبير عدد الأسهم القائمة لـ AMD. وتعتمد القيمة النهائية لحقوق الاكتتاب على سعر سهم AMD وقت التنفيذ.

تتضمن حقوق الاكتتاب الخاصة بـ OpenAI بندًا يتعلق بسعر سهم AMD، في حين لا يتضمن نظيرها الممنوح لـ Meta ذلك.

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

قال المحللون إن ذلك، رغم كونه تصويتًا مهمًا بالثقة في رقائق وبرمجيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـAMD، إلا أنه من غير المرجح أن يزعزع مكانة Nvidia المهيمنة، كون الشركة الرائدة في السوق لا تزال تبيع جميع رقائق الذكاء الاصطناعي التي تنتجها.

وقال بوب أو دانيل، كبير المحللين في TECHnalysis Research: "بينما أعتقد أن الحوافز لعبت دورًا في بعض المبيعات، أرى أن القضية الأهم هي أن السوق تشهد طلبًا متراكمًا كبيرًا على بدائل Nvidia، وقد بدأت منتجات AMD الآن في التنافس على صعيد القيمة مقابل السعر."

وقد أبرمت AMD أيضًا اتفاقية لشراء الرقائق مع Anthropic، المنافسة لـ OpenAI، لكن هذه الاتفاقية تضمنت تعهدًا من AMD بالاستثمار في Anthropic.

قالت جان هو، المديرة المالية لـAMD، في مكالمة هاتفية مع المحللين يوم الثلاثاء، إنه بمجرد أن تفي OpenAI وMeta بشروط التنفيذ (بما يشمل التسليم والمتطلبات التجارية الأخرى)، ستبدأ حقوق الاكتتاب هذه في تقليل ملكية مساهمي AMD. وأوضحت أن الشركة تتوقع تقديم مزيد من التوجيهات حوال تحقيق تلك الشروط في عام 2027.

أبرمت شركات أخرى لصناعة رقائق الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية صفقات مماثلة لربط الأسهم مع كبار العملاء. منحت شركة Cerebras CBRS.O الناشئة في مجال الرقائق حقوق اكتتاب لـOpenAI (link) مقابل تعهد بقيمة 20 مليار دولار؛ بينما أصدرت Marvell MRVL.O حقوق اكتتاب لصالح Google التابعة لـAlphabet GOOGL.O تتيح لعملاق البحث شراء أسهم بقيمة تصل إلى 12.2 مليار دولار (link).

قدمت شركة Qualcomm Rights of Warrant إلى Amazon ((link)) ضمن صفقة رقائق مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي بقيمة 60 مليار دولار.

(لتسهيل وصول غير الناطقين بالإنجليزية للمحتوى، قامت رويترز بترجمة هذا التقرير تلقائيًا إلى عدة لغات أخرى. ونظرًا لاحتمالية وجود أخطاء في الترجمة الآلية، أو عدم احتوائها على السياق المطلوب، لا تضمن رويترز دقة النص المترجم تلقائيًا ويتم توفير الترجمة الآلية فقط لراحة القارئ. رويترز لا تتحمل مسؤولية أي ضرر أو خسارة ناجمة عن استخدام خدمة الترجمة الآلية.)