AI ilə bağlı mübahisələr artdığı bir vaxtda hedge fondları texnologiya səhmlərini son 15 ayda ən sürətli şəkildə alır
Hedge fondları son 11 ticarət günündən 10-da ABŞ TMT səhmlərini xalis alıb və texnologiya uzun mövqelərini 15 ayda ən sürətli şəkildə yenidən qurublar. Lakin bir AI siyasəti fırtınası "ən pis anda" ortaya çıxıb; AI nəhənglərinin inkişafı yavaşlatmaq çağırışı rədd edilib, tənzimləmə dəyişiklikləri isə Softbank və digər Asiya texnoloji səhmlərinə birbaşa zərbə vurub. Uzun mövqeli investorlara sevinc gətirən bu dövr super mərkəzi bank həftəsi ilə toqquşur və texnologiya sektoru ciddi sınaqla üzləşir.
Texnologiya səhmlərinin çoxları yeni mövqelərini qurduğu bir zamanda, süni intellektin inkişaf yolu ilə bağlı yeni mübahisə qəfil yüksəldi və bazarı ən uyğunsuz anlarda yenidən sınağa çəkdi.
Goldman Sachs-ın kütləvi broker məlumatlarına görə, hedge fondları son 11 ticarət gününün 10-da ABŞ TMT (Texnologiya, Media və Telekomünikasiya) səhmlərini net olaraq aldılar, son iki həftədə alınan uzun mövqe hızı son beş ilin 97-ci percentilində yer alır və 2025-ci ilin iyun ayından bəri ən yüksək səviyyəyə çatır. Demək olar ki, bütün TMT alt sektorları net alım göstərib; bunlara yarımkeçiricilər və yarımkeçirici avadanlıqları, interaktiv media və xidmətlər, İT xidmətləri başçılıq edib.
Bununla belə, həftəsonu baş verən AI siyasət mübahisəsi bu tendensiyanı tez bir zamanda pozdu — Anthropic-in baş direktoru Dario Amodeisərhəd modellərinin inkişafının yavaşladılmasına çağırdı və hökumətin açıq mənbəli rəqibləri məhdudlaşdırmasına dəstək verdi, Trump isə dərhal imtina etdi. Bu xəbərin təsiri ilə Koreyanın SK Hynix səhmləri 6% düşdü, SoftBank isə 11% dəyər itirdi.
Goldman Sachs treyderi Lee Coppersmith öz həftəlik hesabatında açıq şəkildə yazdı: "Ümumi mənzərə budur ki, bu həftəsonu ən pis zamanda, yeni qurulmuş texnologiya uzun mövqeləri üçün əlavə risklər gətirdi."
Hedge fondlar texnologiya səhmlərinə qayıtdı, alım hızı son 15 ayın ən yüksək səviyyəsində
Goldman Sachs-ın kütləvi broker məlumatlarına görə, hedge fondlarının ABŞ TMT sektoruna net alımı ardıcıl ikinci həftəyə davam edir, informasiya texnologiyaları və kommunikasiya xidmətləri ABŞ-da bütün sektorlar arasında ən böyük alım istiqamətləri olub, və əsasən uzun mövqe alımı ilə üstünlük təşkil edir, qısa mövqelərin hərəkəti isə nisbətən sabitdir.
Son iki həftədə alınan mövqelərin miqyasına görə, bu dəfə uzun mövqe qurulma hızı 2025-ci ilin iyunundan bəri ən sürətlisidir və son beş ilin tarixində 97-ci percentildədir, bazar əhvalının sentyabr toplantısı fəsli əvvəli risk iştahasının açıq şəkildə yüksəldiyini göstərir.
Eyni zamanda, hedge fondların leveraj strukturu da kiçik dəyişikliklər göstərib. ABŞ uzun-qısa fondlarının ümumi leverajı 1.6 faiz bəndi azalaraq 206.9%-ə çatıb (bir illik 20-ci percentildə), net leveraj isə 1.7 faiz bəndi artaraq 50.2%-ə yüksəlib (bir illik 6-cı percentildə). Fundamental uzun-qısa nisbəti (bazar dəyəri ilə) 2.2% artaraq 1.64 olub (bir illik 26-cı percentildə).
Makro hedge məhsulları kütləvi şəkildə satılıb, kredit və kiçik kapital ETF-lərdə qısa mövqe kəskin artıb
Texnologiya səhmlərinə ağır investisiya ilə yanaşı, hedge fondlar makro məhsulları da (indeks və ETF birləşmiş mövqeləri, adətən tək səhmləri qorumaq üçün istifadə olunur) böyük miqdarda net sataraq, satışı 2023-cü ilin 3 aprel həftəsindən bəri ən böyük həddə çatdırıblar. Qısa satış və uzun alım nisbəti 3.2-yə 1 olub, bir il orta dəyərindən 2 standart sapma qədər uzaqlıqda.
ABŞ-ın ETF-lərində qısa mövqe bir həftədə 7.2% artıb, son altı ayın ən böyük həftəlik artımı, həftəlik müqayisədə isə 5.2% yüksəlib, əsasən kredit və kiçik kapital pay ETF-lərində cəmlənib. Qısa mövqe bu həftə çox artmasına baxmayaraq, makro məhsulların ümumi qısa ekspozisiyası ilin əvvəlindən bu günə qədər olan yüksək səviyyədən hələ aşağıdır — həmin vaxt momentum ticarəti iyun ayında zirvəyə çatmışdı.
AI mübahisəsi ən kritik anda yüksəlir, Asiya texnologiya səhmləri zərbə alır
Bu hadisənin əsas mahiyyəti Anthropic-in baş direktoru Dario Amodei-nin son açıqlamasında : O, sərhəd modellərinin inkişaf tempinin yavaşladılmasını və hökumətin açıq mənbəli modellərin rəqabətini məhdudlaşdırmasını istəyir. Trump isə müdaxilədən imtina etdi, tərəflərin mövqelərinin toqquşması bazarda AI tənzimləməsinin istiqamətinə dair qeyri-müəyyənliyi kəskin şəkildə artırdı.
Bu hadisə ilk olaraq Asiya bazarında səs-küy yaratdı, bazar ertəsi Asiyada AI səhmləri tamamilə düşdü, SK Hynix 6% azalaraq, SoftBank isə 11% dəyər itirdi. Hedge fondların texnologiya uzun mövqesini 15 ayda ən sürətli şəkildə qurduğunu nəzərə alsaq, bu mübahisənin vaxtı xüsusilə həssasdır. Lee Coppersmith-in açıqlamaları da bunu təsdiqləyir – yeni qurulmuş texnologiya uzun mövqelər qısamüddətli risklə qarşı-qarşıyadır.
FOMC qərarı və 20 illik dövlət istiqrazlarının hərracı gələn həftənin əsas faktorlarıdır
Bu həftə üçün proqnozda, Goldman Sachs məlumatlarına görə, hazırda bazarda sentyabr ayında Federal Rezervin faiz artımı üçün qiymətləndirilən ehtimal təxminən 90% təşkil edir və makro təqvimdə əsas hadisədir. Keçən həftə açıqlanan əsas CPI məlumatı gözləntilərdən güclü çıxdı — bazar bunu "yara sarğının çıxarılması" tipli faiz artımının hazırlığı kimi şərh etdi. Böyük Britaniya Mərkəzi Bankı (cümə axşamı) və Yaponiya Mərkəzi Bankı (cümə günü) da ardıcıl olaraq faiz qərarlarını elan edəcək.
Eyni zamanda, çərşəmbə axşamı 13 milyard dollar həcmində 20 illik dövlət istiqrazlarının hərracı keçiriləcək, diqqətlə izləmək lazımdır. Texnologiya uzun mövqelərinin yenidən qurulması və AI siyasətində qeyri-müəyyənliyin qarışdığı bir vaxtda, bazarın qısamüddətli istiqaməti üzrə fikir ayrılığı daha da artır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Hollywood "film production return" planlaşdırılır! ABŞ iqtisadiyyatı "yumşaq eniş" ilə 249.1 milyard dollar dəyərində film təşviqi planı hazırlanır
Bir araşdırmaya görə, federal hökumətin film və televiziya istehsalına verdiyi təşviqlər 2035-ci ilə qədər ABŞ iqtisadiyyatına 249,1 milyard dollar gəlir gətirəcək və 143,500 tam ştatlı iş yeri yaradacaq. ABŞ Film Assosiasiyası artıq Hollivud ittifaqları ilə əməkdaşlıq edərək, Britaniya və Avstraliya kimi bazarlarla daha yaxşı rəqabət apara bilmək üçün milli təşviqlər uğrunda bir kampaniya başladıb.
Bu axşam, "güvercin faiz artımı"?
ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi bu gecə faiz dərəcələrini artırmağa demək olar ki, qərarlıdır, lakin əsas məsələ "artırandan sonra nə deyəcəklər"dir. Citi bu artımı "incə tənzimləmə" kimi qiymətləndirib, gələcəkdə mütləq faiz artımı olmayacağını işarə edib, lakin sədr Walsh-un aydın irəlidəki göstərişlər verməməsi bazarda kəskin dəyişkənliyə səbəb ola bilər deyə xəbərdarlıq edib. Goldman Sachs isə açıq şəkildə bildirib ki, bu dəfəki faiz artımı üçün kifayət qədər iqtisadi əsas yoxdur, inflyasiya isə yalnız bir dəfəlik amildir və buna görə də bu, "siqnalsız faiz artımı" olacaq.
JPMorgan: “Açıq mənbə effekti” və “AI təhlükəsizliyi” problem deyil, qarşıdakı iki ildə kapital xərclərində hələ də imkanlar var, yarımkeçirici avadanlıqları “yeni dar boğaz” olacaq
JPMorgan hesab edir ki, açıq mənbəli modellər təhdid deyil, tənzimləmə ilə bağlı təsirlər qısamüddətlidir və bulud xidmətləri şirkətlərinin leverage hələ də aşağıdır — hesablama gücünə investisiya əsasları dəyişməyib. Onun proqnozuna görə, yeddi böyük texnologiya şirkətinin kapital xərcləri 2025-ci ildə 443 milyard dollardan 2027-ci ildə 1.577 trilyon dollara yüksələcək, yarımkeçirici avadanlıqları isə təchizat zəncirinin ən əsas tıxacına çevriləcək, wafer istehsalı və qabaqcıl qablaşdırma yeni qiymət artımı dövrünə qədəm qoyacaq.
