صفقة الرقائق بين AMD وOpenAI وMeta تؤدي إلى تحمل رسوم بمليار دولار في هذا الربع

ماكس أ. تشيرني

رويترز، سان فرانسيسكو، 4 نوفمبر - تعتمد شركة Advanced Micro Devices (AMD) AMD.O استراتيجية تتمثل في تقديم أسهم من نجاحها المستقبلي لعملائها الرئيسيين في مجال الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI وMeta Platforms META.O مقابل التزامات شراء رقائق واسعة النطاق، وهذه الاستراتيجية بدأت تؤثر بشكل ملحوظ على أرباحها.

في فبراير من هذا العام، وافقت AMD على بيع رقائق ذكاء اصطناعي بقيمة تصل إلى 60 مليار دولار لـMeta خلال خمس سنوات (link), ومنحت الشركة الأم لفيسبوك ضمانات أسهم، حيث يمكن لـMeta، إذا ما حققت معايير معينة، شراء ما يصل إلى 10% من أسهم شركة الرقائق هذه. وسبق أن أبرمت AMD في العام الماضي اتفاقية مماثلة مع OpenAI (link)، تمنح الشركة الناشئة خيار شراء حوالي 10% من أسهم الشركة المصنعة للرقائق.

وفي يوم الثلاثاء، أعلنت AMD أنه في الربع الثالث المنتهي في 26 سبتمبر (link)، ومع بدء زيادة شحنات المنتجات وفق الاتفاقيات ذات الصلة، سجلت الشركة مصروفًا غير نقدي قدره 1.07 مليار دولار (أي ما يعادل 66 سنتًا للسهم الواحد)، ليعكس تأثيرات هذه الضمانات.

وبفضل الارتفاع الحاد في مبيعات مراكز البيانات، توقعت شركة تصنيع الرقائق أن يكون النمو في عام 2027 (link) أسرع من المتوقع، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة 8% في التداولات اللاحقة للإغلاق، ووفر دعمًا أيضًا لأسعار أسهم Intel INTC.O وNvidia NVDA.O وBroadcom AVGO.O .

هذه الضمانات تعد جزءًا من اعتماد متزايد لحوافز حقوق الملكية من قبل شركات الرقائق والحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، بهدف ضمان تلقي طلبات شراء ضخمة وطويلة الأجل من مجموعة صغيرة من عملاء الذكاء الاصطناعي، مما يبرز أيضًا الطبيعة الدورية لهوس الذكاء الاصطناعي—حيث يمكن للشركات أن تكون عملاء وموردين ومستثمرين لبعضها البعض في ذات الوقت.

وقد تؤدي هذه الاستراتيجية أيضًا إلى تخفيف حصة مساهمي AMD. ففي حال استنفاد واستحقاق الضمانات بالكامل، لن تحتاج OpenAI وMeta إلا إلى دفع سنت واحد للسهم الواحد للاستحواذ على حصة كبيرة من أسهم الشركة المصنعة للرقائق، مما قد يزيد بشكل كبير من عدد الأسهم المتداولة في AMD. وتعتمد القيمة النهائية للضمانات على سعر سهم AMD عند ممارستها.

وتتضمن ضمانات OpenAI شرطًا على سعر سهم AMD، في حين لا تتضمن ضمانات Meta هذا الشرط.

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

قال محللون إن ذلك يُعد تصويتًا كبيرًا بالثقة في رقائق وبرمجيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بـAMD، ولكنه على الأرجح لن يزعزع مركز Nvidia المهيمن، حيث تواصل الشركة الرائدة في السوق بيع كل رقائق الذكاء الاصطناعي التي تنتجها.

قال بوب أودونيل، كبير المحللين في TECHnalysis Research: "بينما أعتقد أن الحوافز كان لها تأثير في بعض المبيعات، إلا أنني أرى أن المسألة الأهم هي أن السوق يشهد طلبًا متراكمًا كبيرًا على بدائل Nvidia، وأن منتجات AMD بدأت الآن تتنافس في التكلفة مقابل الأداء".

كما أبرمت AMD اتفاقًا لتوريد الرقائق مع منافس OpenAI، شركة Anthropic، لكن الاتفاق تضمن التزام AMD باستثمار في Anthropic.

وفي اتصال هاتفي مع المحللين يوم الثلاثاء، قالت المديرة المالية لشركة AMD، جين هو (Jean Hu)، إنه بمجرد استيفاء OpenAI وMeta لشروط ممارسة الضمانات—بما في ذلك التسليم ومتطلبات تجارية أخرى—ستبدأ هذه الضمانات في تخفيف حصة مساهمي AMD. وأضافت أن الشركة تتوقع تقديم مزيد من التوجيهات في عام 2027 حول موعد استيفاء هذه الشروط.

شركات رقائق أخرى للبنية التحتية والذكاء الاصطناعي أبرمت أيضًا صفقات مماثلة مرتبطة بالملكية مع عملاء رئيسيين. فقد منحت Cerebras الناشئة للرقائق CBRS.O ضمانات أسهم لـOpenAI (link) مقابل التزام قيمته 20 مليار دولار؛ في حين أصدرت Marvell MRVL.O ضمانات أسهم لـGoogle التابعة لشركة Alphabet GOOGL.O تمنح عملاقة البحث الحق في شراء أسهم بقيمة تصل إلى 12.2 مليار دولار (link).

وفي صفقة رقائق الذكاء الاصطناعي لمراكز البيانات بقيمة 60 مليار دولار، قدمت Qualcomm ضمانات أسهم إلى أمازون (link).

(لتسهيل القراءة لغير الناطقين باللغة الإنجليزية، تقوم رويترز بترجمة تقاريرها أوتوماتيكياً إلى عدة لغات. نظرًا لأن الترجمة الآلية قد تحتوي على أخطاء أو قد لا تشمل السياق المطلوب، فإن رويترز لا تضمن دقة نص الترجمة الآلية، وهي متوفرة فقط من أجل تيسير القارئ. ولا تتحمل رويترز أية مسؤولية عن الأضرار أو الخسائر الناتجة عن استخدام خدمة الترجمة الآلية.)