İngiltərə Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsini dəyişmədən saxladı, balansın azaldılması gözləniləndən daha sərt həyata keçirildi

Zhituan Maliyyə APP bildirir ki, İngiltərə Mərkəzi Bankı cümə axşamı bazarın ümumi gözləntisinə uyğun olaraq əsas faiz dərəcəsini 3.75%-də saxlayacağını açıqlayıb. İngiltərə Mərkəzi Bankı xəbərdarlıq edib ki, əgər Yaxın Şərq münaqişəsi inflyasiya təzyiqlərini artırarsa, faiz dərəcələri yüksələ bilər. İngiltərə Mərkəzi Bankı uzunmüddətli İngiltərə dövlət istiqrazlarının satış planlarından imtina edib və 2034-cü ilin sentyabrına qədər 488 milyard funt sterlinq (653 milyard dollar) olan borc portfelini tədricən azaltmağı planlaşdırıb.

Baş direktor Andrew Bailey də daxil olmaqla altı faiz dərəcəsi müəyyən edən şəxs dərəcənin dəyişməməsinə dəstək verib, Catherine Mann, Megan Greene və Huw Pill isə 25 baza bəndi artımı dəstəkləyiblər. İngiltərə Mərkəzi Bankının Pul Siyasəti Komitəsinin fikir ayrılığı iyul iclası ilə eynidir.

Bailey öncədən hazırlanmış çıxışında bildirib ki, qlobal enerji şoku indiyədək İngiltərə qiymətlərinə və əmək haqqına az təsir göstərib. “Lakin bu dalğalanma ne qədər uzun davam edərsə, inflyasiyaya təsiri bir o qədər böyük olacaq və Mərkəzi Bank faiz dərəcəsini artırmaq ehtimalımız da bir o qədər çox olacaq,” deyə əlavə edib.

Treydlər İngiltərə Mərkəzi Bankının faiz artımı üzrə ehtimallarını azaltdılar; ilin sonuna qədər bir dəfə faiz artırımı tam qiymətləndirilib və əlavə bir artırım üçün 50% ehtimal var. İngiltərə dövlət istiqrazları yüksəldi, uzunmüddətli istiqrazlarda artım baş verdi, 30 illik istiqrazın gəlirliliyi 5 baza bəndi azalaraq 5.80%-ə çatdı. Funt sterlinq dollar qarşısında artımını geri qaytardı, 1.3374 səviyyəsindədir.

ABŞ-İran münaqişəsinin gərginləşməsi İngiltərə Mərkəzi Bankının qərarını daha çətinləşdirib. Neft və təbii qaz qiymətlərinin artması yanacaq xərclərini yüksəldir və yeni ildə enerji qiymətləri limitinin yenidən tətbiqi zamanı İngiltərə ailələrində bir çox problemlərə səbəb olur.

İngiltərə Mərkəzi Bankı sentyabr iclasının protokolunda əsas təlimatı dəyişmədən saxladı - “addım atmağa hazırdır”, əlavə olaraq bildirdi ki, risklər “yuxarıya yönəlib”, və bu, iyuldan daha yüksəkdir. Protokolda qeyd olunur ki, yaxın aylarda qiymət təzyiqlərinin artacağı gözlənilir. Hələ İngiltərə iqtisadiyyatında görülməyən dolayı təsirlər “yalnız gecikir, zəifləmək əvəzinə”.

İngiltərə Mərkəzi Bankı hazırda proqnozlaşdırır ki, gələn ilin əvvəlində inflyasiya dərəcəsi hədəfinin (2%) ikiqatına çatacaq və üçüncü rübdə ÜDM artım proqnozu 0.4%-ə yüksəldiləcək.

İngiltərə Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsini dəyişməməyə qərar verdiyi bir vaxtda digər mərkəzi banklar faiz siyasətini sərtləşdirir. FED çərşənbə günü faiz artırdı, Avropa Mərkəzi Bankı da ötən həftə bu il ikinci dəfə faiz artırımı ilə 25 baza bənd artım etdi.

Schroders Investments qlobal iqtisadiyyat rəhbəri David Rees bildirib: “İngiltərədə daxili inflyasiya nəzarətdədir, əmək haqqı artımı zəifləyir və işsizlik 5%-ə yaxınlaşır, bu isə iş bazarında ciddi zəiflik olduğunu göstərir. Hazırkı iqtisadi vəziyyət faiz dərəcəsinin artırılmasını tələb etmir.” O əlavə edib: “Daha böyük risk maliyyə siyasətindədir.”

QT-də ciddi dəyişiklik: Uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının satışından imtina və balansın gözləniləndən daha yavaş azalması

Lakin istiqrazlar üzrə investorlar üçün daha önəmli olan İngiltərə Mərkəzi Bankının gələcək bir ildəki Quantitative Tightening (QT) planıdır, cümə axşamı qəbul edilən faiz qərarından daha çox. İngiltərə Mərkəzi Bankı QT planında ciddi dəyişiklik etdi, uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının satışından imtina etdiyini açıqladı və 2034-cü ilə qədər borc portfelini 488 milyard funt sterlinq (təxminən 650 milyard dollar) səviyyəsində tədricən azaltmağı planlaşdırır.

Hələ yekunlaşdırılmamış təklifə görə, İngiltərə Mərkəzi Bankı 2049-cu il və sonrakı tarixdə ödənilmə müddəti olan 120 milyard funt sterlinqlik dövlət istiqrazını saxlayacaq və bunu gələcək banknotların emissiyası ilə uyğunlaşdıracaq. Üzərində 2035-ci ilədək ödəniləcək 222 milyard funt sterlinqlik istiqrazlar təbii şəkildə vaxtı tamamlanacaq, qalan 146 milyard funt sterlinq isə 2035-2049-cu illər arası ödəniləcək və ildə 20 milyard funt sterlinq sürəti ilə satılacaq, həmçinin Borc İdarəetmə Ofisi (DMO) vasitəsilə birbaşa hökumətə satıla bilər.

Bailey İngiltərə Maliyyə Nazirliyinin rəhbəri John Healey-ə yazdığı məktubda bildirib ki, bu tədbir “pul siyasətinin müstəqilliyini qoruyur” və “maksimum dərəcədə xərcləri və riski azaldaraq, bütün plan dövründə maksimum kapital dəyəri təmin edəcək”.

Bütün planlanan QT hərracları gələn ilin aprelinə qədər dayandırılacaq ki, DMO-ya satış şərtləri yekunlaşdırılsın. Bu addım hökumət istiqrazlarının emissiyası ilə rəqabətin qarşısını almaq və İngiltərə dövlət istiqrazlarının gəlirliliyində qısamüddətli təzyiqi azaltmaq məqsədi daşıyır. Lakin bu tədbir Healey-in maliyyə ehtiyatını bir qədər azalda bilər.

Bazar bu xəbərə müsbət reaksiya verdi, İngiltərə uzunmüddətli istiqrazlarda artım baş verdi və 30 illik gəlirlilik 5 baza bəndi azalaraq 5.80%-ə çatdı. Swap əməliyyatları üzrə qiymət üstünlüyü (gələcək istiqraz tədarükünə həssaslığın göstəricisi) 68 baza bənddə sabit qaldı.

Yeni QT planı tətbiq edilir, bu planın idarəetmə üsulu ciddi tənqid olunmaqdadır. 2022-ci ildən balans azalmasının başlanmasından bəri QT 110 milyard funt sterlinq zərərə səbəb olub, bu itkiləri vergi ödəyiciləri ödəyir, əvvəl isə 124 milyard funt sterlinq gəlir əldə edilmişdi. İngiltərə Mərkəzi Bankı sənədlərində göstərilir ki, əlavə 100 milyard funt sterlinq itkisi gözlənilir.

Yeni təklifə görə, portfel hər il orta hesabla 46 milyard funt sterlinq sürəti ilə azalacaq, bunun 20 milyard funt sterlinqi aktiv satış olacaq. Bazarın əvvəlki gözləntisi İngiltərə Mərkəzi Bankının oktyabrdan gələn 12 ayda balansı ildə 50 milyard funt sterlinq sürəti ilə azaltması idi, bu əvvəlki iki ildən az (70 milyard funt sterlinq), həmçinin daha əvvəlki illə müqayisədə daha da aşağı (100 milyard funt sterlinq).

İngiltərə Maliyyə Nazirliyi və Mərkəzi Bank təxminən bir il bu tədbir üzərində birgə işləyiblər, lakin yekun şərtlər hələ müəyyən edilməyib. İngiltərə Mərkəzi Bankı dövlət istiqrazlarını DMO-ya birbaşa satmağı planlaşdırır, DMO isə həmin istiqrazları ləğv edəcək və daha böyük həcmdə istiqrazlar buraxaraq bazarın tələbatını daha yaxşı ödəyəcək. Yekun qərar Maliyyə Nazirliyi həll edəcək. İngiltərə Mərkəzi Bankı bildirir ki, 120 milyard funt sterlinqlik uzunmüddətli dövlət istiqrazları dövriyyədə olan nağd pulun aktiv təminatı kimi saxlanacaq və bu, bankın öhdəliyi hesab olunur.