تعرض ترامب لانتكاسات في الانتخابات النصفية، وصعود القوى المناهضة لمراكز البيانات بهدوء

اكتسح الحزب الديمقراطي انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، معيدًا تشكيل المشهد العالمي للتكنولوجيا والصناعة.

فاز الحزب الديمقراطي في انتخابات حكام الولايات في ولايات حاسمة مثل تكساس وجورجيا، مع تعهد بعض المرشحين علنًا بفرض وقف مؤقت على بناء مراكز البيانات. وقد أثار هذا النتائج شكوكًا في السوق حول آفاق توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي – حيث تراجعت أسهم الرقائق في آسيا يوم الأربعاء عمومًا، وانخفضت عوائد السندات الأمريكية، كما هبط مؤشر ناسداك قرابة 8% خلال الشهر الأخير.

بالنسبة للشركات الكورية الجنوبية، تأتي نتائج هذه الانتخابات بتأثيرات متباينة. تشعر شركات تصنيع الرقائق مثل Samsung Electronics و SK hynix بالقلق من أن تشديد الرقابة على مراكز البيانات سيخفض الطلب على DRAM الخوادم وذاكرة النطاق الترددي العالي؛ في المقابل، تأمل شركات الطاقة الشمسية الكورية مثل Hanwha Solutions في استفادة من استعادة سياسة الإعفاءات الضريبية للطاقة النظيفة ضمن "قانون خفض التضخم"، بدفع من الحزب الديمقراطي.

جاء فوز المعارضين لمراكز البيانات في انتخابات التجديد النصفي بشكل غير متوقع بالنسبة للأسواق. في ولاية تكساس، تقدر GLJ Research أن الولاية تمثل ربع قدرة مراكز البيانات التي ستدخل الخدمة في أمريكا بحلول 2030. وقد تمكنت الديمقراطية Gina Hinojosa من هزيمة الحاكم الجمهوري الحالي Greg Abbott، منهية بذلك سيطرة استمرت ثلاثين عامًا للجمهوريين على الولاية؛ كما فاز المرشح الديمقراطي James Talarico بمقعد في مجلس الشيوخ. وفي جورجيا، وبحسب بيانات CBRE لخدمات العقارات التجارية، تعتبر أتلانتا السوق الأكثر نشاطًا في بناء مراكز البيانات في الولايات المتحدة، وقد فازت الديمقراطية Keisha Lance Bottoms بمنصب حاكم الولاية، منهية أكثر من عشرين عامًا من حكم الجمهوريين.

الجدير بالذكر أن النفور من مراكز البيانات لا ينطلق فقط من الانتماءات الحزبية. ينتقد المعارضون لمراكز البيانات الضوضاء المزعجة، الاستهلاك الكبير للمياه، استهلاك الكهرباء الهائل، وكونها ترفع فواتير الكهرباء على السكان، في حين أن الوظائف والضرائب التي تخلقها ليست متناسبة مع الحوافز التي تقدمها الحكومات المحلية. حتى بعض الجمهوريين تحولوا لمعارضتها.تجاوزت تبرعات Elon Musk للجمهوريين هذا العام 4.5 مليار دولار، وعلق ليلة الانتخابات على وسائل التواصل الاجتماعي ساخرًا: "يبدو أن بناء مراكز البيانات في الفضاء فكرة مغرية".

قال Aidan Yao، كبير استراتيجيي الاستثمار في مؤسسة البحث الاستثماري التابعة لشركة Amundi، أكبر شركة لإدارة الأصول في أوروبا:

"في رأينا، فإن أهمية انتخابات التجديد النصفي هذه أشبه باستفتاء على الذكاء الاصطناعي أكثر من كونها استفتاءً على Trump. إذا تم فرض قيود على موضوع الذكاء الاصطناعي، فإن الاقتصاد الأمريكي والتضخم والسياسة النقدية الأمريكية كلها ستصبح غير مؤكدة للغاية."

بالنسبة لـ Samsung Electronics وSK hynix، يحمل استحواذ الديمقراطيين على الكونغرس إشارات متضاربة. العامل الإيجابي هو أن الديمقراطيين قادرون على كبح محاولات إدارة Trump لخفض دعم تشريع الرقائق. لطالما سعت إدارة Trump إلى إعادة التفاوض بشأن شروط الدعم النهائي التي أقرتها حكومة Biden، وقد أعرب بعض الديمقراطيين عن اعتراضهم على ذلك. ومن المعروف أن حجم الدعم المرتبط باستثمار Samsung في مصنعها بمدينة Taylor بتكساس يصل إلى 4.745 مليار دولار.

ومع ذلك، تزداد المخاوف من تشديد الرقابة على مراكز البيانات. حيث يشير المطلعون إلى أن المخاوف تتمحور حول احتمال تشديد شروط الموافقة على بناء مراكز البيانات لأسباب مثل سلامة الذكاء الاصطناعي، الكهرباء، والبيئة، مما يؤدي إلى تأخير المشاريع الجديدة وأخيرًا تراجع الطلب على DRAM الخوادم وذاكرة النطاق الترددي العالي.

يرى المحلل لدى KB Securities Kwon Hee-jin أن تشديد اللوائح قد لا يترجم مباشرةً إلى تراجع الاستثمارات. "مراكز البيانات تؤثر بشكل كبير على الضرائب المحلية والاقتصاد الإقليمي، ومن الصعب على حكومات الولايات فرض حظر مباشر على البناء،" وأضاف: "من المرجح أن يتم تعديل التكاليف من خلال تحميل مشغلي مراكز البيانات تكاليف الكهرباء أو مطالبتهم بتوفير الإمدادات الكافية من الكهرباء قبل بدء الإنشاء". إذا حدث ذلك، ستضطر كبريات شركات التقنية لبناء محطات التحويل وخطوط النقل ومرافق التوليد الخاصة بها، وعندذاك قد تزداد الإنفاقات على البنية التحتية، ما يفتح فرصًا جديدة أمام شركات تصنيع المعدات الكهربائية الكورية.

لا يتوقع قطاع السيارات أي تيسير في السياسات. فالتعريفة الجمركية البالغة 15% بموجب المادة 232 من "قانون توسيع التجارة" تندرج ضمن صلاحيات الإدارة، ولا يتوقع تغيرها بغض النظر عن الحزب المسيطر على الكونغرس. يقول Cho Sung-dae، رئيس قسم أبحاث التجارة في الرابطة الكورية الدولية للتجارة: "قد يزداد إشراف الكونغرس على تنفيذ السياسات الحكومية، لكن فرص حدوث تغييرات جذرية في التعريفات الجمركية منخفضة للغاية." وأوضح أن الضغوط لحماية الصناعة المحلية وتعزيز سلاسل التوريد ستستمر، مما يبقي تعريفة السيارات وضغوط التصنيع داخل أمريكا مفروضة كما هي.

ومع ذلك، قد يضخ سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس زخمًا جديدًا في سياسات الدفع نحو السيارات الكهربائية، مما يدفع Hyundai وKia لتعزيز خطط التحول الكهربائي.

العامل الحاسم في صناعة بناء السفن هو مدى سماح أمريكا ببناء سفن البحرية العسكرية خارج أراضيها. فقد وافق مجلس النواب على "قانون تفويض الدفاع الوطني" الذي يحظر بشكل صريح تخصيص الأموال لبناء السفن الحربية في الترسانات الخارجية، بينما يسمح إصدار لجنة الشؤون المسلحة في مجلس الشيوخ ببناء بعض السفن غير القتالية في الخارج.

أشارت Shinhan Securities إلى أنه إذا تشددت أمريكا أكثر في القيود على بناء سفن البحرية في الخارج، فإن التوقعات بالحصول على طلبيات بناء سفن جديدة من خلال مشروع التعاون الكوري-الأمريكي لبناء السفن MASGA – "لنجعل صناعة بناء السفن الأمريكية عظيمة مرة أخرى" – ستقل بشكل ملحوظ، فيما ستتركز فرص التعاون في الصيانة، توفير الوحدات، والأحواض المحلية. ومع ذلك، نظرًا لأن إعادة بناء صناعة بناء السفن الأمريكية محل توافق بين الحزبين وتقودها الإدارة الأمريكية، توقع غالبية القطاع استمرار إطار التعاون العام دون تغيير.

يعتبر قطاع الطاقة المتجددة الأكثر تفاؤلًا بنتائج هذه الانتخابات. فقد جعل الحزب الديمقراطي استعادة الإعفاءات الضريبية للطاقة النظيفة في "قانون خفض التضخم" محورًا لحملته الانتخابية، وتعتبر شركات كورية مثل Hanwha Solutions ذات القدرات الكبيرة في أمريكا من أكبر المستفيدين. ويبدو أن قطاع الطاقة الشمسية تحديدًا يحمل وعودًا كبيرة – إذ يعزز ذلك الميزة التنافسية للشركات الكورية في السوق.

ترتبط حساسية الشركات الكورية إزاء موازين القوى في الكونغرس ارتباطًا وثيقًا بارتفاع حصتها في السوق الأمريكية بشكل ملحوظ. فقد أظهر استطلاع من مزود بيانات الشركات CEO Score شمل 28 مجموعة شركات كبرى أن عدد الشركات التابعة الكورية في أمريكا بلغ بحلول نهاية يونيو من هذا العام 1308، ارتفاعًا بنسبة 232.0% عن 394 قبل عشر سنوات، كما ارتفعت نسبتها من إجمالي الشركات التابعة في الخارج من 13.0% إلى 26.5%.

ارتفع عدد الشركات التابعة لكل من Samsung وSK وHyundai Motor وLG وHanwha في أمريكا من 240 إلى 888 خلال نفس الفترة. وبفضل التوسع الكبير في أعمال الطاقة الشمسية وتخزين الطاقة، حققت Hanwha أعلى معدل زيادة من 63 إلى 374 شركة؛ تلتها SK من 40 إلى 243؛ فيما ارتفع عدد شركات Hyundai Motor من 55 إلى 112.