Qızılın qiyməti 5000 ABŞ dollarına qədər yüksələ bilərmi?
Mübadilə Xəbərləri 27 Avqust—— "Valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı" fonunda qızıl tarixdə ən yüksək səviyyəyə çatır: dolların zəifləməsi, inflyasiyanın ABŞ Federal Rezervin hədəfindən yüksək olması və qızıl ETF-lərinə rekord həcmdə kapital axını birgə olaraq qızılın qiymətini 5000 dollar səviyyəsinə doğru aparır.
"Valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı" fonunda qızıl tarixdə ən yüksək səviyyəyə çatır: dolların zəifləməsi, inflyasiyanın ABŞ Federal Rezervin hədəfindən yüksək olması və qızıl ETF-lərinə rekord həcmdə kapital axını birgə olaraq qızılın qiymətini 5000 dollar səviyyəsinə doğru aparır.
Qızıl qiyməti dolların zəifləməsindən faydalanır, baxmayaraq ki, ABŞ dövlət borcunun gəlirliliyi paralel olaraq yüksəlir. Qızıl tipli ETF-lər milyardlarla dollar cəlb edir.
Qeyd etmək lazımdır ki, "dolların zəifləməsi + ABŞ dövlət borcunun gəlirliliyinin artması" birləşməsi tarixdə tez-tez rast gəlinmir — adətən dövlət borcunun gəlirliliyinin yüksəlməsi qızılın qiymətini sıxışdırır, çünki faizsiz qızılı saxlamağın imkan xərci artır. Hazırda qızıl bu mənfi faktoru nəzərə almır ki, bu da təhlükəsiz aktiv və "valyutaların dəyərsizləşməsi" məntiqinin bazar qiymətinin formalaşmasına üstünlük verdiyini göstərir, ənənəvi gəlirlik-qızıl mənfi əlaqəsi mərhələvi olaraq sıradan çıxır.
Dollar ABŞ Maliyyə Nazirliyinin gəlirliliyi idarə etmək üçün borc bazarına müdaxilə planı səbəbilə yaranan ucuzlaşmanın təxminən yarısını geri qaytarıb. İnvestorlar bu tədbirlərin həcmi və effektivliyinə şübhə ilə yanaşır, bu isə dolların etibarını bərpa edir. İnflyasiya göstəriciləri əlavə dəstək verir. İyulda, Şəxsi İstehlak Xərcləri Qiymət İndeksi (PCE) illik 3.7% artıb, əsas PCE isə illik 3.3% olub. Hər iki göstərici uzun müddət Federal Rezervin 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Bu məlumat açıqlanandan sonra, törəmə bazarlar Federal Rezervin sentyabrda faiz artırma ehtimalını təxminən 40% qiymətləndirib.
Bu o deməkdir ki, sentyabrda həqiqətən faiz artırılsa, bu sıxılma dövrünün daha bir gözlənilməz dönüşü olacaq — bazar əvvəllər sıxılma dövrünün sonuna çatdığını düşünürdü, PCE məlumatı isə bu təhlifi pozub və qızıl qiymətinin siyasət trayektoriyasına həssaslığını artırıb.
Ağ Ev Federal Rezervə yeni təzyiq göstərir — hökumət yenidən Lisa Cook-u FOMC üzvlüyündən uzaqlaşdırmağa çalışır, Trump ilə Walsh arasında telefon danışığı, eləcə də Maliyyə Nazirliyinin son vaxtlar dövlət borcunun gəlirliliyini aşağı salmaq üçün qeyri-bazar metodlar tətbiq etməsi — bunlar dolların etibarını zəiflədir və "valyuta dəyərsizləşməsi əməliyyatı"nı tetiklədir. Bu əməliyyatda investorlar valyuta və borcdan qiymətli metallar kimi aktivlərə keçirlər.
Başqa sözlə, bazarın narahatlığı təkcə inflyasiya deyil, siyasətin müstəqilliyinin zəifləməsi və "fiskal liderlik" riski ilə bağlıdır: Hökumət mərkəzi bankın qərarlarına və borcun qiymətlənməsinə inzibati müdaxilə etməyə çalışanda, qanuni valyutanın real alıcılıq gücü zəifləyir və qızılın "sonuncu təhlükəsiz aktiv" kimi dəyəri daha da ön plana çıxır.
Son beş ticarət günündə qızıl və rəqəmsal valyuta tipli ETF-lərə toplam ~7 milyard dollar kapital axını olub, bu isə təəccüblü deyil. Buradan 3.4 milyard dolları (təxminən yarısı) State Street Global Advisors tərəfindən idarə olunan SPDR Gold Shares ETF-ə axıb. Qiymətli metallar yüksək ABŞ dövlət borcu gəlirliliyindən dolların faydalana bilməməsindən istifadə edərək güclü performans göstərirlər.
Qeyd etmək lazımdır ki, kapitalın əsasən SPDR Gold Shares adlı ənənəvi flaqman məhsula cəmlənməsi, bazara yalnız hedge fondları kimi spekulyativ oyunçuların deyil, həm də likvidliyə diqqət yetirən, daha böyük həcmli institusional kapitalın daxil olduğunu göstərir — bu tip "fiziki alma, nəhəng qızıl ETF alma" davranışları adətən bazar inkişafının davamlı olmasının siqnalı sayılır, qısamüddətli spekulyasiyadan fərqli olaraq.
Dördüncü: İnstitusional baxış — Natixis hədəf qiyməti artırır
Natixisin məntiqinə görə, qızıl qiymətinin yüksəlişi təkcə bir hadisə ilə izah olunmur, "iqtisadi göstəricilərin zəifləməsi + siyasət gözləntilərinin dəyişməsi" birləşməsi nəticəsində baş verir. Əgər gələcəkdə iş və inflyasiya göstəriciləri zəifləməyə davam edərsə, bazar tam şəkildə faiz artırma gözləntisindən imtina edərsə, qızılın yüksəliş tendensiyası daha da güclənə bilər; əks halda, inflyasiya inadla faiz artırma ehtimalını artırarsa, bu hədəf qiymətinin geri çəkilmə riski yaranır.
Jackson Hole illik toplantısı qlobal mərkəzi bank siyasətinin əsas kommunikasiya nöqtəsi kimi qəbul edilir, Walsh-in açıqlamaları Federal Rezervin siyasət trayektoriyası ilə bağlı bazar gözləntilərini birbaşa dəyişə bilər. TD Securities-in fikri — hazırki yüksəlişdə "siyasət müdaxiləsi gözləntisi"nin böyük bir premiumu var, əgər çıxışda şahin mövqe bildirilər və ya müdaxilə gözləntisi boşa çıxarsa, qızıl qiyməti sürətlə geri çəkilə bilər; yüksək emosional vəziyyətdə yüksək qiymətdən almaq uğur ehtimalı ideal deyil.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Hollywood "film production return" planlaşdırılır! ABŞ iqtisadiyyatı "yumşaq eniş" ilə 249.1 milyard dollar dəyərində film təşviqi planı hazırlanır
Bir araşdırmaya görə, federal hökumətin film və televiziya istehsalına verdiyi təşviqlər 2035-ci ilə qədər ABŞ iqtisadiyyatına 249,1 milyard dollar gəlir gətirəcək və 143,500 tam ştatlı iş yeri yaradacaq. ABŞ Film Assosiasiyası artıq Hollivud ittifaqları ilə əməkdaşlıq edərək, Britaniya və Avstraliya kimi bazarlarla daha yaxşı rəqabət apara bilmək üçün milli təşviqlər uğrunda bir kampaniya başladıb.
Bu axşam, "güvercin faiz artımı"?
ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi bu gecə faiz dərəcələrini artırmağa demək olar ki, qərarlıdır, lakin əsas məsələ "artırandan sonra nə deyəcəklər"dir. Citi bu artımı "incə tənzimləmə" kimi qiymətləndirib, gələcəkdə mütləq faiz artımı olmayacağını işarə edib, lakin sədr Walsh-un aydın irəlidəki göstərişlər verməməsi bazarda kəskin dəyişkənliyə səbəb ola bilər deyə xəbərdarlıq edib. Goldman Sachs isə açıq şəkildə bildirib ki, bu dəfəki faiz artımı üçün kifayət qədər iqtisadi əsas yoxdur, inflyasiya isə yalnız bir dəfəlik amildir və buna görə də bu, "siqnalsız faiz artımı" olacaq.
JPMorgan: “Açıq mənbə effekti” və “AI təhlükəsizliyi” problem deyil, qarşıdakı iki ildə kapital xərclərində hələ də imkanlar var, yarımkeçirici avadanlıqları “yeni dar boğaz” olacaq
JPMorgan hesab edir ki, açıq mənbəli modellər təhdid deyil, tənzimləmə ilə bağlı təsirlər qısamüddətlidir və bulud xidmətləri şirkətlərinin leverage hələ də aşağıdır — hesablama gücünə investisiya əsasları dəyişməyib. Onun proqnozuna görə, yeddi böyük texnologiya şirkətinin kapital xərcləri 2025-ci ildə 443 milyard dollardan 2027-ci ildə 1.577 trilyon dollara yüksələcək, yarımkeçirici avadanlıqları isə təchizat zəncirinin ən əsas tıxacına çevriləcək, wafer istehsalı və qabaqcıl qablaşdırma yeni qiymət artımı dövrünə qədəm qoyacaq.
Micron rəhbəri: Saxlama AI limitini müəyyən edir, əhəmiyyətli əlavə istehsal gücü 2028-ci ildən sonra olacaq
Micron rəhbəri Sumit Sadana bildirib ki, yaddaş bant genişliyi və tutumu artıq AI sistemlərinin performans həddi üçün əsas faktorlardır. Təklif və tələbin struktur tarazsızlığı fonunda, Micron 2027 maliyyə ili üçün kapital xərclərini 45 milyard dollardan çox artıracağını gözləyir, lakin istehsal prosesinin mürəkkəbliyi səbəbindən real əlavə istehsal gücü yalnız 2028-ci ildə istifadəyə verilə bilər. Bundan əlavə, uzunmüddətli təchizat müqavilələri sektorda biznes modelini yenidən formalaşdırır və insanabənzər robotlar növbəti böyük tələbin artacağı dalğaya səbəb olacaq.
