بعد الانخفاض الحاد في مؤشر ناسداك، دخل "جيش المستثمرين الأفراد" السوق لاقتناص الفرص! Nvidia (NVDA.US) هي الهدف الشائع لكن قوة الشراء الصافية معتدلة نسبياً

أفادت تطبيق "智通财经APP" (اقتصاد تشيتونغ) أن المستثمرين الأفراد الأمريكيين، الذين طالما اشتهروا بالشراء حين الانخفاض، عادوا للسوق في يوم الجمعة بعد أن تعرضت الأسهم الأمريكية يوم الخميس لأكبر موجة بيع يومية منذ عام 2025، في محاولة لاقتناص فرصة ارتداد أسعار أسهم التكنولوجيا بعد هبوطها الحاد. إلا أنه، وعلى خلاف التصحيحات السابقة خلال السنوات الماضية، خفّت حماسة المستثمرين الأفراد في الشراء بسعر منخفض بشكل ملحوظ هذه المرة. وعلى الرغم من أن شركات التكنولوجيا التي تضررت بشدة مثل Nvidia (NVDA.US) وIntel (INTC.US) جذبت بعض المشترين، إلا أن استمرار تصاعد المخاطر الجيوسياسية والمخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) جعلت المستثمرين يحافظون على الحذر أثناء تعافي السوق.

وفقاً لبيانات Vanda Research، بدأ المستثمرون الأفراد بالفعل في شراء بعض الأسهم المعروضة للبيع بعد افتتاح يوم الجمعة، إلا أن صافي عمليات الشراء على أسهم مؤشر Nasdaq 100 كانت معتدلة نسبياً، ثم ضعف الإقبال أكثر لاحقاً.

وأشار Viraj Patel، الاستراتيجي الكلي العالمي بالشركة، إلى أن Nvidia كانت أكثر الأسهم التي اشتراها الأفراد خلال فترة افتتاح السوق يوم الجمعة. وكانت Nvidia قد فقدت في جلسة الخميس 9.3% من قيمتها، مما محا مكاسبها منذ بداية العام الحالي.

وأوضح Patel أن تداولات الأفراد يوم الجمعة شهدت حالة متباينة: "كان هناك بعض صافي الشراء المعتدل، لكنه لا يرتقي لدرجة الحماسة". وأضاف: "مع ذلك، كان الوضع مختلفاً تماماً عن الساعات الأولى من أمس حين شهدت الأسهم ضخاً كبيراً لصافي المبيعات."

في الواقع، حتى أثناء هبوط الأسواق الأمريكية يوم الخميس، فضل بعض المستثمرين الأفراد زيادة مراكزهم عكس الاتجاه. فقد تراجع صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ.US)، الذي يتتبع مؤشر Nasdaq 100، بنسبة 6.5% في يوم واحد، وهو أكبر هبوط منذ موجة الذعر التي ضربت الأسواق إبان جائحة كورونا في مارس 2020. ورغم ذلك، تدفق إلى الصندوق في نفس اليوم 2.8 مليار دولار، وهو أكبر تدفق يومي منذ 30 أكتوبر.

ويشير هذا إلى أنه على الرغم من البيع الكثيف في أسهم التكنولوجيا، لا يزال بعض المستثمرين يعتقدون أن تصحيح السوق يقدم فرصة شراء على المدى الطويل.

في الوقت ذاته، تواصل منتجات التداول بالرافعة المالية العالية جذب المستثمرين النشطين من الأفراد. وقال Patel إنه في صباح الجمعة، تصدرت Direxion Daily Semiconductor ETF ذات الرافعة الثلاثية (SOXL.US) وProShares Triple Nasdaq 100 ETF (TQQQ.US) قوائم الشراء لدى المستثمرين الأفراد. وهذان الصندوقان كانا أيضاً من المنتجات الرئيسية التي واصل الأفراد شراءها بكثافة في الأسابيع الأخيرة.

ويمنح صندوق ETF ذو الرافعة المالية المستثمرين تعرضاً يومياً مضاعفاً لعوائد المؤشر أو الأصول ذات الصلة، لذا فهو يلقى رواجاً كبيراً لدى المتداولين القصيرين. ومع ذلك، هذا النوع من المنتجات يضاعف أيضاً من المخاطر والخسائر، وخاصةً عند تذبذب السوق العنيف.

واستناداً إلى بيانات صفقات المستخدمين عبر منصة الوساطة التابعة لشركة Fidelity Investments، ركز المستثمرون الأفراد يوم الخميس أيضاً على شراء Nvidia، وصندوق Vanguard S&P 500 ETF (VOO.US)، وصندوق SOXL وصندوق QQQ، من ضمن أكثر الأدوات الاستثمارية رواجاً. كما تصدرت شركات مثل SpaceX، وMicron Technology (MU.US)، وAdvanced Micro Devices (AMD.US)، وSanDisk (SNDK.US) قائمة الأسهم الأكثر نشاطاً بتداولات مستخدمي Fidelity، حيث كانت أوامر الشراء لبعض هذه الأسهم تعادل على الأقل ضعف أوامر البيع.

منذ جائحة كورونا، أصبحت استراتيجية "الشراء حين الانخفاض" إحدى أبرز استراتيجيات التداول بين المستثمرين الأفراد الأمريكيين. فخلال الهبوط الحاد للأسواق الأمريكية في مطلع 2020، كان الأفراد من قلة الذين دخلوا السوق عكس الاتجاه. ومع الارتداد القوي لاحقاً، حصد كثير من المتشبثين بتلك الاستراتيجية أرباحاً كبيرة، مما عزز المعتقد بأن الأسواق تصعد في الأمد البعيد، وأي هبوط هو فرصة للشراء.

ومع ذلك، ومع ازدياد شعبية المنتجات ذات الرافعة المالية، بدأ البعض في السوق يخشى من أن المستثمرين قد يستهينون بالمخاطر أثناء استمرار تراجع الأسعار.

وقال Steve Sosnick، كبير الاستراتيجيين في Interactive Brokers: "زرع التوجه لشراء الانخفاضات بعمق في نفوس المستثمرين النشطين. فبما أن الكثيرين جَنوْا الأرباح سابقاً من المنتجات ذات الرافعة المالية الصعودية أثناء ارتفاع السوق، فإنهم ما زالوا يتمسكون باستخدام تلك الأدوات الآن."

ومع ذلك، حذر قائلاً: "أشعر بالقلق لأن لدينا الآن جيلاً من المستثمرين يهرعون إلى المبنى عندما يدق جرس إنذار الحريق." هذا التشبيه يعكس مخاوف السوق من وعي المخاطر لدى الأفراد: فاستراتيجية الشراء عند الانخفاض التي نجحت مراراً في السابق، قد لا تجدي في كل موجة هبوط.

ورغم انتعاش السوق الأمريكية يوم الجمعة، إلا أن بعض المتداولين المحنكين امتنعوا عن زيادة تعرضهم للمخاطر بشكل كبير. وأوضح Sinisa Sorgic، صاحب خبرة تداول لعشرين عاماً ويعمل لدى شركة التداول الذاتي Bright Trading، أنه يدخل السوق بحذر عبر شراء بعض أسهم الرقائق التي تعرضت لضغط شديد، لكنه قلق من احتمال تجدد موجات البيع في بداية الأسبوع المقبل، لذلك لا يغامر بكامل السيولة.

وأشار Sorgic إلى أنه قام ببيع سهم TSMC (TSM.US) على المكشوف يوم الخميس، لكنه تكبد خسارة مع انتعاش سهم الشركة بحوالي 7.8% في تعاملات الجمعة. وقال: "الوقت الحالي خطير للغاية. أشعر بالقلق وأتمنى أن أستطيع النوم بهدوء ليلاً." وأضاف: "بالأمس كان السوق عبارة عن حمام دم. التقلب مرتفع جداً الآن، ولم يحن وقت الدخول الكلي بعد."

وبشكل عام، واصل المستثمرون الأفراد إظهار ميولهم للشراء عند الانخفاض بعد موجة الهبوط الأخيرة في وول ستريت، لكن الشراء كان أكثر حذراً بكثير مقارنةً بالمرات السابقة.

ومما يلفت النظر أيضاً هو استمرار بعض المستثمرين الأفراد في شراء صناديق التكنولوجيا ذات الرافعة المالية المرتفعة، ما يعكس أن المخاوف من تذبذب السوق لم تدفعهم بعد للتخلي الكامل عن استراتيجيات التداول عالية المخاطر.

ومع استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي والمخاوف حول مستقبل صناعة الذكاء الاصطناعي في التأثير على المزاج الاستثماري، سيظل مدى تمكن الأفراد من جني الأرباح عبر شراء الانخفاضات مرهوناً بأداء السوق الأمريكي مستقبلاً. كما تظهر موجة الشراء المعتدلة يوم الجمعة أن حتى أكثر قوى الشراء حماسة بدأت تعيد تقييم مخاطر السوق.