Amerika birjası indekslərinin sakitliyi arxasında gizli axınlar: Goldman Sachs tərəfdaşı dörd əsas bazar hərəkətverici amilini açıqladı
Goldman Sachs tərəfdaşı Bobby Molavi qeyd edib ki, süni intellektin (AI) tənzimlənməsi ilə bağlı qeyri-müəyyənlik, neft qiymətlərinin 100 dolları keçməsi, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliyinin 5%-dən yuxarı qalxması və Federal Ehtiyat Sistemi daxilində siyasət fərqləri inflyasiya və faiz dərəcələri risklərini artırır. Bunun nəticəsində, əvvəllər üstünlük təşkil edən AI və momentum ticarəti təzyiqlə üzləşib, kapital isə proqram təminatı, müdafiə və enerji sektorlarına axır, bazar daxilində yenidən qiymətləndirmə prosesi sürətlənir.
S&P 500 indeksi səthi baxımdan sabit görünsə də, bazarın daxilində kəskin yenidən qiymətləndirmə baş verir. Goldman Sachs tərəfdaşı Bobby Molavi son bazar şərhində qeyd edir ki, AI tənzimləmə mövzularında mübahisələr, neft qiymətinin 100 dolları keçməsi, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyinin 5%-i aşması və Federal Reserve-in faiz artırımı gözləntiləri bazarı eyni vaxtda sarsıdır, indeks performansı ilə daxili struktur arasında aşkar uyğunsuzluq yaranır.
Molavi bildirir ki, S&P 500 indeksi hələ də iyun ayının əvvəlindəki 7600 bənd civarında hərəkət edir, lakin faktor rotasiyası, regional bazarlardakı artım və enmə və müxtəlif investisiya mövzuları arasındakı qiymət fərqləri ciddi şəkildə dəyişib; bazar daha çox portfelin yenidən yerləşdirilməsini xatırladır, adi üslub dəyişikliyindən fərqlidir. Asiyanın bəzi bazarlarında artıq "həddindən artıq nikbin yenidən yerləşdirilmə" əlamətləri görünür, proqram təminatı və yarımkeçiricilər, qısamüddətli və uzunmüddətli momentum arasındakı performans fərqləri daha da genişlənib.
Hazırkı bazarın diqqət çəkən xüsusiyyəti ondan ibarətdir ki, portfellər artıq nisbətən təmizdir, lakin faktor səviyyəsində dəyişikliklər daha aydın görünür. Əvvəlki uzunmüddətli güclü sektorlar satışla üzləşir, kapital proqram təminatı və müdafiə sahələrinə yönəlir, momentum faktorunda son beş ilin ən güclü bir günlük reversiyası baş verib və bazar daxilində zəiflik artıb.
AI tənzimləmə mövzusunda mübahisələr artır, kapital xərcləri məntiqi dəyişməz qalır
Son zamanlar qabaqcıl AI modellərinin inkişaf sürəti və tənzimləmə sərhədləri ilə bağlı müzakirələr artıb, bazarda AI sektoru daha sərt qaydalarla üzləşə bilər deyə narahatlıq yaranır. Mübahisələr bir tərəfdən AI tənzimləsini yeni bir siyasi gündəm halına gətirir, digər tərəfdən bazarda sektor liderlərinin tənzimləmə vasitəsilə giriş səviyyəsini artırma imkanları haqda müzakirələr baş qaldırır.
Ancaq, tənzimləmə ilə bağlı mübahisələr AI kapital xərclərinin əsas məntiqini hələ dəyişməyib. Son araşdırmalar göstərir ki, AI artıq məhsul dizayn dövrünün qısalmasına, avtomatlaşmaya və istehsalın səmərəliliyinin artmasına kömək edir; bazarın diqqəti də infrastruktur yatırımlarından AI-nin kommersiyalaşmasına və faktiki gəlirlərə yönəlir.
Hesablama gücünün artması ilə, çip və hesablama resurslarının əvvəlki qıtlıq üstünlüyü azalır, proqram təminatı sektoru yenidən kapital cəlb edir. AI ilə bağlı əməliyyatların əsas məntiqi "nə qədər yatırım edilməsinə" deyil, "nə qədər gəlir əldə ediləcəyinə" dəyişir.
Neft qiyməti 100 dolları keçdi, təchizat riskləri qış mövsümünə çatır
Neft qiyməti möhkəm şəkildə 100 dollar səviyyəsinə qalxıb və 110 dollaradək artma riski mövcuddur. Yaxın Şərqdəki enerji infrastrukturuna son zamanlar hücumlar baş verib, Hormuz boğazasını yan keçən əsas neft yollarına təsir göstərilib və bu da qlobal xam neft təchizatını daha çox sarsıda bilər.
Bununla yanaşı, qlobal neft ehtiyatları aşağı səviyyədədir, Hormuz boğazasının və əlaqəli neft yollarının axını yavaşlayıb, bu da bəzi alıcıların bazara ehtiyat buraxma imkanlarını zəiflədir. Neft tankeri yük haqqı, müharibə riski əlavə dəyəri və sığorta xərcləri artdıqca, xam neft təchizatı şoku nəqliyyat və ehtiyat mərhələsində daha da böyüyə bilər.
Qış mövsümü yaxınlaşır və istehlakçılar artıq yüksək həyat xərcləri ilə üzləşirlər. Neft qiyməti artmağa davam edərsə, enerji və nəqliyyat xərcləri son qiymətə daha çox təsir edəcək və inflyasiya təzyiqini artıracaq.
ABŞ istiqraz gəlirliliyi 5%-i keçdi, yenidən maliyyələşmə təzyiqi artır
ABŞ-ın 10 illik dövlət istiqrazının gəlirliliyi 2007-ci ildən bəri ilk dəfə 5% həddini aşıb. İnflyasiya təzyiqi, iqtisadi dayanıqlılıq, büdcə kəsiri, investor quruluşunda dəyişiklik və böyük həcmli istiqraz buraxılışı dünya istiqraz bazarında gəlirliliklərin artmasına səbəb olub.
ABŞ maliyyə idarəsi əvvəlki dövrdə bazar likvidliyini yaxşılaşdırmaq və gəlirlilik təzyiqini azaltmaq üçün repurchase əməliyyatları həyata keçirdi, lakin effektivlik məhdud oldu. Eyni zamanda, ABŞ istiqrazları böyük həcmdə yenidən maliyyələşmə ehtiyacı ilə üzləşir: təxminən 7 trilyon dollar dəyərində qısamüddətli treasury bondlarının təxminən 6.1 trilyonu bir il ərzində istifadə müddətini tamamlayacaq, 2027-ci və 2028-ci illərdə isə 4 və 3.5 trilyon dollar məbləğində yenidən maliyyələşmə tələb olunacaq.
Yüksək büdcə kəsiri və istiqraz təchizatının davamlı artması fonunda, yenidən maliyyələşmə ehtiyacı istiqraz bazarında vacib təchizat şoku olaraq davam edə bilər.
İnfilyasiya və məşğulluq məlumatları Federal Reserve-i çətin vəziyyətə salır
Dünya mərkəzi bankları daha mürəkkəb siyasət mühiti ilə üzləşir: iqtisadi artım siyasi dəstəyi tələb edir, lakin enerji qiymətləri və inflyasiya təzyiqi yumşalma imkanlarını məhdudlaşdırır. Faiz dərəcələrinin yüksək səviyyədə qalması, hətta daha da sıxılması hökumətin, biznesin və əhalinin borc qaytarma yükünü artıra bilər.
ABŞ-da son iqtisadi məlumatlar siyasət qeyri-müəyyənliyini artırır. PPI illik müqayisədə 5.4% artdı, avqustda yeni iş yerlərinin sayı 162 min oldu, əvvəlki iki ayın məşğulluq məlumatları yenidən hesablandı, CPI illik müqayisədə 3.4% artdı, inflyasiya hala Federal Reserve-in 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Eyni zamanda, son neft qiyməti artışları hələ gələcək inflyasiya məlumatlarında tam əks olunmayıb.
Bu fonda, bazarda Federal Reserve-in siyasət marşrutu ilə bağlı bölünmə qalır, FOMC iclası və onun siyasət göstərişləri yaxın dövrdə aktiv qiymətlərinə ciddi təsir edən əsas katalizator olacaq.
Momentum faktoru kəskin reversiyasına məruz qalır, bazar daxilində davamlı yenidən təşkili
Makro faktorlarla yanaşı, bazar daxilində faktorların yenidən təşkili də diqqət çəkir. Ümumi portfel həcmi əvvəlki dövrlə müqayisədə xeyli azalıb, gross exposure, net exposure, long-short nisbəti, leverage və konsentrasiyada geriləmə müşahidə olunub, leveraged ETF-lərin həcmi də azalıb.
Eyni zamanda momentum faktoru son illərin ən kəskin dəyişikliklərindən birini yaşayır. 3 ay və 12 ay momentum portfelləri arasında təxminən 11% nisbi dəyişiklik baş verib, uzunmüddətli momentum bir gündə son beş ilin ən zəif performansını göstərib.
Əvvəllər bazara üstünlük verən AI ilə bağlı əməliyyatlar satışla üzləşir, proqram təminatı və müdafiə sahəsində isə artım müşahidə edilir, qısamüddətli kapital enerji, keyfiyyət və müdafiəyə daha çox yönəlir. Momentum faktoru və AI mövzusu arasında əvvəlki sıx əlaqə zəifləyir, bazar daxilində ticarət məntiqi daha tez dəyişir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Yaponiyanın valyuta bazarına müdaxiləsi "qan çəkmək"? İyulda xaricdə ABŞ dövlət borcuna sahiblik doqquz ayın ən aşağı səviyyəsinə düşdü, Çin sahibliyi isə 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəni gördü
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin hesabatına görə, iyul ayında xaricdə saxlanılan ABŞ dövlət istiqrazlarının həcmi aylıq müqayisədə 50,4 milyard dollar azalıb. ABŞ-ın ən böyük “kreditoru” olan Yaponiyanın ABŞ istiqrazlarına yatırımları 12,8 milyard dollar azalaraq üçüncü ayda da azalma göstərib və son bir ildən artıq müddətdə ən aşağı səviyyəyə düşüb. Üçüncü ən böyük kreditor Çin isə ardıcıl ikinci ay ABŞ istiqrazlarını 15,4 milyard dollar azaldıb. İkinci ən böyük kreditor Böyük Britaniya isə tendensiyadan fərqli olaraq 58,4 milyard dollar ABŞ istiqrazlarını artırıb və may ayında qeydə alınan maksimum səviyyəni yeniləyib. İyul ayında Fransa və Kanada ən çox azalma göstərən ölkələr olub, müvafiq olaraq 41,5 milyard dollar və 30 milyard dollar azalma müşahidə olunub.
Ağ Ev Federal Ehtiyat Sisteminin faiz artırmaq qərarını "çox təəssüfdoğurucu" adlandırdı, Trump isə faiz dərəcəsinin 1%-dən aşağı endirilməsinə çağırdı
Ağ Evin sözçüsü Kush Desai bildirib: “Hökumət baxımından Federal Ehtiyat Sisteminin bu gün faiz dərəcələrini artırmaq qərarı olduqca təəssüf doğurur və xüsusi bir iqtisadi əsaslandırmaya malik deyil.” Prezident Trampın Federal Ehtiyat Systeminin sədrinin müstəqilliyinə hələ də inanıb-inanmadığı sualına Desai belə cavab verib: “Əlbəttə.”
AI "davamlı öyrənmə" yeni yaddaş dövrünü başlada bilər! Citi: HBM, server DRAM və eSSD tələbi artmaqdadır, qıtlıq 2031-ci ilə qədər davam edə bilər
Citigroup-un ən son qlobal yarımkeçirici sənayesi hesabatında bildirilir ki, süni intellekt ənənəvi təlim və çıxarma modelindən “davamlı öyrənmə” dövrünə doğru irəlilədikcə, qlobal yaddaş çipi bazarında yeni struktur tələbat artımı yarana bilər.
ABŞ Nümayəndələr Palatası çərşənbə günü yeni elektrik enerjisi qaydaları ilə bağlı səs verməyi planlaşdırır: məlumat mərkəzləri əlavə elektrik xərclərini ödəməyə borclu olacaq, məqsəd texnologiya nəhənglərinin elektrik haqlarının başqalarına ötürülməsinə maneə yaratmaqdır.
ABŞ Nümayəndələr Palatasının ən tez həftənin çərşənbə günü, süni intellektin dəstəklənməsi ilə bağlı məlumat mərkəzlərinin genişlənməsi səbəbiylə elektrik enerjisi qiymətlərindəki artımı məhdudlaşdırmaq məqsədilə hazırlanmış iki partiyalı qanun layihəsinə səs verməsi gözlənilir.
