Qızıl ticarət xəbərdarlığı: İnflyasiya və geosiyasi fırtınalar birləşir, Federal Rezerv faiz dərəcəsini artırmağa sayır, bu həftə qızıl qiymətləri üçün son döyüş və ya son qaçış imkanıdır?

汇通网9月14日讯—— Keçən cümə günü qızıl qiyməti təxminən 1% yüksəldi və 4348 dollarla bağlandı, baxmayaraq ki CPI məlumatları gələn həftə Federal Rezervin faizləri artıracağı ehtimalını gücləndirdi. Hazırkı məntiq göstərir ki, Yaxın Şərqdə vəziyyətin gərginləşməsi neftin qiymətini yüksəldərsə, bu inflyasiyanı daha da artıracaq və faiz artımı ehtimalını yüksəldəcək, qızıl qiymətini sıxışdıracaq; vəziyyət sakitləşərsə, qızıl qiyməti üçün yüksəliş daha əlverişli olacaq. Bu həftənin fokusunda Federal Rezerv toplantısı və geosiyasi inkişaflar var, qısamüddətli dibin qorunub saxlanacağı hələ də şübhə doğurur.

Keçən cümə qlobal qızıl bazarında əhəmiyyətli bir sıçrayış oldu, spot qızıl təxminən 2% artdı və ən yüksək 4402,19 dollar/unsiya səviyyəsinə çatdı, sonunda isə 0,74% qalxaraq 4348,35 dollarla bağlandı. Həftəlik itki təxminən 1,8% olsa da, bu sürətli bərpa bazarda maraq oyatdı. Eyni zamanda, ABŞ-ın son inflyasiya göstəriciləri Federal Rezervin bu həftə faiz artıracağı ehtimalını gücləndirdi, Yaxın Şərqdəki geosiyasi gərginlik isə neftin qiymətini yüksəldir və faiz perspektivində qeyri-müəyyənliyi artırır. Bu həftə daxilində investorlar Federal Rezervin siyasət toplantısını və qızılın qısamüddətli düzəlişdən sonra texniki dib formalaşdırıb-formalaşdırmadığını yaxından izləyirlər.

Bazar ertəsi (14 sentyabr) Asiya sessiyasının erkən saatlarında spot qızıl bir az aşağı açıldı və hazırda 4340 dollar/unsiya ətrafında ticarət olunur, təxminən 0,2% enib. Keçən cümə axşamı İraq tərəfindən Səudiyyə Ərəbistanının şərq-qərb neft boru kəmərinə pilotsuz təyyarə ilə hücum oldu və bu, Səudiyyə hökumətini həmin mühüm neft nəqliyyat arteriyasını bağlamağa məcbur etdi. Riyad tərəfi hələ boru kəmərinin zədələnmə dərəcəsi və gözlənilən dayandırılma müddətini açıqlamayıb. Oman-da baş tutmalı olan İran və Körfəz Ərəb ölkələrinin diplomatik toplantısı boru kəmərinə hücumdan sonra gözlənilmədən təxirə salındı. Bu görüş Hormuz boğazı vəziyyəti və müvəqqəti gəmiçilik tənzimləmələrini müzakirə etmək üçün nəzərdə tutulmuşdu. Beynəlxalq neft qiyməti 2%-dən çox yüksək açıldı və bazar erkən saatlarında 3%-dən çox qalxdı, bu da inflyasiya ilə bağlı narahatlığı artırdı və qızıl qiymətini sıxışdırdı.

İnflyasiya məlumatları sürətlə yüksəldi, Federal Rezervin faiz artıracağı ehtimalı kəskin artdı

Keçən cümə açıqlanan ABŞ-ın avqust ayı istehlakçı qiymət indeksi (CPI) göstərdi ki, qiymətlər ay ərzində 0,4% artıb, bu 0,1%-lik iyul artımından xeyli yüksəkdir, illik artım isə 3,4% səviyyəsində sabit qalıb. Ərzaq və enerji istisna olmaqla əsas CPI isə 0,3% artıb və bu son dörd ayda ən böyük yüksəlişdir, bazarın əvvəllər ardıcıl iki ay üçün gözlədiyi 0,2%-i üstələdi. Benzin qiymətləri ardıcıl iki ay azaldıqdan sonra 3,9% sıçrayış göstərdi və CPI artımının üçdə birindən çoxunu təmin etdi, dizel də daxil olmaqla nəqliyyat yanacaqları isə ay ərzində 9,6% yüksəldi. Ərzaq qiymətləri cüzi olaraq 0,1% artıb, lakin yumurta, süd məhsulları və s. üzrə hissələrdə artım var, inflyasiyaya düzəliş edilmiş real əməkhaqqı isə illik müqayisədə azalıb.

Bu məlumatlar bazarın pul siyasəti qiymətləndirməsini tez bir zamanda dəyişdirdi. CME Şirkəti FedWatch aləti göstərir ki, ticarətçilər bu həftə Federal Rezervin 25 baza punkt faiz artımı ehtimalını məlumat açıqlanmadan öncə təxminən 67%-dən 87%-ə qədər yüksəltdilər. Əksər analizlər hesab edir ki, inflyasiya sürətlənməsi və əvvəllər iş bazarında sabitləşmə işarələri təkcə bu həftəyə dair faiz artımı imkanını artırmır, hətta oktyabr və ya dekabrda əlavə sərtləşmə üçün zəmin yaradır.

İstiqlal qiymətli metallar treyderi Tai Wong qeyd edir ki, qızıl qısamüddətli düzəlişdən sonra sürətlə reaksiya verir, çünki CPI məlumatları faiz artırımı ehtimalını daha da təsdiqlədi və bazar artıq yüksək ehtimalı qiymətə daxil edib, dəyişkənlik bir qədər azalıb. Hazırkı qiymət dinamikası göstərir ki, qızıl son düzəlişdən sonra qısamüddətli dib formalaşdırır.

Faizlərin yüksəlməsi adətən məhsul gəlirsiz qızılın cazibəsini azaldır, çünki qızılın saxlanılması fürsət xərcini artırır. Baxmayaraq ki inflyasiya ənənəvi olaraq qızılın dəstək faktorudur, amma hazırkı şəraitdə Federal Rezervin faiz artıracağını gözləmək qızıl üçün daha birbaşa sıxıcı təsir göstərir. Neft qiyməti keçən cümə azacıq düşsə də, ümumilikdə hələ də barrel başına 100 dolların üzərində qalır, dizel qiymətləri isə yeni rekord səviyyəyə çatıb; bu, inflyasiyanın daha geniş sahələrə yayılması ilə bağlı narahatlığı artırır və bazar faiz artımına daha qətiyyətli yanaşır.

Yaxın Şərqdəki gərginlik neftin qiymətini yüksəldir, faiz kanalı qızıl qiyməti məntiqinə üstünlük verir

İnflyasiya məlumatlarının fonunda Yaxın Şərqdə vəziyyətin daha da gərginləşməsi müşahidə olunur. İranla ittifaqda olan Yəmən Husiləri keçən cümə Bab əl-Məndeb boğazının strateji adası Perimə çatıb və Qırmızı dəniz sahilindəki Dubab şəhərini tutub. Əvvəllər Hormuz boğazı əslində bloklanmışdı və dünya neft və maye qaz ticarətinin təxminən beşdən biri təsirlənirdi, Səudiyyə kimi ölkələr daha çox Qırmızı dəniz marşrutundan asılı oldu. Husilərin irəliləməsi başqa bir kritik enerji kanalının təhlükə altında olduğunu göstərir və bu neftin qiymətini daha da yüksəldə bilər.

Peyk görüntülərindən görünür ki, Səudiyyə Ərəbistanının şərq-qərb neft boru kəməri yaxınlığında tüstü var, həmin boru kəməri Hormuz boğazından yan keçən mühüm ixrac kanalını təmsil edir. Beynəlxalq Enerji Agentliyi məlumatına görə, Səudiyyənin avqust ayı neft təchizatı son 30 ildən artıq ən aşağı səviyyəyə düşüb. Neft qiyməti keçən cümə bir qədər enib, lakin həftədə yenə də barrel başına 100 dolların üzərində bağlanıb. Hazırkı bazar məntiqinə görə, Yaxın Şərqdə gərginlik daha da artarsa, neft qiyməti yüksələrək təchizat narahatlığını artıracaq, inflyasiya gözləntilərini gücləndirəcək və Federal Rezervin faiz artımı ehtimalını daha da artıracaq. Daha yüksək faiz mühiti qızılın saxlanılması fürsət xərcini birbaşa artıracaq və qızıl üçün aşağı yönlü təzyiq yaradacaq. Əksinə, Yaxın Şərqdə vəziyyət çox sakitləşərsə, neft qiyməti enəcək, inflyasiya narahatlığı azalacaq və faiz artımı ehtimalı aşağı düşəcək, bu isə qızıl qiymətinin yüksəlməsini asanlaşdıracaq.

Eyni zamanda, inflyasiya məlumatlarından sonra dollar avro və frank qarşısında bir qədər gücləndi, amma ümumilikdə dəyişiklik məhdud oldu və yüksək neft qiyməti fonunda bazarın zəif hissləri ilə məhdudlaşdı. ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi bir vaxtlar 5%-ə yaxınlaşdı, son illərin ən yüksək səviyyəsini gördü, sonra geri çəkildi. Gəlirlilik yüksəldikcə borc alma xərci bütün iqtisadiyyata ötürülür, bu həm səhm bazarı, həm də riskli aktivlər üçün təzyiq yaradır, amma faiz gözləntiləri gücləndiyi prosesdə qızılın cazibəsini daha da sıxışdırır.

Tələb tərəfində fərqlilik və bazar hissləri: qısamüddətli dibin formalaşmasında əsas dəyişənlər

Fiziki tələbdə keçən cümə ətrafında bazar feedback-i aydın fərqlərə işarə edir. Hindistanda qızıl tələbi qiymət dalğalanmaları səbəbindən zəifdir və alıcılar gözləmə mövqeyindədirlər; dünyada ən böyük qızıl istehlakçısı Çin isə investor tələbində güclü qala bilib. Bu region fərqliliyi müxtəlif bazarların qızıl qiymətinin dəyişkənliyinə fərqli reaksiya verməsini göstərir və qiymət düşəndən sonra bəzi Asiya alıcılarının yenidən bazara daxil olacağı istisna deyil.

Bu həftə bazarın diqqəti artıq Federal Rezervin siyasət toplantısına yönəlib. Investorlar faiz artımını demək olar ki, böyük ehtimalla gözləyirlər, amma əsas sual odur ki, bu artım "bir dəfəlik" olacaq, yoxsa yeni sərtləşmə dövrünün başlanğıcıdır. Əksər keçmiş rəsmilər və analitiklər hesab edir ki, Federal Rezerv inflyasiyanın hələ 2% hədəfindən xeyli yüksək olduğu vəziyyətdə tədbir görsə, gələcəkdə əlavə faiz artırımı ehtimalı yüksəkdir. Yeni Federal Rezerv sədri əvvəllər "şahin" mövqeyini ifadə edib və bildirib ki, Mərkəzi Bank tənzimləmədə incə düzəlişlər etmək bacarığına sahib deyil, bu da bazarda davam edən sərtləşmə gözləntisini gücləndirir.

Qızılın qısamüddətli dinamikası adətən hisslər və texniki göstəricilərlə yönləndirilir. Keçən cümə səhifəsi göstərdi ki, təxminən 1,8%-lik düzəlişdən sonra alışlar aktivləşir. Bu həftə Federal Rezerv faiz artımını tətbiq etsə, amma Yaxın Şərqdə gərginlik daha da artıb neft qiyməti yüksəlsə, faiz artımı ehtimalı daha da güclənəcək və qızıl qiyməti aşağı yönlü təzyiq altında qalacaq; əgər vəziyyət sakitləşib neft qiyməti düşərsə, bu faiz narahatlığını azaldacaq və qızıl qiyməti üçün dəstək yaradacaq.

Ümumi proqnoz: qızılın kompleks makro şəraitdə istiqaməti geosiyasi və faizlərin qarşılıqlı təsiri ilə müəyyən olunur

Ümumilikdə baxıldığında, keçən cümə qızıl qiymətinin güclü sıçrayışı izolyasiya olunmuş hadisə deyil, inflyasiya məlumatları, geosiyasi risk və bazar hisslərinin birlikdə təsiridir. ABŞ-ın avqust ayı CPI-nin sürətli yüksəlişi faiz artımı gözləntilərini gücləndirdi ki, bu, nəzəri olaraq qızıl üçün mənfi səslənir, ancaq Yaxın Şərqdə gərginlik səbəbiylə neft qiymətinin yüksək qalması inflyasiya kanalı ilə faiz perspektivini daha da yüksəldir və qızıl qiymətinə əsas sıxıcı təsir göstərir. Qısamüddətli dib bəzi treyderlər tərəfindən təsdiqlənir, amma bunun orta müddətli trenda çevrilməsi bu həftə Federal Rezervin konkret qərarı və açıqlamaları, həmçinin Yaxın Şərqdə vəziyyətin inkişafından asılı olacaq.

Hazırkı məntiqə görə, Yaxın Şərqdə gərginlik davam edərsə, neftin qiyməti yüksələrək Federal Rezervin faiz artırımı gözləntisini gücləndirəcək və qızıl üçün aşağı yönlü təzyiq yaradacaq; əgər vəziyyət sakitləşərsə, neft qiyməti düşəcək, inflyasiya narahatlığı azalacaq, faiz artımı gözləntisi aşağı düşəcək və qızıl yüksəliş üçün daha asan dəstək əldə edəcək. Qızıl həm əmtəə, həm də valyuta xüsusiyyətlərinə malik aktiv olaraq hazırkı şəraitdə yüksək dəyişkənlik göstərir. Investorlar faiz istiqamətini izləməklə yanaşı, geosiyasi siyasətin enerji təchizatı və inflyasiya gözləntisinə təsirini diqqətlə müşahidə etməlidir. Bu həftə bazar siyasət pəncərəsinə girdiyindən, qızıl qiymətində dəyişkənlik yenidən yüksələ bilər və Yaxın Şərqdəki hər hansı dəyişiklik qısamüddətli istiqamətə qərar verən əsas faktor olacaq.


(Spot qızıl günlük qrafiki, mənbə: Yihuitong)

UTC+8 saatı ilə 07:20, spot qızıl hazırda 4336,68 dollar/unsiya səviyyəsindədir.