Cənubi Koreyanın "yaddaş çipi ikilisi" aksiyalar və valyuta bazarını dəstəkləyir! Citi treyderi 1400 səviyyəsində Won üçün əks mövqe tövsiyə edir

Şərhçi Odaily Azerbaycan xəbər verir ki, Wall Street-in maliyyə nəhəngi Citi-dən təcrübəli treyder bildirib ki, Koreya yaddaş çip sənayesinin iqtisadi artımı davam etdirərək güclü dəstək verməsi səbəbindən, won-un ABŞ dollarına qarşı il sonuna qədər bərpa olunacağı gözlənilir və iyun ayındakı güclü məzənnə sıçrayışından sonra won-un son zəif tendensiyası çox uzun sürməyəcək. Yapon yeninin son dövrlərdəki yüksəlişi daha çox pul siyasətinin normallaşması, məzənnə müdaxiləsi və sabitləşdirmə tədbirləri, Koreya won-u isə daha güclü sənaye dəstəyi olan yarımkeçirici ixracı və beynəlxalq balansın yaxşılaşması ilə aparıcıdır. Çip ixracının davamlı genişlənməsi potensial xarici valyuta təklifini artırır və şirkətlərin Koreyada investisiya, vergi ödəmə və əməliyyat xərcləri zamanı yerli valyutaya olan tələbatını yüksəldir, bu da won-un orta müddətli bərpasına fundamental əsas verir.

Citi Korea treyder rəhbərinin təklif etdiyi strategiya, won-un artıq volatilliyinin bitdiyini qəbul etmək deyil, qısamüddətli makro şoklardan istifadə edərək won-un orta müddətli bərpasını qurmaqdır. Onun son müsahibəsində bildirdiyinə görə, Federal Rezervin şahin mövqeyi və yüksək neft qiymətləri won-un yaxın müddətdə daha da zəifləməsinə səbəb ola bilər, buna görə o, 1 dolların təxminən 1400 won məzənnəsində dollar satıb, won almağı fürsət hesab edir və 2026-cı ilin sonu üçün 1 dolların 1330 won-a bərabər hədəfini qoruyur.

Əgər yaddaş çiplərinə əsaslanan AI yarımkeçirici dövrü uzun müddət davam edərsə, ixracatçılar dolları yenidən geniş miqyasda satmaqla və Yaxın Şərqdə geosiyasi gərginlik azalarsa, 2027-ci ilin birinci yarısında məzənnə 1 dolların 1200-dən çox won aralığının yuxarı hissəsinə yüksələ bilər. Ən vacib keçirici hal burada valyuta çevirməkdir: güclü ixracat əvvəlcə dollar gəliri yaradır, şirkətlərin bu gəliri nə vaxt won-a çevirməsi bu gəlirin nə vaxt birbaşa yerli valyuta alışına çevriləcəyini təyin edir.

Bu Citi təcrübəli treyderi qeyd edir ki, ixracatçılar iyul və avqustda dolları tez satıblar, hazırda won likvidliyi bolludur, buna görə yaxın müddətdə valyutanı çevirməyə tələsmirlər, hətta bəzi spekulyantlar fürsətdən istifadə edərək won-u short edirlər. Bu, böyük ölçüdə izah edir ki, qlobal bazarlar Koreya yarımkeçirici məhsullarının tələbi və ixracı fundamental olaraq güclü olduğuna inanır, lakin won-un qısamüddətli düzəlişi ilə yanaşı gəlir və 1400 yaxınında əks mövqe tutmaq üçün əsas stimuldur.

Citi Korea treyder rəhbəri: 1 dolların təxminən 1400 won məzənnəsində won alın

"Federal Rezervin şahin mövqeyi və neft qiymətlərinin artımının inflyasiya narahatlığı yaratdığı xarici faktorlara görə, won-un qısamüddətli perspektivdə daha da zəifləyərək 1 dolların 1400 won məzənnəsini aşmaq riski var," Korea treyder rəhbəri Lee Sanghun (tərcümə) çərşənbə günü axşam müsahibədə bildirib. "Düşünmürəm ki, won bu qədər zəif səviyyədə uzun müddət qalacaq; buna görə, 1 dolların təxminən 1400 won məzənnəsi dollar satmaq, won almaq üçün yaxşı fürsətdir."

İki ay ardıcıl yüksəliş və Asiyada ən güclü valyuta olmasından sonra, won cümə axşamı ardıcıl dördüncü ticarət günü azaldı və bir müddət 1 dolların 1388.25 won məzənnəsinə çatdı. Federal Rezervin şahin mövqeyi won-u zəiflədir, çünki ABŞ-da faizlərin artımı ABŞ və Koreya arasındakı faiz fərqini genişləndirir və Koreya aktivlərinin cəlbediciliyini azalda bilər.

Cümə günü səhər won sabit şəkildə 1 dolların 1381.00 won məzənnəsində açıldı.

Yuxarıdakı şəkildə göstərildiyi kimi, ötən iki ay yüksəlişdən sonra won son günlər ardıcıl dörd gün azalıb.

Lee Sanghun bildirib ki, Federal Rezervin tədbirləri treyderləri daha çox faiz artımını qiymətə daxil etməyə vadar edib və dolların zəifləməsi ilə bağlı narrativ qismən dəyişib. Lakin Koreya daxili fundamentalları güclü olduğu üçün, il sonu üçün 1 dolların 1330 won hədəfini saxlayır.

Lee Sanghun won-un güclənməsini gözləsədə, bildirib ki, ötən iki ayda olduğu kimi sürətlə yüksəlməsi ehtimalı aşağıdır. Bu ayın əvvəldə, won təxminən iki illik ən yüksək səviyyəyə çatmışdı.

Lee Sanghun bildirib ki, xarici risklər gələcək yolun "sarsıntılı olmasına" səbəb ola bilər və Koreyanın böyük cari hesab profisiti şirkətlərin bütün dollar gəlirlərini won-a çevirməsi anlamına gəlmir.

O əlavə edib ki, yarımkeçirici dövrü güclü qalarsa, çip ixracatçıları dolları yenidən geniş miqyaslı satarsa və Yaxın Şərqdə gərginlik azalarsa, won 2027-ci ilin birinci yarısında 1 dolların 1200-dən çox won aralığının yuxarı hissəsinə yüksələ bilər.

Lee Sanghun öz müşahidələrini əlavə edərək bildirib ki, ixracatçılar "iyul və avqustda dolları satarkən həddən artıq tələsik davranıblar", indi ehtimal ki, kifayət qədər won likvidliyinə sahibdirlər, buna görə "daha çox dollar satmağa tələsmirlər".

Koreya yaddaş çip nəhəngləri sabit mənfəət bazası yaradır: won-un bərpası yalnız dolların zəifləməsindən ibarət deyil

Yapon yen və Koreya won-un əvvəlki yüksəlişini dəstəkləyən faktorlar eyni deyil: yen daha çox pul siyasətinin normallaşması və məzənnə müdaxiləsinə əsaslanır; won isə yarımkeçirici ixracı və beynəlxalq balansın yaxşılaşması ilə güclənir. Yaponiya Mərkəzi Bankı faizləri artıracağı gözləntiləri və iyulun sonunda Yaponiya-Amerika birgə yen alışı müdaxiləsi yen-in bu ay 1 dolların 152.89 yen məzənnəsində yeddi aylıq zirvəyə qalxmasına səbəb olub; Federal Rezerv yenidən faizləri artırdıqdan sonra, yen sentyabrın 17-də 155.50 yaxınında düşərək yerli dəstək və qısamüddətli dolların güclənməsi arasında balansı əks etdirdi.

Koreyanın üstünlüyü isə daha birbaşa AI tələbindən gələn ixrac gəlirində özünü göstərir: avqustda ixracat illik müqayisədə 68.7% artaraq 98.26 milyard dollar olub, bunun içində yarımkeçirici ixracı 46.65 milyard dollar təşkil edib, həmin ay ticarət profisiti 34.75 milyard dollar olub. Beynəlxalq balans mexanizminə görə, çip ixracının davamlı genişlənməsi potensial xarici valyuta təklifini artırır və şirkətlərin Koreyada investisiya, vergi ödəmə və əməliyyat xərcləri zamanı yerli valyutaya olan tələbatını yüksəldir, bu da won-un orta müddətli bərpası üçün fundamental əsas verir.

Koreya yaddaş çip nəhənglərinin qlobal kapital cəlb etmə qabiliyyəti həm səhm qiyməti, həm də əməliyyat mənfəətində öz əksini tapıb. Koreyada listinq olunan adi səhm, won-la qiymətləndirilən performansa görə, 2026-cı il sentyabrın 17-də kapanışa qədər SK Hynix il ərzində 168.05%, Samsung Electronics isə 110.59% yüksəlib, hər ikisi iki dəfədən çox artım əldə edib. Bu performansı dəstəkləyən yalnız AI mövzusunun populyarlığı deyil: SK Hynix-in ikinci rüb əməliyyat mənfəəti təxminən 60.54 trilyon won olub, illik müqayisədə 557% artım göstərib, yüksək bant genişlikli yaddaş (HBM), AI server DRAM və enterprise SSD (eSSD) onun yüksək əlavə dəyərli məhsul bazasıdır; Samsung Electronics eyni dövrdə ümumi əməliyyat mənfəəti 89.5 trilyon won olub, yaddaş biznesi rübdə gəlir və mənfəət rekord səviyyələrdə olub və HBM4 satışlarını genişləndirib.

İnvestisiya məntiqindən baxanda, yaddaş çip nəhənglərinin qlobal fondlara cəlbediciliyi "AI infrastrukturunun yaddaş tələbi artması—məhsul strukturu və qiymətlərin yaxşılaşması—mənfəətin geniş miqyasda reallaşması" tam zənciri ilə izah olunur; Koreya səhm aktivləri üçün onlar həm mənfəətin artım mənbəyi, həm də ixrac və xarici valyuta gəlirinin önəmli dirəkləridir.

Mülayim won-un güclənməsi, valyuta hedcinqini etməyən xarici Koreya səhm investorları üçün birbaşa faydalıdır — yəni eyni Koreya aktivləri daha çox dollarla dəyişmək mümkündür. Citi treyder rəhbərinin hədəfi ilə ssenari hesablamasında, dollar/won məzənnəsi 1400-dən 1330-a düşərsə, won-un dollar dəyəri təxminən 5.26% artar; əgər eyni dövrdə won-la qiymətləndirilən Koreya səhm portfeli 10% artarsa, dollarla ölçülən gəlir 1.10×1400÷1330-1=15.79%, dividend, vergi və ticarət xərcləri nəzərə alınmadan.

Won-un güclənməsi Koreya səhm bazarı üçün müsbət nəticələrini daha dəqiq xarici investisiya gəliri və fondların cəlbediciliyində göstərir; yaddaş çip nəhənglərinin mənfəət artımı səhm qiyməti üçün baza yaradır, won-un mülayim bərpası isə beynəlxalq investorlar üçün əlavə valyuta gəliri yaradacaq.

Fondların alokasiya mexanizminə görə, yaddaş çipi və bütövlükdə yarımkeçirici sənaye zəncirində mənfəət artımı ətrafında xarici investisiya Koreya səhmlərində alokasiyanı artırarsa, müvafiq valyuta dəyişmə tələbi won-a güclü dəstək verəcək, won-un sistematik bərpası isə hedcinqsiz investorların dollar gəlirlərini artıracaq və beləliklə səhm və valyuta arasında potensial qarşılıqlı təsir qurulacaq; lakin səhm qiyməti yüksəlməsi tək başına net xarici kapital axını olduğunu göstərmir. Koreya Mərkəzi Bankı da vurğulayıb ki, səhm yüksəlişi, cari hesab profisiti və won-un məzənnəsi daim sinxron deyil, sərhədlər arası kapital axını və şirkətlərin yerli valyutaya tələbi faktiki keçiriçi rolunu oynayır.

Yaddaş çipləri — Koreya ixracı və ekonomikasının əsas elementidir. Koreya dünyada iki ən böyük yaddaş çip istehsalçısı — SK Hynix və Samsung-un yerləşdiyi ölkədir, bunlardan SK Hynix son illərdə Nvidia üçün ən əsas HBM yaddaş sistemi təchizatçısı olmuşdur. Koreyanın digər yaddaş nəhəngi Samsung isə qlobal miqyasda ən böyük DRAM və NAND yaddaş çip istehsalçısıdır və yaxın zamanda Nvidia üçün HBM təchizatçısı olmuş, xüsusilə də AI çip nəhəngi Nvidia-nın indiki flagman AI hesablama klaster məhsulları — GB200/GB300 seriyalı HBM yaddaş sistemlərinin təchizatçısıdır.

AI server yaddaş çipi komponentləri hələ də AI hesablama sənaye zəncirində ən aydın təchizat həcmi bottleneck olaraq qalır, TrendForce gözləyir ki, 2026-cı ildə server DRAM müqavilə qiyməti təxminən 270% artacaq, enterprise SSD qiymətləri isə 235% yuxarı olacaq; 2027-ci ildə HBM müqavilə qiyməti 70%—140% arası qalxacaq, bu rəqəmlər AI hesablama genişlənməsi və yaddaş qiymət artımının birlikdə təsirini göstərir. TrendForce-un ən son hesablamalarına görə, DRAM və NAND birləşmiş xərcləri əsas bulud xidmət provayderlərinin kapital xərclərinin 2026-cı ildəki 47%-dən 2027-ci ildə 68%-ə yüksələcək, bunun arxasında həm alış miqdarı artımı, həm də qiymətlərin yüksəlməsi var.