Enerji şoku fonunda qlobal mərkəzi bankların sərtləşdirmə dalğası yenidən başlayır

Huitong Veb saytı, 17 Sentyabr xəbər verir—— Qlobal mərkəzi bankların siyasətindəki ümumi tendensiyalar, bazar likvidliyi və aktivlərin trendini əvvəlcədən müəyyən edən əsas göstəricidir

2026-cı ilin sentyabrında, Yaxın Şərqdə geopolitik gərginliklər davam etdiyi və Qırmızı dənizdə gəmiçilik riskləri artdığı üçün beynəlxalq neft qiymətləri yenidən yüksəldi və qlobal inflyasiya təzyiqləri ikinci dəfə baş qaldırdı. Bu kontekstdə, qlobal G10 inkişaf etmiş iqtisadiyyatların mərkəzi bankları kollektiv şəkildə yumşaq siyasət dövrünü başa çatdıraraq, yenidən siyasətin sərtləşməsi tərəfdarına çevrildi və pul siyasəti “faizlərin azaldılmasını gözləmə”dən tam şəkildə “inflyasiya ilə mübarizə və dayanıqlığın qorunması”na yönəldi.

Mərkəzi bankların pul siyasəti dövrü birbaşa olaraq qlobal dollar, euro, yen kimi əsas valyutaların likvidliyinin sərbəstliyi və sıxlığını müəyyən edir və bu, səhmlər, obligasiyalar, əmtəələr, forex kimi bütün investisiya növləri üçün ən öncül göstəricidir.

Avstraliya Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsi 4.35%, sərtlik dövrü davam edir

Avstraliya Mərkəzi Bankı bu il ümumilikdə üç dəfə faiz artırıb və nəticədə 2025-ci ildə planlaşdırılmış bütün faiz azalmasını tamamilə ləğv edib, hazırkı 4.35% G10 iqtisadiyyatlarında ən yüksək siyasət faizidir.

Avstraliyada iyul ayı inflyasiya göstəriciləri gözləntiləri xeyli aşdı, son istehlak qiymətləri güclü sabitlik nümayiş etdirdi və enerji qiymətlərinin xaricdən təzyiqi ilə mərkəzi bankın sərtliyi üçün kifayət qədər əsas var.

Mərkəzi bankın vitse-prezidenti açıq şəkildə bildirir ki, sentyabr ayı sonundakı faiz qərarı iclasında faiz artımının zəruriyyətini yenidən qiymətləndirəcəklər, bazarda əksər investorlar bu iclasda növbəti faiz artımını gözləyir.

Əmtəə ixracatçısı olan Avstraliya üçün inflyasiya enerji və sənaye məhsulları qiymətləri yolu ilə ciddi şəkildə təsir edir. Növbəti faiz artımları yerli likvidliyi daha da sıxacaq və bu, Avstraliya dolları və Avstraliya səhm bazarı üçün birbaşa təzyiq yaradacaq.

Böyük Britaniya Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsi 3.75%, inflyasiya riski artır, Yaxın Şərq konfliktinin davamlı inflyasiyanı yüksəltməsinə diqqət

Böyük Britaniya Mərkəzi Bankı sentyabr iclasında faizləri sabit saxladı, lakin siyasət daxilində sərt mövqeli nümayəndələr gücləndi, üç komitə üzvü dərhal faiz artımına səs verdi, əvvəlki iclasla eyni, fərqlilik davam edir.

Hazırda, Böyük Britaniyada inflyasiyanın əsas təhdidi enerji sektorundan gəlir, Brent neftinin qiyməti 100 dollar/barrelə qayıtdı. Regulativ qurum oktyabrda enerji qiymətləri həddini yenidən artırmağı planlaşdırır, enerji xərcləri istehlakçıya ötürüləcək.

Bank rəhbəri Bailey ciddi xəbərdarlıq edir ki, Yaxın Şərq geopolitik konfliktinin davam etməsi mərkəzi bankı daha da sərt pul siyasətinə məcbur edəcək. Bazardakı qiymətləmə Böyük Britaniyada illik ən azı bir faiz artımı, hətta iki faiz artımı olma ehtimalını göstərir. GBP və Britaniya dövlət obligasiyaları inflyasiya və geopolitik trend dəyişikliyindən yüksək dərəcədə asılı olacaq.

Fed, faiz artımını bərpa etdi, sərt mövqe gözləntiləri aşdı, bazarda sıxılma gözləntiləri rəsmi göstəricilərdən çoxdur

Fed sentyabr ayında gözlənildiyi kimi 25 baza əmsalı faiz artımı edərək faiz dərəcəsini 3.75%-4.00% aralığına qaldırdı və eyni zamanda sonuncu faiz artımı üçün açıq siqnal verdi, bazarın əvvəlki yumşaq siyasət gözləntilərini dağıtdı.

Bu faiz artımı Fed-in müstəqilliyinin şübhələrinə effektiv cavab oldu, Trump-un faiz azaldılması tələbinə qarşı çıxdı, inflyasiyanın idarə edilməsini prioritet etdi.

Fed-in nöqtə qrafikinə əsasən, rəsmi proqnozda 2026-cı ildə bir daha faiz artımı, 2027-ci ildə isə ya faizləri dəyişmədən saxlamaq, ya da maksimum bir dəfə artırmaq nəzərdə tutulur. Lakin bazar hissləri daha sərtdir, investorlar bu il bir neçə faiz artımı, 2027-ci ildə isə üç faiz artımı gözləyirlər.

Fed qlobal likvidliyin əsas mərkəzi olduğundan davamlı pul siyasətinin sərtləşməsi qlobal dollar likvidliyini sıxacaq, ABŞ dövlət obligasiyalarının gəlirliliyini artıracaq, qlobal riskli aktivlərin dəyərini aşağı salacaq.

Yeni Zelandiya Mərkəzi Bankı faiz dərəcəsi 2.75%, ardıcıl faiz artımı, sərtlik dövrü hələ bitməyib

Yeni Zelandiya Mərkəzi Bankı sentyabr ayında ardıcıl ikinci dəfə faiz artımı edərək faiz dərəcəsini 2.75%-ə qaldırdı, bu bazar gözləntilərinə uyğun oldu.

Digər iqtisadiyyatlarla müqayisədə, Yeni Zelandiya iqtisadiyyatı güclü dayanıqlıq nümayiş etdirir, ən son iqtisadi artım göstəriciləri gözləntiləri aşır və bu, mərkəzi bankın sərt siyasətinə əsas verir.

Lakin mərkəzi bank eyni zamanda bildirir ki, xarici geopolitik risklər və enerji qiymətlərində dəyişkənlik iqtisadi qeyri-müəyyənliyi artırır, bundan sonra faiz artımı daha ehtiyatlı olacaq.

Bazar Yeni Zelandiya bankının bu il yenidən faiz artıracağına bahis edir, ümumi pul siyasəti sərt mövqedə qalır və yerli kredit şəraitini davamlı şəkildə sıxır.

Avropa Mərkəzi Bankı ECB sərt mövqeli faiz artımını reallaşdırdı, enerji şoku avrozonada inflyasiyanı yönləndirir

Avropa Mərkəzi Bankı sentyabrda il ərzində ikinci dəfə faiz artırdı, ümumi siyasət tonu sərt oldu, bu qlobal pul siyasətinin sərtləşmə dalğasının əsas səbəblərindən biridir.

Yaxın Şərqdəki hadisələr səbəbindən avrozonada avqust ayında enerji qiymətləri ardıcıl olaraq 14% yüksəldi və bu, ümumi inflyasiyanı 3.3%-ə çatdırdı ki, bu da 2% siyasət məqsədini kifayət qədər aşır.

ECB açıq şəkildə bildirir ki, geopolitik konflikt nəticəsində enerji şoku inflyasiyanın yüksək səviyyədə davam etməsinə səbəb olacaq və 2026-2027-ci illərdə regionda inflyasiya hədəfdən yüksək qalacaq.

Bazar qiymətləməsi göstərir ki, avrozonada bu il yenidən faiz artımı olma ehtimalı yüksəkdir, 2027-ci ildə depozit faizləri 3%-dən yuxarıda qalacaq.

Enerji qiymət artışı iqtisadi artım tempini zəiflədir, həm də inflyasiyanı yüksəldir. Bu ikiqat təzyiq altında ECB “stagflasiya tipli sıxılma” dilemma ilə üzləşir və siyasət idarəçiliyi çətinləşir.

Kanada Mərkəzi Bankı faizləri sabit saxlayır, faiz artımı gözləntiləri artır, ticarət riski siyasətə təsir edir

Kanada Mərkəzi Bankı sentyabrda faiz dərəcəsini sabit saxladı və siyasətdə aydın dönüş baş verdi.

Əvvəllər mərkəzi bank inflyasiyanın artımı və iqtisadi azalma risklərinin balanslı olduğunu düşünürdü, indi isə inflyasiyanın yüksək riski barədə açıq xəbərdarlıq edir və bildirir ki, inflyasiya davamlı qalarsa, bir neçə dəfə faiz artımı olacaq.

Hazırda Kanada iqtisadiyyatı ikiqat təsir altındadır: bir tərəfdən əmək bazarında zəifləmə əlamətləri görünür və iqtisadi artım təzyiq altındadır;

Digər tərəfdən ABŞ-Kanada ticarət müharibəsi davam edir və xarici tarif baryerləri idxal inflyasiyasını artırır.

Bazar ümumi olaraq hesab edir ki, Kanada bu il faiz artımını izləyəcək və pul siyasəti “artımın saxlanması” və “inflyasiya ilə mübarizə” arasında çətin balans saxlayacaq, siyasət qeyri-müəyyənliyi əvvəlki illə müqayisədə daha yüksəkdir.

Yaponiya Mərkəzi Bankı mənfi faiz dövrünün sonuna yaxınlaşır, yen likvidliyi yeni mərhələyə keçir

Yaponiya Mərkəzi Bankı bu həftə mühüm faiz qərarı iclası keçirəcək, bazarda ümumi fikir budur ki, faiz 1.25%-ə yüksəldiləcək və pul siyasəti normallaşmasına rəsmi şəkildə start veriləcək.

Əvvəlki gözləntilərlə müqayisədə, Yaponiya faiz artımı tempi xeyli sürətlənib, iqtisadçılar proqnozlaşdırır ki, 2027-ci ilin ikinci rübündə Yaponiya faizləri 1.75%-ə çatacaq.

Yaponiyanın siyasət dəyişiminin əsas təsiri qlobal likvidliyin yenidən qurulmasında olacaq: Yaponiya pensiya fondları və digər böyük institutlar çoxlu xarici aktivlərə sahibdir, yerli gəlirlərin yüksəlməsi vəsaitin Yaponiyaya geri axınını təmin edəcək, qlobal borc və valyuta bazarlarının likvidliyinə təsir edəcək, yen isə yeni trend ilə bərpa olacaq.

Ümumi analiz: Mərkəzi bankların sərtlik dövrü qlobal investisiya trendini necə yönləndirir

Bu dəfə qlobal mərkəzi bankların sinxron şəkildə likvidliyi sıxması əsas motiv deyil iqtisadiyyatın hədsiz qızması, daha çox geopolitik enerji şoku nəticəsində idxal inflyasiyasının canlanmasıdır — bu klassik “passiv sərtlik”dir.

Əvvəlki iqtisadi genişlənmə dövründəki faiz artımlarından fərqli olaraq, bu dəfə sərtlik iqtisadi artım təzyiqi ilə müşayiət olunur, qlobal bazarlar böyük ehtimalla “aşağı artım, yüksək faiz, yüksək dəyişkənlik” makro ortamına girir.

Likvidliyin ötürülmə məntiqinə görə, 7 mərkəzi bankın eyni zamanda sərt siyasəti qlobal likvidliyin ümumi həcmini birbaşa daraldacaq: ABŞ dövlət obligasiyaları yüksək səviyyədə qalacaq və qlobal hüquq aktivlərinin qiymətini aşağı salacaq; əmtəələrdə struktur fərqlənmə, enerji aktivləri geopolitik dəstək səbəbindən güclü, sənaye aktivləri isə tələbin zəifliyi ilə zəifdir; qeyri-amerika valyutaları milli mərkəzi bankların sərt/yumşaq siyasət fərqliliyinə uyğun fərdi trend nümayiş etdirir, yüksək faizli valyutaların dayanıqlığı daha güclü olur, aşağı faizli və zəif valyutalar təzyiq altındadır.

İnvestorlar üçün qlobal mərkəzi bankların pul siyasəti tempi mütləq lider göstəricidir: gələcəkdə yalnız Fed, ECB və BoJ kimi üç əsas bankın faiz artımı dövrünü və inflyasiya təhlilini izləməklə qlobal likvidliyin dönüş nöqtəsini proqnozlaşdırmaq, səhm, borc, valyuta və əmtəə trendinə öncədən hazırlıq görmək və sərtlik dövründə sistematik risklərdən qaçmaq mümkündür.